Демографические изменения в Соединенных Штатах и в других местах имеют серьезные последствия для инвестиционных рисков и доходов. Сочетание постоянно снижающихся уровней рождаемости и постоянно растущего числа пенсионеров может иметь катастрофические последствия для пенсионных схем и создания материальных благ. Следовательно, любое портфолио должно быть построено с учетом возрастающего населения.
мы покажем вам, на какие демографические тренды вы должны обращать внимание и какое влияние они могут оказать на ваше портфолио.
Бэби-бумер часовая бомба
Статистические данные, предоставленные Центрами по контролю и профилактике заболеваний США (CDC) и Управлением по проблемам старения (AOA), предупреждают о пугающих экономических последствиях для стареющего населения. Ожидается, что к 2040 году число людей старше 65 лет увеличится почти до 21, 7 процента населения страны, по сравнению с 14, 9 процента в 2015 году.
Некоторые эксперты полагают, что это увеличение в старшей когорте вызовет своего рода «расплавление активов». Это говорит о том, что послевоенные «бэби-бумеры» на пенсии будут конвертировать свои инвестиции в наличные, чтобы больше потреблять. В то же время сокращение числа молодых людей, которые в любом случае предпочитают покупать, а не сберегать, приведет к дальнейшему снижению спроса на все виды инвестиций.
Если этот сценарий с бомбой замедленного действия будет реализован, это приведет к катастрофическому снижению стоимости активов, простирающейся от акций до облигаций и недвижимости. Нисходящая спираль на рынках капитала и инвестиций может длиться десятилетиями.
Снижение инвестиций в акции
Исследование, проведенное учеными из Йельского университета и Калифорнийского университета, показывает, что перемещения населения могут оказать существенное влияние на поведение инвесторов и стоимость акций. В исследовании говорится, что оценки населения относительно надежны, и группа, которая обычно инвестирует больше всего (старшее поколение), будет все больше переходить на пенсию и выходить из акций.
Действительно, эти бэби-бумеры были в значительной степени ответственны за «бурные девяностые», когда инвестиции в акционерный капитал были настолько прибыльными. Крупные инвесторы, люди среднего возраста от 40 до 59 лет, будут постоянно сокращаться - по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Это может оставить разрыв в спросе на инвестиции.
Тем не менее, другие исследования показывают, что демографические тенденции объясняют только приблизительно 50 процентов стоимости акций. Существуют свидетельства того, что связь между демографическими тенденциями, запасами капитала и тенденциями в капитале туманна. Вашингтонская инициатива CSIS по глобальному старению указывает на то, что подобной ситуации еще никогда не было, и что прогнозы не могут основываться на исторических данных. Также возможно, что ожидания таких тенденций уже учтены в ценах акций.
Люди, перемещающиеся через границы
Несмотря на проблемы, связанные со старением населения, вполне возможно, что инвестиции и поведение потребителей могут измениться в лучшую сторону в результате большого притока иммигрантов. В такой стране, как Соединенные Штаты, уже есть значительные потоки иммигрантов, и им будет меньше опасаться, чем в других странах с более низким уровнем иммиграции. Эта тенденция также может измениться, и конечный результат частично зависит от того, насколько влияние Америки или стран континентальной Европы распространяется на всю Северную Америку.
Кроме того, тенденции делового цикла, вызванные различными факторами, такими как предпринимательство, инвестиции или технологическое развитие, могут оказаться более значительными, чем изменения населения. Если такие тенденции будут преобладать, они могут вызвать сильный экономический рост.
В любом случае, эти демографические тенденции создают не только риски, но и возможности. Очевидным выводом является то, что инвесторы могут захотеть сосредоточиться на странах с формирующейся рыночной экономикой и регионах, где демографические тенденции отличаются от тех, которые остались дома.
Изучите демографию, чтобы найти будущих победителей
Финансовый журналист Питер Темпл делает дополнительные выводы для инвестиций в своей статье «Долгосрочные» (2002), которая появилась в Interactive Investor . Он указывает, что старение населения и пенсионная бомба замедленного действия создают очевидную связь с здравоохранением и финансовыми услугами. Однако он предупреждает, что это не означает автоматически, что покупка акций у крупных фармацевтических компаний или фондов сектора здравоохранения является разумной инвестицией, поскольку многие из них уже вчера выиграли.
Темпл говорит, что завтрашними победителями станут компании, которые предоставляют различные экономически эффективные услуги пожилым людям и пенсионерам. Эти услуги распространяются на лечение, дома престарелых, поездки и все остальное, ориентированное на конкретный целевой рынок.
Большое количество относительно бедных пенсионеров говорит о том, что услуги класса люкс могут не приносить лучших инвестиций. Тем не менее, фирмы, которые производят медицинские и ортопедические продукты для старения, будут активно торговаться, если цены со временем упадут.
Также важно учитывать риски, связанные с секторами биотехнологии. Эти сектора могут быть чрезвычайно изменчивыми. Следовательно, они не предназначены для инвесторов с низким уровнем риска - или только небольшая часть портфеля должна быть выделена этим фондам и акциям.
Мониторинг демографических тенденций
Трудно спрогнозировать преобладающие демографические тенденции и их влияние на будущую стоимость активов. Тем не менее, менее сложно отслеживать тенденции по мере их развития и соответствующим образом перебалансировать ваш портфель. Такая постоянная бдительность необходима в связи с серьезными изменениями в инвестиционной среде, которые неизбежно возникнут в результате взаимосвязи между рождением, смертью и тем, что происходит между ними.
Хотя ни один инвестор не может точно предсказать, что ожидает финансовые рынки в ближайшие десятилетия, есть несколько стратегий, которые стоит рассмотреть, если вы считаете, что выход на пенсию может оказать влияние на рынок.
Например, вам следует отслеживать тенденции в области народонаселения в любой стране, в которую вы инвестируете, особенно в таких развитых регионах, как Северная Америка, Западная Европа или Азия. Если инвестиционная активность продолжает снижаться, рассмотрите возможность сокращения ваших инвестиций в акции в целом. Определенные типы облигаций и другие классы активов, такие как хедж-фонды, могут предоставить выгодные альтернативы.
Также рассмотрите возможность инвестировать больше в акции и недвижимость в динамичных экономиках, где население растет и остается молодым. Части Азии и Южной Америки были бы главными целями в этом случае.
Суть
Если вы беспокоитесь об этом эффекте, вам необходимо продолжать наблюдать за этими тенденциями, чтобы вы могли быть готовы действовать в случае необходимости. Демография всегда в движении, как и инвестиционные возможности, связанные с ней.
