Хотя Федеральная резервная система не имеет возможности напрямую устанавливать ставки по ипотечным кредитам, она создает денежно-кредитную политику, которая косвенно влияет на эти ставки. Влияние Федерального резерва можно увидеть в том, как его действия влияют на цену кредита, что затем отражается в ставках по ипотечным кредитам, которые кредиторы предлагают потенциальным заемщикам.
Пример Федерального резерва, влияющего на ставки по ипотечным кредитам
В ответ на мировой финансовый кризис 2008 года Федеральный резерв предпринял необычный шаг, начав программу количественного смягчения, в рамках которой он скупал ипотечные ценные бумаги и государственный долг в форме казначейских облигаций. Программа, начавшаяся в ноябре 2008 года и завершившаяся в 2014 году, позволила увеличить денежную массу в финансовых системах страны.
Это подтолкнуло банки к более легкому кредитованию. Это также привело к росту цен и сокращению предложения ценных бумаг, которые ФРС покупала. Все эти действия способствовали поддержанию низких ставок по кредитам, включая ставки по ипотечным кредитам.
Ключевые вынос
- Федеральный резерв косвенно влияет на ставки по ипотечным кредитам путем реализации денежно-кредитной политики, которая влияет на цену кредита. Федеральный резерв имеет несколько инструментов, которые позволяют ему влиять на денежно-кредитную политику, включая количественное смягчение, ставку федеральных фондов и операции на открытом рынке. Если Федеральный резерв хочет стимулировать экономику, он проводит политику, которая помогает поддерживать низкие процентные ставки по ипотечным кредитам. Если Федеральный резерв хочет ужесточить предложение денег, его политика обычно приводит к повышению процентных ставок для заемщиков.
Инструменты денежно-кредитной политики
Федеральная резервная система стремится влиять на экономику, инфляцию и уровень занятости посредством своей денежно-кредитной политики. Хотя многие эксперты обсуждали эффективность количественного смягчения, это один из нескольких инструментов денежно-кредитной политики, которые ФРС имеет в своем распоряжении для достижения своих целей стабилизации цен и содействия устойчивой занятости. Другие инструменты денежно-кредитной политики включают ставку по федеральным фондам и операции на открытом рынке.
Ставка федеральных фондов
Одним из инструментов, которые он использует для проведения денежно-кредитной политики, является установление целевого показателя для ставки по федеральным фондам. Это краткосрочная процентная ставка, по которой финансовые институты США (такие как банки, кредитные союзы и другие в системе Федерального резерва) ссужают друг другу деньги в одночасье, чтобы соответствовать обязательным уровням резервов. Каждый банк заимствования и кредитования согласовывает процентную ставку индивидуально. Вместе средние из всех этих ставок составляют ставку федеральных фондов.
Как и в случае с ипотечными ставками, Федеральная резервная система напрямую не устанавливает ставку по федеральным фондам. Вместо этого он устанавливает целевой показатель для ставки по федеральным фондам и участвует в действиях, чтобы повлиять на уровень в направлении целевого показателя. Ставка федеральных фондов влияет на все остальные ставки, включая краткосрочные и долгосрочные процентные ставки. Это также влияет на транзакции на рынке форекс (FX) и имеет множество других последствий. В последние годы ФРС поддерживала целевую ставку по федеральным фондам на самом низком уровне - от 0, 25% до 0, 75%.
Операции на открытом рынке
Основной способ, которым Федеральная резервная система может влиять на ставку федеральных фондов, - использование другого инструмента денежно-кредитной политики - операций на открытом рынке. Это когда ФРС покупает и продает государственные ценные бумаги, такие как облигации. Когда центральный банк хочет ужесточить денежно-кредитную политику и нацелен на более высокую ставку федеральных фондов, он поглощает деньги из системы путем продажи государственных облигаций.
И когда она хочет более легкой денежно-кредитной политики и нацелена на более низкую ставку федеральных фондов, ФРС начинает противоположный курс покупки государственных ценных бумаг, чтобы ввести больше денег в систему. Откуда берутся деньги, чтобы купить все эти государственные облигации? Как центральный банк, ФРС может просто создавать деньги.
Другие инструменты денежно-кредитной политики
Помимо определения ставок федеральных фондов и использования операций на открытом рынке, у ФРС есть и другие инструменты влияния на денежно-кредитную политику. К ним относятся изменение требований к банковским резервам путем их повышения или понижения, изменение условий предоставления кредитов банкам через окно скидок и изменение процентной ставки, которую он выплачивает по банковским резервам, которые он имеет на депозитах.
Волновой эффект
Когда Федеральный резерв делает заимствования для банков более дорогими за счет более высокой ставки федеральных фондов, банки, в свою очередь, переносят более высокие расходы на своих клиентов. Процентные ставки по потребительским кредитам, в том числе по ипотечным кредитам, как правило, растут. И поскольку краткосрочные процентные ставки растут, долгосрочные процентные ставки, как правило, также растут. Когда это происходит, и процентная ставка по 10-летним казначейским облигациям, которая влияет на ставку по обычной 30-летней ипотеке, повышается, ставки по ипотечным кредитам также имеют тенденцию к росту.
Ипотечные кредиторы устанавливают процентные ставки исходя из своих ожиданий относительно будущей инфляции и процентных ставок. Спрос и предложение на ценные бумаги с ипотечным покрытием также влияют на ставки. Таким образом, действия Федеральной резервной системы имеют волновой эффект с точки зрения влияния на ставки по ипотечным кредитам.
Суть
Федеральная резервная система направлена на поддержание экономической стабильности и влияет на ставки банковского кредитования Когда ФРС хочет стимулировать экономику, обычно брать ипотеку дешевле. И когда ФРС хочет подавить экономику, она действует, чтобы истощить деньги из системы, что означает, что заемщики, вероятно, будут платить более высокую процентную ставку по ипотечным кредитам.
