Хеджирование против спекуляций: обзор
Спекулянты и хеджеры - это разные термины, которые описывают трейдеров и инвесторов. Спекуляция включает в себя попытку получить прибыль от изменения цены ценной бумаги, тогда как хеджирование пытается уменьшить величину риска или волатильности, связанной с изменением цены ценной бумаги.
Хеджирование включает в себя принятие компенсирующей позиции в производном инструменте, чтобы сбалансировать любые прибыли и убытки по базовому активу. Хеджирование пытается устранить волатильность, связанную с ценой актива, занимая взаимозачетные позиции вопреки тому, что сейчас имеет инвестор. Основная цель спекуляций, с другой стороны, состоит в том, чтобы получать прибыль от ставок в том направлении, в котором будет двигаться актив.
Ключевые вынос
- Хеджирование пытается сократить количество риска или волатильности, связанной с изменением цены ценной бумаги. Спекуляция касается попыток получить прибыль от изменения цены ценной бумаги и является более уязвимой к рыночным колебаниям. Хеджеры рассматриваются как не склонные к риску и спекулянты как любители риска.
хеджирование
Хеджеры снижают свой риск, занимая противоположную позицию на рынке по отношению к тому, что они пытаются хеджировать. Идеальная ситуация при хеджировании - заставить один эффект нейтрализовать другой.
Например, предположим, что компания специализируется на производстве ювелирных изделий и имеет крупный контракт сроком на шесть месяцев, для которого золото является одним из основных ресурсов компании. Компания обеспокоена волатильностью рынка золота и считает, что цены на золото могут значительно вырасти в ближайшем будущем. Чтобы защитить себя от этой неопределенности, компания может купить шестимесячный фьючерсный контракт на золото. Таким образом, если цена на золото увеличится на 10 процентов, фьючерсный контракт заблокирует цену, которая компенсирует эту прибыль.
Как видите, хотя хеджеры защищены от любых потерь, они также ограничены от любых выгод. Портфель диверсифицирован, но все еще подвержен систематическому риску. В зависимости от политики компании и типа бизнеса, который она осуществляет, она может выбрать защиту от определенных бизнес-операций, чтобы уменьшить колебания прибыли и защитить себя от любого риска снижения.
Чтобы снизить этот риск, инвестор хеджирует свой портфель путем заключения коротких срочных контрактов на рынке и покупки опционов пут на длинные позиции в портфеле. С другой стороны, если спекулянт замечает эту ситуацию, он может рассчитывать на шорт биржевого фонда (ETF) и фьючерсный контракт на рынке, чтобы получить потенциальную прибыль при движении вниз.
спекуляция
Спекулянты торгуют, основываясь на своих образованных догадках о том, куда, по их мнению, движется рынок. Например, если спекулянт полагает, что акция переоценена, он может коротко продать ее и дождаться снижения цены акции, после чего он или она выкупит акцию и получит прибыль.
Спекулянты уязвимы как для недостатка, так и для роста рынка; следовательно, спекуляция может быть чрезвычайно рискованной.
Хеджеры пытаются снизить риски, связанные с неопределенностью, в то время как спекулянты делают ставку против движений рынка, пытаясь получить прибыль от колебаний цены ценных бумаг.
Пример хеджирования и спекуляции
Важно отметить, что хеджирование - это не то же самое, что диверсификация портфеля. Диверсификация - это стратегия управления портфелем, которую инвесторы используют для сглаживания конкретного риска в одной инвестиции, а хеджирование помогает уменьшить потери, занимая компенсирующую позицию. Если инвестор хочет уменьшить свой общий риск, он не должен вкладывать все свои деньги в одну инвестицию. Инвесторы могут распределить свои деньги на несколько инвестиций, чтобы уменьшить риск.
Например, предположим, что у инвестора есть 500 000 долларов для инвестирования. Инвестор может диверсифицировать и вкладывать деньги в несколько акций в различных секторах, недвижимости и облигаций. Этот метод помогает диверсифицировать несистематический риск; другими словами, это защищает инвестора от любого отдельного события в инвестициях.
Когда инвестор обеспокоен неблагоприятным снижением цен на свои инвестиции, он может хеджировать свои инвестиции с помощью компенсирующей позиции для защиты. Например, предположим, что инвестор вложил 100 акций в нефтяную компанию XYZ и считает, что недавнее падение цен на нефть окажет негативное влияние на ее прибыль. Инвестору не хватает капитала для диверсификации своей позиции; вместо этого инвестор решает хеджировать свою позицию, покупая варианты защиты. Инвестор может приобрести один опцион пут, чтобы защитить себя от падения цены акций, и платит небольшую премию за опцион. Если XYZ пропустит свои оценки прибыли и цены упадут, инвестор потеряет деньги на своей длинной позиции, но заработает на опционе пут, что ограничивает убытки.
