Первичное публичное предложение (IPO) против частного размещения: обзор
Частные компании, которые стремятся привлечь капитал путем выпуска ценных бумаг, имеют два варианта: предлагать ценные бумаги населению или путем частного размещения. Правила, касающиеся ценных бумаг, обращающихся на бирже, подлежат более тщательному изучению, чем правила частного размещения.
Каждый предлагает необходимый капитал, но критерии выпуска, текущей финансовой отчетности и доступности для инвесторов различаются в зависимости от типа выпуска.
Ключевые вынос
- Частные компании, которые стремятся привлечь капитал посредством выпуска ценных бумаг, имеют два варианта: предлагать ценные бумаги населению или посредством частного размещения. IPO подписывается инвестиционными банками, которые затем делают ценные бумаги доступными для продажи на открытом рынке. ценные бумаги, выпущенные для продажи только аккредитованным инвесторам, таким как инвестиционные банки, пенсии или паевые инвестиционные фонды.
IPO
IPO находится под регулированием Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и требует, чтобы строгие критерии финансовой отчетности регулярно оставались доступными для торговли инвесторами.
В ходе IPO эмитент получает помощь от страховой фирмы, которая помогает определить, какой тип ценной бумаги выпустить, лучшую цену размещения, количество акций, которые будут выпущены, и время вывода их на рынок.
Несмотря на то, что такие андеррайтерские фирмы, как Goldman Sachs (GS) или Morgan Stanley (MS), которые выводят выпуск на рынок, держат акции, чтобы продать их клиентам по начальной цене продажи, средние инвесторы могут получить акции, как только они начнут торговать на вторичном рынке., IPO может быть рискованной ставкой для инвесторов, так как нет никакой активности на рынке, которую можно было бы оценить. Вот почему чтение отчета о проспекте IPO и получение каких-либо знаний о компании крайне важно, прежде чем инвестировать.
IPO стали более дружественными для малых предприятий в результате принятия Закона о стартапах Jumpstart Our Business, который был создан для поддержки найма и уменьшения огромного бремени финансовой отчетности для малых предприятий, подающих заявки на IPO.
Частное размещение
Частными предложениями размещения являются ценные бумаги, выпущенные для продажи только аккредитованным инвесторам, таким как инвестиционные банки, пенсии или взаимные фонды. Некоторые лица с высокими доходами могут также приобрести акции через эти варианты.
Компании, использующие частные размещения, обычно ищут меньшую сумму капитала у ограниченного числа инвесторов. Если эти ценные бумаги выпущены в соответствии с правилом D, они освобождаются от многих требований публичной оферты к финансовой отчетности, что экономит время и деньги компании-эмитента.
Эмитент частного размещения может продавать более сложные ценные бумаги аккредитованным инвесторам, которые понимают потенциальные риски и выгоды, позволяя фирме оставаться частной компанией и избегая необходимости подавать ежегодные раскрытия в SEC.
Маркетинг проблемы может быть более сложным для частных размещений, поскольку эти инвестиции могут быть довольно рискованными с более низкой ликвидностью, чем ценные бумаги, обращающиеся на бирже. Частные размещения также могут быть сделаны быстрее, чем IPO. Для компании, которая ценит свою позицию частного лица, им не нужно жертвовать этой конфиденциальностью, но она все же может получить доступ к ликвидности или денежным средствам от сделки.
