Основные движения
Рынок сегодня чувствует себя неплохо, страховые компании начинают восстанавливаться, а промышленные запасы начинают расти. Я упоминал, что здравоохранение казалось перепроданным во вчерашнем бюллетене Chart Advisor, поэтому я не думаю, что краткосрочный отскок - это сюрприз. Тем не менее, ралли в промышленных акциях является большой новостью для быков.
Одной из основных движущих сил движения промышленных акций является отчет о прибылях и убытках Honeywell International Inc. (HON), который побил верхние и нижние строчки. Перспективы будущего производства и прибыльности также оказались выше ожиданий, что привело к росту акций на 4% в какой-то момент сегодня. Я принял к сведению очень обнадеживающие комментарии руководства Honeywell к аэрокосмическому бизнесу компании, что предвещает доклады компаний Boeing (BA) и United Technologies Corporation (UTX) на следующей неделе.
Как вы можете видеть на следующем графике, Honeywell сформировала долгосрочный обратный паттерн «голова-плечи», который был повторно протестирован и подтвержден с 10 апреля по 11 апреля. Акция достигает первоначальной целевой цены, но импульс из сегодняшнего отчета может послать акции немного выше. Если ралли среди промышленных акций продолжится, мы должны ожидать роста доходности в краткосрочной перспективе, что будет облегчением для банковских инвесторов.
S & P 500
К сожалению, для S & P 500, отставание в запасах здравоохранения и энергоносителей удерживает диапазон индекса в пределах возрастающего клина, который я выделил ранее. Это не обязательно медвежий сигнал, но инвесторы все еще ждут подтверждения от небольших пределов, что бычий рынок все еще не поврежден. Запасы энергии и здравоохранения чрезмерно представлены в индексах с малой капитализацией, поэтому подтверждение остается неясным.
Как вы можете видеть на следующем графике, хотя большие ограничения в S & P 500 показали хорошие результаты, небольшие ограничения все еще ограничены диапазоном и не достигли никакого прогресса до длинных выходных, которые начались после закрытия сегодня. Подобная проблема с долгосрочными доходами Казначейства продолжала раздражать инвесторов. Я ожидал бы, что и небольшие ограничения, и процентные ставки подскочат немного выше со всеми хорошими новостями от промышленников, но они оставались неизменными или отрицательными.
:
Почему вероятность рецессии составляет 75%
American Express торгуется выше после сплошного квартала
Проблема заклинаний с двойной вершиной для 3 акций здравоохранения
Индикаторы риска - следите за долларом, а не Мюллером
Помимо проблем с подтверждением малых пределов и долгосрочной доходности, другие индексы рыночного риска остаются спокойными. Возможно, вам будет трудно поверить, учитывая сегодня некоторые из гиперболических заголовков о докладе Мюллера. Однако, как и в случае с беспокойством по поводу «Medicare-для-всех», я думаю, что финансовая пресса опережает себя.
Это правда, что инвесторам не нравится неопределенность, поэтому доклад Мюллера - это то, что трейдеры будут думать об этих выходных. Однако, если вы сделаете шаг назад и подумаете о периодах политической неопределенности в прошлом, такого рода борьба редко оказывает влияние на рынок. Трейдеров расстраивает неопределенность в отношении фискальной, монетарной или торговой политики, которая не имеет ничего общего с отчетом Мюллера.
Хотя есть очевидные различия, отчет Старра, опубликованный в сентябре 1998 года, обвиняющий президента Клинтона в лжесвидетельстве, препятствовании правосудию и подделке свидетелей, совпал с началом нового митинга на 56% в S & P 500, который закончился только после того, как была введена в действие следующая администрация., Таким образом, хотя доклад Мюллера, вероятно, будет кормом для комиков позднего вечера и следователей в Конгрессе, он вряд ли приведет к каким-либо серьезным последствиям для рынка.
Однако, если на рынке есть проблемы, я подозреваю, что мы увидим это в стоимости доллара. Инвесторы уже толкают доллар вверх через свою собственную модель «голова-плечи» после того, как экономические новости из США и Европы высветили растущую экономическую дивергенцию между двумя областями сегодня. Как вы можете видеть на следующем графике Invesco DB Dollar ETF (UUP), доллар выше сопротивления, и продолжение ралли повредит доходам.
:
Что означают термины слабый доллар и сильный доллар?
Основы торговли валютой
Почему инвесторы должны просто сказать «нет» запасам
Итог - праздничная торговля обычно легка
Рынок закрыт в пятницу на Пасху. Длинные выходные иногда совпадают с фиксацией прибыли и хеджированием, что может объяснить, почему широта сегодняшнего рынка была такой узкой. Я ожидаю, что понедельник также будет очень похож на сегодняшний день, потому что большинство европейских рынков останутся закрытыми на праздник Пасхального понедельника.
Если я не ошибаюсь в отношении краткосрочной волатильности, я все равно рекомендовал бы сохранять оптимистичный прогноз - по крайней мере, в краткосрочной перспективе - на основе удивительно хороших результатов сегодняшних акций промышленных компаний. Если эта тенденция сохранится, вероятно, произойдет очередное продолжение роста основных фондовых индексов.
