Что такое игра активов?
Игра актива - это неправильно оцененная акция, привлекательная тем, что ее совокупная стоимость активов превышает рыночную капитализацию, общую рыночную стоимость всех находящихся в обращении акций компании в долларах, рассчитанную путем умножения акций компании в обращении на текущую рыночную цену одного доля. Термин относится к акциям, которые инвесторы считают недооцененными, поскольку текущая цена не отражает текущую стоимость активов корпорации, отображаемую в ее балансе.
Акция называется игрой активов, поскольку обоснование покупки акций заключается в том, что активы компании предлагаются рынку относительно дешево, что делает его привлекательной покупкой или игрой. Многие инвесторы считают, что игры с активами являются надежными инвестициями, поскольку они подкреплены сильными активами.
Понимание игры активов
Концепция игр с активами была впервые разработана Питером Линчем, одним из самых известных инвесторов всех времен. Он классифицировал акции по шести категориям: медленные, стойкие, быстро растущие, циклические, игры активов и обороты. Согласно Линчу, акции могут принадлежать нескольким категориям одновременно.
Активы, как правило, являются осязаемыми артефактами, которые можно превратить в возможности получения прибыли. Например, количество подписчиков на потоковую услугу, такую как Netflix, можно считать активом. Аналогичным образом, недвижимость для розничной компании считается активами.
Часто инвесторы, участвующие в играх активов, покупают эти акции в ожидании коррекции цен, которая приведет к увеличению рыночной капитализации компании и, следовательно, к получению прибыли для инвесторов. Компании, которые занимаются активами, могут привлекать внимание фирм, заинтересованных в поглощениях, потому что они могут быть относительно недорогим методом приобретения активов.
Игра активов похожа на вложение стоимости, когда инвесторы активно ищут акции, которые, по их мнению, рынок недооценил. Инвесторы, использующие эту стратегию, полагают, что рынок слишком остро реагирует на хорошие и плохие новости, что приводит к колебаниям цен на акции, которые не соответствуют долгосрочным фундаментальным показателям компании, что дает возможность получать прибыль, когда цена снижается. Несмотря на различные методологии, используемые ценностными инвесторами, основная логика заключается в том, чтобы пытаться купить что-то за меньшую цену, чем он или она думает, что в настоящее время это стоит.
Ключевые вынос
- Игры активов - это акции, акции которых имеют неправильную оценку, поскольку совокупная рыночная капитализация их активов меньше стоимости их текущих находящихся в обращении акций. Инвесторы обычно покупают акции активов в ожидании будущего повышения цен. По сути, игры с активами похожи на инвестирование в стоимость.
Примеры игры активов
Крупнейший в мире ритейлер Walmart можно считать активом, потому что он владеет ценной недвижимостью, некоторые из которых расположены в престижных местах по всей стране. Кроме того, бегемот Арканзас создал подразделения и отдельные компании, чтобы лучше управлять своими холдингами и сократить свои налоговые обязательства. Например, магазины Walmart платят миллиарды долларов за аренду инвестиционному трасту недвижимости (REIT), принадлежащему самой компании. REIT впоследствии распределяет дивиденды среди инвесторов, что позволяет Walmart снизить свои налоги.
Аналогичным образом, IBM также можно считать активом, поскольку она обладает максимальным количеством патентов среди известных технологических компаний. Патенты представляют собой активы, которые создают рельеф вокруг своих основных услуг и предоставляют компании возможность зарабатывать деньги.
