Согласно прогнозу стратега CFRA Сэма Стовалла (Sam Stovall) в новом докладе, спад на рынке в августе, подчеркнутый массивным спадом сегодняшнего дня по мере обострения торговой войны между США и Китаем, вероятно, станет началом новых волнений в ближайшие месяцы. По словам Стовалла, фондовые инвесторы должны готовиться к тому периоду, когда исторически сложилось, что совокупная доходность многих классов активов испаряется или падает в августе и сентябре. Действительно, ослабление корпоративных доходов, замедление экономики и обострение затяжного торгового конфликта между США и Китаем могут усугубить этот исторический спад деловой активности.
«Рынок вступил в традиционно сложный двухмесячный период, в течение которого несколько классов активов в среднем демонстрировали свои самые слабые улучшения или явное снижение», - пишет Стовалл. «Istory напоминает нам о том, что в этом месяце мы должны быть готовы к потенциально разочаровывающим доходам не только для S & P 500, но и для множества других классов активов».
Что это значит для инвесторов
С 1970 года август и сентябрь были одними из худших месяцев для ряда рыночных индексов. В среднем S & P 500 зафиксировал скудную общую доходность 0, 1% за август и -0, 6% за сентябрь. За тот же период Nasdaq Composite продемонстрировал рост на 0, 3% и -0, 5% за оба месяца соответственно, а индекс MSCI-EM - -1, 8% и -0, 3% соответственно.
В противовес тренду, индекс S & P GSCI, индекс товарных фьючерсов и индекс совокупных облигаций Barclay продемонстрировали значительный рост в августе с 1970 года. Для обоих индексов август был месяцем, когда они в целом находились среди своих самых сильных месячных прибылей. По словам Стовалла.
Хотя история, как правило, не на стороне рынка, нынешняя слабость началась после того, как Федеральный резерв объявил о своем решении снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов в прошлую среду. В то время как снижение ставок было очень ожидаемым и, как ожидается, будет способствовать ралли на рынке, комментарии ФРС относительно будущей монетарной политики были восприняты как недостаточно голубые.
Рынку был нанесен еще один серьезный удар из-за заявления администрации Трампа о введении тарифов на оставшиеся 300 миллиардов долларов импорта из Китая, а также последующей девальвации юаня Китаем для компенсации воздействия этих тарифов.
Индекс широкого рынка S & P 1500, включающий акции большой, средней и малой капитализации, снизился в течение первых двух дней августа, сократив с ним девять из 11 секторов. Энергия, финансы и промышленность привели к падению. Кроме того, 83% из 146 подотраслей в S & P 1500 увидели снижение цен, обусловленное компьютерной и электронной розничной торговлей, диверсифицированными химикатами и бурением на нефть и газ. Массовые распродажи в понедельник усилят эти снижения за месяц.
Заглядывая вперед
Безусловно, Стовалл напоминает своим клиентам, что «еще не все потеряно, так как где-то всегда есть бычий рынок». Он отмечает, что в S & P 1500 есть девять подотраслей, которые отвечают пяти его критериям отбора, что подразумевает дальнейшую прибыль. вперед. Этот оптимизм может быть слабым утешением для инвесторов, если рынок продолжит основной спад, который он сделал до сих пор в августе.
