Что такое враждебная заявка?
Враждебное предложение - это особый тип предложения о поглощении, который участники торгов представляют непосредственно акционерам целевой фирмы, поскольку руководство не поддерживает сделку. Участники торгов обычно представляют свои враждебные предложения через тендерное предложение. В этом сценарии поглощающая компания предлагает приобрести простые акции целевой компании со значительной премией.
Понимание враждебных предложений
Враждебные предложения могут привести к серьезным изменениям в организационной структуре. Если доска проводит защитные действия, чтобы остановить слияние, может произойти прокси-бой. В этом сценарии покупатель будет часто пытаться убедить целевых акционеров сменить руководство.
Приобретатель и целевая компания используют различные методы запроса, чтобы повлиять на голоса акционеров. Акционеры получают График 14А с финансовой и другой информацией о целевой компании и условиях предполагаемого приобретения. Во многих случаях приобретающая компания нанимает стороннюю посредническую фирму, которая собирает список акционеров и связывается с ними, чтобы изложить дело покупателя. Фирма может позвонить или предоставить письменную информацию, подробно описав причины, по которым покупатель пытается внести фундаментальные изменения, и почему сделка может создать больше акционерного капитала в долгосрочной перспективе.
Индивидуальные акционеры или брокерские компании подают свои голоса субъекту, назначенному для агрегирования информации (например, агенту по передаче акций или брокерской компании). Корпоративный секретарь целевой компании получает все голоса до собрания акционеров. Уполномоченные по доверенности могут тщательно проверять и оспаривать голоса, если они неясны.
Карл Икан является одним из самых успешных инвесторов. Icahn приобрел известность в 1980-х годах благодаря серии враждебных торгов, поглощений и попыток захвата некоторых крупнейших американских компаний в Америке, включая Texaco, TWA и American Airlines.
Недавний пример враждебного предложения
Недавним примером враждебного предложения является стремление EchoStar Corp. к Inmarsat Plc., Лондонскому спутниковому оператору. В Великобритании действуют особые правила для враждебных поглощений, и как только в мае 2018 года были опубликованы новости о подходе EchoStar Corp., это привело к 28-дневному сроку, когда компания могла сделать окончательное предложение или отказаться от сделки.
В сжатые сроки EchoStar объявил о своем предложении в размере 2, 45 млрд фунтов стерлингов (3, 2 млрд долл. США), наполовину наличными и наполовину в акциях EchoStar; однако совет Инмарсат отклонил его. Отказ был в основном из-за низкой (27 процентов) премии, которую EchoStar предлагал за свою цену акций. Для того, чтобы в этом случае произошло враждебное поглощение, участник торгов должен был предложить более высокую премию.
