Спотовые цены на товары и фьючерсные цены - это разные котировки для разных типов контрактов. Спотовая цена - это текущая цена спотового контракта, по которой конкретный товар может быть куплен или продан в указанном месте для немедленной доставки и оплаты в спотовую дату. И наоборот, фьючерсная цена товара указывается для финансовой сделки, которая произойдет в будущем, и является расчетной ценой фьючерсного контракта.
Ключевые вынос
- Спотовая цена товара - это текущая денежная цена за физический товар на рынке. Цена фьючерса основана на производном контракте на поставку в более позднюю дату. Разница между спотовыми и фьючерсными ценами на рынке называется основа.
Различия между товарным спотом и фьючерсными ценами
Основными различиями между товарной ценой и фьючерсными ценами являются сроки доставки и цены.
Спотовая цена товара - это цена, по которой товар может быть продан в любой момент времени на рынке. В отличие от этого, фьючерсная цена товара - это цена товара по отношению к его текущей спотовой цене, времени до поставки, безрисковой процентной ставке и стоимости хранения в будущем.
Рассчитайте цены на товарные фьючерсы, добавив затраты на хранение к спотовой цене определенного товара. Умножьте полученное значение на число Эйлера (2.718281828…), повышенное до безрисковой процентной ставки, умноженной на время до погашения. Как правило, цены фьючерсов и спотовых цен отличаются, потому что рынок всегда ориентирован на будущее. Разница в спотовой цене товара и будущей цене обусловлена стоимостью переноса и процентными ставками.
Например, предположим, что спотовая цена на золото составляет 1200 долларов за унцию, а хранение золота в течение шести месяцев стоит 5 долларов за унцию. Шестимесячный фьючерсный контракт на золото при безрисковой процентной ставке 0, 25% составляет 1 206, 51 долл. США или ((1 200 долл. США + 5 долл. США) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).
Спотовая цена, фьючерсная цена и базис
Основой является разница между спотовой ценой поставляемого товара и относительной ценой фьючерсного контракта для того же факта, который имеет самую короткую продолжительность до погашения. Базис является важной концепцией для портфельных менеджеров и трейдеров, потому что эта взаимосвязь между денежными и фьючерсными ценами влияет на стоимость контрактов, используемых при хеджировании. Поскольку существуют разрывы между спотовой и относительной ценой до истечения срока действия ближайшего контракта, основа не обязательно точна
В дополнение к отклонениям, созданным из-за временного разрыва между истечением срока фьючерсного контракта и товаром на месте, качество товара, место доставки и фактические данные также могут различаться. В целом, эта база используется инвесторами для оценки прибыльности доставки наличных или фактических средств, а также используется для поиска арбитражных возможностей.
В качестве примера основы фьючерсных контрактов предположим, что спотовая цена на нефть составляет 50 долларов за баррель, а цена фьючерса на нефть, поставляемую через два месяца, составляет 54 доллара. Основа составляет 4 или 54 - 50 долларов.
Советник Insight
Дэн Стюарт, CFA®
Revere Asset Management, Даллас, Техас
Самый простой способ думать об этом - это то, что спотовая цена - это цена немедленного расчета по товарному контракту - как цена, так и условия поставки. Вы оседаете на месте, отсюда и «спотовый контракт».
Фьючерсный контракт произойдет в будущем, а не сразу, отсюда и «фьючерсный контракт». С фьючерсным контрактом вы фиксируете цену контракта на товар - размер, количество и качество - на определенную дату в будущем.
Можно подумать, что фьючерсные цены всегда будут больше, чем спотовые цены. Но ожидания самого товара повлияют и на цену. Это включает в себя повышение или понижение цены, что обычно определяется спросом и предложением в связи с сезонностью, погодными ожиданиями и т. Д. Фьючерсные цены могут фактически быть ниже спотовых.
