Ничто не длится вечно, включая бычьи рынки акций. Текущий начал свой десятый год в марте, и инвесторы должны быть в поиске признаков того, что следующий, давно ожидаемый, медвежий рынок неизбежен. Николас Колас, соучредитель DataTrek Research, предлагает три сценария того, как может произойти следующий расширенный спад, как сообщает MarketWatch. Это следующие сценарии: быстрый крах, длительный спад или спад цен, вызванный рецессией. (Для получения дополнительной информации см. Также « Акции на« Столкновительном курсе со стихийным бедствием », снижение на 40% .)
Fast Crash
Этот сценарий будет аналогичен краху фондового рынка 1987 года, когда произошел внезапный резкий спад котировок акций, худший из которых ограничился одним торговым днем. Основываясь на своем анализе рыночных оценок акций и облигаций как в 1987 году, так и сегодня, Колас полагает, что повторение 1987 года повлечет за собой снижение текущего форвардного коэффициента P / E по индексу S & P 500 (SPX) примерно до 15, 4-кратной прибыли. По его расчетам, это приведет к снижению индекса до 2187, или на 17, 9% ниже уровня закрытия 12 апреля. После краха 1987 года последовал быстрый отскок, и в течение года акции выросли, отмечает MarketWatch.
Длительное снижение
Во втором сценарии циклически скорректированное отношение P / E (или отношение CAPE) для S & P 500 возвращается к своему долгосрочному среднему значению с 1880-х годов, что составляет чуть больше половины сегодняшних показателей. Colas рассчитывает, что это приведет к снижению индекса до значения 1646, или на 38, 2% ниже уровня закрытия 12 апреля. Какой бы тревожной ни была эта перспектива, S & P 500 разместится там, где она была в сентябре 2013 года, что, тем не менее, было выше вершин в 2007 и 2000 годах, сообщает Colas MarketWatch.
Он предсказывает, что это раскрутка оценок займет от 12 до 18 месяцев. Начиная с 1928 года, наблюдалось семь падений на медвежьем рынке на 38, 2% и более, согласно данным Yardeni Research Inc., включая медвежий рынок 2007-2009 годов, на котором S & P 500 упал на 56, 8% за 517 дней. С 1928 года Ярдени насчитывает десять медвежьих рынков, которые продолжались 360 дней и более.
Спад, вызванный спадом цен
По мнению Коласа, это наиболее вероятный сценарий, основанный на сглаживании кривой доходности, которая обычно является ранним предупреждением о надвигающейся рецессии. Анализ DataTrek показывает, что спады, как правило, сокращают корпоративную прибыль примерно на 20-30% на MarketWatch. Предполагая, что коэффициент оценки для S & P 500 остается неизменным, Colas считает, что если инвесторы начнут верить, что рецессия произойдет в течение следующих двух лет, эта динамика приведет к снижению индекса примерно до 1 941, или на 27, 1% ниже 12 апреля. близко. Конечно, если оценки также будут пересмотрены в сторону понижения, потери будут еще больше.
Сценарий Судного дня
Джон Хуссман, президент инвестиционного фонда Hussman, которого часто называют «пророком гибели», призывает к падению рынка на 60% или более, за которым последует нулевая или отрицательная доходность, которая сохранится в течение десятилетия или более, согласно другой истории MarketWatch, Называя рынок «гипероценным», он присоединился к бывшему председателю Федеральной резервной системы Алану Гринспену и отметил управляющего фондом облигаций Билла Гросса, который предупредил, что денежно-кредитное стимулирование, предусмотренное в рамках программы, называемой количественным смягчением, чрезмерно завышает стоимость активов, и что эти стимулы обрушатся после этого стимула. отозван. (Более подробно см. Также: «Большая угроза акций - это крах облигаций: Гринспен» .)
Что делать
Вопрос о медвежьем рынке не в том, придет ли кто-нибудь, а когда. Инвесторы-миллиардеры Рэй Далио и Уоррен Баффет предлагают своевременные консультации. (Для получения дополнительной информации см. Также: « Что делать, когда на складе»: Далио, Баффет .)
В связи с ростом волатильности и ростом инвесторов, The Wall Street Journal предложил несколько рекомендаций. Диверсификация и снижение рисков среди них. (Подробнее см. Также: Стратегии волатильности - подтверждение вашего портфеля .)
Финансовый обозреватель Марк Халберт цитирует исследования, показывающие, что акции с низкой волатильностью часто превосходят рынок. Он также рекомендует некоторые акции, которые соответствуют этому профилю. (Более подробно см. Также: 10 акций низкой волатильности для диких рынков .)
Между тем, недавний рост волатильности требует переосмысления инвестиционных стратегий. Отчет в деталях предложений Бэррона. (Для получения дополнительной информации см. Также: Стратегии акций для крайне изменчивого рынка .)
