Компания может улучшить экономическую добавленную стоимость (EVA) двумя основными способами: увеличить доходы или снизить капитальные затраты. Выручка может быть увеличена путем повышения цен или продажи дополнительных товаров и услуг. Капитальные затраты можно минимизировать несколькими способами, в том числе путем увеличения эффекта масштаба. Фирма также может компенсировать капитальные затраты, выбирая инвестиции, которые зарабатывают больше, чем расходы на связанный капитал.
В формуле EVA выручка фирмы выражается равной чистой операционной прибыли после налогообложения (NOPAT). Капитальные затраты традиционно оцениваются с использованием средневзвешенной стоимости капитала (WACC или $ WACC). EVA, также известная как экономическая прибыль, является результатом вычитания всех чистых расходов на капитал из NOPAT. Это один из самых популярных показателей прибыльности, используемых компаниями и фундаментальными аналитиками.
Если компания хочет улучшить свой EVA, добавляя к своим доходам, она должна обеспечить, чтобы предельный доход был больше, чем сопутствующие предельные издержки, включая налоги. Это имеет смысл - вы бы не потратили 150 долларов, чтобы заработать 100 долларов дохода. Поскольку получение дохода, как правило, является неопределенным, компании часто проще снизить чистые капитальные затраты.
Чистые капитальные затраты могут быть снижены путем сокращения операционных расходов, увеличения предельной производительности или того и другого. Компания может провести повторные переговоры со своим кредитором, чтобы приобрести более низкую процентную ставку по долгу или запросить привилегированные акции и переиздать их по более низкой ставке.
Экономическую добавленную стоимость иногда также называют добавленной стоимостью для акционеров (SVA), хотя некоторые компании могут вносить различные коррективы в свои расчеты NOPAT и стоимости капитала. Это не то же самое, что добавленная стоимость (CVA), которая является метрикой, используемой инвесторами стоимости, чтобы увидеть, насколько хорошо компания может генерировать денежный поток.
(Информацию по теме см. В разделе «Понимание экономической добавленной стоимости».)
