Экспансионистская экономическая политика ведет к росту на фондовом рынке, потому что это вызывает рост экономической активности. Политики могут осуществлять политику экспансии через денежные и фискальные каналы. Как правило, он используется, когда экономика впадает в рецессию, а инфляционное давление бездействует.
В финансовом отношении экспансионистская политика приведет к увеличению совокупного спроса и занятости. Это приводит к увеличению расходов и повышению уровня доверия потребителей. Акции растут, так как эти интервенции приводят к увеличению продаж и прибыли корпораций.
Фискальная политика достаточно эффективна в стимулировании экономической активности и потребительских расходов. Это просто в его механизме передачи. Правительство берет взаймы деньги или снижает их излишки и возвращает их потребителям в виде снижения налогов, или тратит деньги на проекты стимулирования.
С денежной стороны механизм передачи является более замысловатым. Экспансионистская денежно-кредитная политика работает путем улучшения финансовых условий, а не спроса. Снижение стоимости денег увеличит предложение денег, что приведет к снижению процентных ставок и затрат по займам.
Это особенно полезно для крупных транснациональных корпораций, которые составляют основную часть основных индексов фондового рынка, таких как S & P 500 и Dow Jones Industrial Average. Из-за их размера и массивных балансов они несут огромные суммы долга.
Снижение процентных платежей идет прямо к нижней линии, накапливая прибыль. Низкие ставки побуждают компании выкупать акции или выплачивать дивиденды, что также повышает цены акций. В целом цены на активы преуспевают в условиях растущей безрисковой нормы прибыли, особенно приносящих доход активов, таких как акции, приносящие дивиденды. Это одна из целей политиков, чтобы подтолкнуть инвесторов к большему риску.
Потребители также получают выгоду от экспансионистской денежно-кредитной политики из-за более низких процентных платежей, улучшая баланс потребителей в процессе. Кроме того, предельный спрос на крупные покупки, такие как автомобили или дома, также увеличивается по мере снижения затрат на финансирование. Это оптимистично для компаний в этих секторах. Платежи дивидендов, такие как трасты инвестиций в недвижимость, коммунальные услуги и потребительские основные компании, также улучшаются благодаря денежному стимулированию.
С точки зрения того, что лучше для акций - экспансионистская фискальная политика или экспансионистская денежно-кредитная политика - ответ ясен. Экспансионистская денежно-кредитная политика лучше. Налогово-бюджетная политика ведет к инфляции заработной платы, что снижает корпоративную маржу. Это снижение маржи компенсирует некоторые доходы. Хотя инфляция заработной платы хороша для реальной экономики, она не годится для корпоративных доходов.
С денежно-кредитной политики из-за механизма передачи инфляция заработной платы не является определенным. Недавний пример влияния монетарной политики на акции произошел после Великой рецессии, когда Федеральный резерв снизил процентные ставки до нуля и начал количественное смягчение. В конце концов, центральный банк взял на свой баланс ценных бумаг на сумму 3, 7 триллиона долларов. За этот период инфляция заработной платы оставалась низкой, а S & P 500 увеличился более чем в три раза с минимума 666 в марте 2009 года до 2100 в марте 2015 года.
