Инфляция может оказывать сдерживающее влияние на инвестиции с фиксированным доходом, снижая их покупательную способность и снижая их реальную прибыль с течением времени. Это происходит, даже если уровень инфляции является относительно низким. Если у вас есть портфель, который возвращает 9%, а уровень инфляции составляет 3%, то ваш реальный доход составляет около 6%. Облигации, связанные с индексом инфляции, могут помочь застраховаться от риска инфляции, потому что они растут в стоимости в течение инфляционных периодов.
KEY TAKEAWAYS
- Облигации, связанные с индексом инфляции, могут помочь застраховаться от инфляционного риска, потому что они растут в стоимости в течение инфляционного периода. Соединенные Штаты, Индия, Канада и многие другие страны выпускают облигации, связанные с инфляцией. СОВЕТЫ и многие из их глобальной инфляции Связанные аналоги не обеспечивают очень хорошую защиту во время дефляции. Дополнительным преимуществом облигаций, связанных с инфляцией, является то, что их доходность не коррелирует с доходностью акций или других активов с фиксированной доходностью.
США, Индия, Канада и многие другие страны выпускают облигации, связанные с инфляцией. Поскольку облигации, индексированные по инфляции, снижают неопределенность, они являются популярным инструментом долгосрочного планирования как для частных лиц, так и для учреждений.
Как работают инфляционные облигации
Связанные с инфляцией облигации связаны с затратами на потребительские товары с помощью индекса, такого как индекс потребительских цен (ИПЦ). В каждой стране есть свой метод расчета этих затрат на регулярной основе. Кроме того, в каждой стране есть свое агентство, отвечающее за выпуск облигаций, связанных с инфляцией.
Облигации, связанные с инфляцией, привязаны к стоимости потребительских товаров с помощью индекса, такого как индекс потребительских цен (ИПЦ).
В Соединенных Штатах казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и индексированные по инфляции сберегательные облигации (I-облигации) привязаны к стоимости ИПЦ США и продаются Казначейством США. В Соединенном Королевстве ведомства по управлению долгом Великобритании выпускают связанные с инфляцией свинки и привязанные к индексу розничных цен в этой стране (RPI). Банк Канады выпускает реальные доходные облигации этой страны, в то время как индийские индексированные по инфляции облигации выпускаются через Резервный банк Индии (RBI).
В целом, непогашенный основной долг облигации растет с ростом инфляции для облигаций, связанных с инфляцией. Таким образом, номинальная или номинальная стоимость облигации увеличивается, когда происходит инфляция. Это в отличие от других типов ценных бумаг, которые часто снижаются в цене при росте инфляции. Проценты, выплачиваемые облигациями, также корректируются с учетом инфляции. Предоставляя эти функции, облигации, связанные с инфляцией, могут смягчить реальное влияние инфляции на держателя облигаций.
Риск в инфляционных облигациях
Хотя облигации, связанные с инфляцией, имеют значительный потенциал роста, они также несут определенные риски. Их стоимость также имеет тенденцию колебаться с ростом и падением процентных ставок. СОВЕТЫ и многие из их глобальных партнеров, связанных с инфляцией, не предлагают очень хорошую защиту во время дефляции. Казначейство США устанавливает начальный уровень TIPS по номинальной стоимости. Тем не менее, риск по-прежнему значителен, поскольку существуют более старые выпуски TIPS, в которых годами начисляются поправки на инфляцию, которые могут быть потеряны для дефляции. Этот риск дефляции привел к тому, что TIPS уступили другим казначейским облигациям в течение 2008 года.
СОВЕТЫ также представляют сложности в торговле и налогообложении, которые не влияют на другие классы активов с фиксированным доходом. Это происходит главным образом потому, что облигации, связанные с инфляцией, имеют два значения: первоначальную номинальную стоимость облигации и текущую стоимость, скорректированную с учетом инфляции. Корректировки основного долга считаются годовым доходом для целей налогообложения. Однако инвесторы фактически не получают корректировок в этом году. Вместо этого они получают более крупные купонные выплаты и получают основную инфляцию, только когда наступает срок погашения облигации. Таким образом, инвесторы могут облагаться налогом на так называемый фантомный доход.
История инфляционных облигаций
Связанные с инфляцией облигации были созданы во время американской революции для борьбы с разрушительным воздействием инфляции на реальную стоимость потребительских товаров. Массачусетс выпустил индексированные по инфляции облигации, начиная с 1780 года, но индексация инфляции, казалось, не нужна для развитых стран по золотому стандарту.
К 1970-м годам большая часть мира отказалась от золотого стандарта, и растущая инфляция создала новый спрос на облигации, связанные с инфляцией. В 1981 году Великобритания начала выпускать первые современные облигации, связанные с инфляцией, или «линкеры», как их часто называют. Другие страны последовали его примеру, в том числе Швеция, Канада и Австралия. Казначейство США не выпускало индексированные по инфляции облигации до 1997 года, а в том же году Индия выпустила индексированные по капиталу облигации. Однако до 2013 года Индия не выпускала полностью индексированные по инфляции облигации, которые защищают как купоны, так и основной капитал от инфляции.
Суть
Несмотря на их сложный характер и потенциальное снижение в периоды дефляции, облигации, связанные с инфляцией, по-прежнему чрезвычайно популярны. Они являются наиболее надежным инвестиционным инструментом для защиты от краткосрочной инфляции. Разрушительное влияние, которое инфляция может оказать на доходность, является сильным мотивирующим фактором популярности этих облигаций. Дополнительным преимуществом облигаций, связанных с инфляцией, является то, что их доходность не коррелирует с доходностью акций или других активов с фиксированной доходностью. Облигации, связанные с инфляцией, являются средством защиты от инфляции, а также помогают обеспечить диверсификацию сбалансированного портфеля.
