Зеленое поле против международного приобретения: обзор
Когда предприятия решают расширить свою деятельность в другой стране, одна из наиболее неприятных дилемм, с которыми они сталкиваются, заключается в том, создавать ли новую операцию в другой стране, используя инвестиции в экологически чистые месторождения, или просто приобретать существующую компанию в другой стране посредством международного приобретения.
Хотя оба метода обычно достигают цели расширения деятельности компании на новый зарубежный рынок, существует несколько причин, по которым компания может выбрать один из них. Одним из важнейших факторов расширения деятельности за рубежом являются нормативные и нормативные правила, которые компании, возможно, необходимо изучить и соблюдать. В этом случае приобретение существующей компании может облегчить расширение международного бизнеса, или материнская компания может захотеть создать новую инфраструктуру самостоятельно. В любом случае будет много затрат и прогнозов для обоих типов инвестиций.
Как международные приобретения, так и инвестиции в экологически чистые месторождения подразумевают понимание и соблюдение местного законодательства о предпринимательстве определенной иностранной страны.
Международный Приобретение
Приобретение международной компании может быть структурировано несколькими различными способами. Компания может решить купить всю компанию, купить ее части или приобрести значительную часть компании, которая дает ей определенные права собственности.
В целом, есть много причин, почему международное приобретение может быть оптимальным для расширения. В большинстве случаев ожидается, что международный бизнес будет полностью интегрирован и будет соответствовать международным законам и правилам. В этом отношении сохранение членов текущей управленческой команды и большинства текущих процессов исполнительного уровня будет полезно для расширения. В целом, покупка зарубежного бизнеса может упростить многие утомительные детали, связанные с выходом на новый рынок.
Еще одна главная причина, по которой приобретение будет более выгодным, чем инвестиции в экологически чистые месторождения, - доля рынка. Если перспектива международного бизнеса будет занимать значительную долю рынка в стране, время выхода на рынок и конкуренции за инвестиции в экологически чистые месторождения, вероятно, не стоит. Другие причины, по которым иностранное приобретение может быть лучше, чем инвестиции в экологически чистые месторождения, включают такие факторы, как обучение, цепочка поставок, низкая стоимость рабочей силы, низкая стоимость услуг или производства, существующая занятая рабочая сила, существующая команда исполнительного руководства, торговая марка, клиентская база, финансирование отношения и доступ к финансированию.
Наконец, наиболее важным фактором, как правило, является стоимость. Команда по приобретению будет полностью учитывать стоимость международного приобретения в сравнении с затратами на инвестиции в экологически чистые месторождения с точки зрения чистой приведенной стоимости, внутренней нормы прибыли, дисконтированного денежного потока и влияния на прибыль на акцию. Основываясь на этих областях анализа, команда хотела бы определить наиболее экономически эффективное инвестиционное решение. При всех типах инвестиций возникает множество затрат. Приобретение компании в другой стране часто может быть относительно дешевле, потому что лицензии, регистрации, инфраструктура зданий и другие бизнес-активы уже существуют. Покупка существующего бизнеса с существующими активами обычно обходится дешевле и также включает меньше времени, необходимого для внедрения на рынок.
Однако даже если приобретение является наиболее экономически эффективным выбором, важно помнить, что могут существовать некоторые оговорки. Одна из основных потенциальных проблем заключается в том, что при покупке компании могут существовать нормативные барьеры, которые препятствуют приобретению из-за масштаба двух объединенных предприятий после приобретения или по другим причинам. Международные нормативные разрешения могут быть длительными. Они также могут в конечном итоге привести к блокированию всего приобретения в целом или к определенным требованиям по продаже, которые могут быть проблематичными для сделки.
Зеленое поле инвестиций
Инвестиции в экологически чистые месторождения - это корпоративные инвестиции, которые подразумевают создание нового предприятия в другой стране. В инвестициях в экологически чистые месторождения материнская компания стремится создать новый бизнес, обычно с брендингом материнской компании. Инвестиции в экологически чистые месторождения могут быть нацелены на клиентов в зарубежном регионе или могут включать строительство объектов и использование рабочей силы для работы, которая снижает общие затраты компании. Инвестиции в зеленое поле также известны как прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Что касается инвестиций в экологически чистые месторождения, новая компания, как правило, должна соблюдать все местные законы, независимо от ассоциации с материнской компанией.
Одной из главных причин для инвестиций в экологически чистые месторождения является отсутствие подходящих целей в зарубежной стране для приобретения. Кроме того, компания может найти цели приобретения, но столкнуться с серьезными трудностями, связанными с интеграцией материнской компании с целью. В некоторых случаях инвестиции в «зеленое поле» могут быть лучшим вариантом, потому что предприятия могут получать выгоды от местного правительства, начиная с нуля в новой стране, так как некоторые страны предоставляют субсидии, налоговые льготы или другие льготы для продвижения страны. как хорошее место для прямых иностранных инвестиций.
Как и при анализе приобретения, инвестиции в экологически чистые месторождения требуют детального анализа затрат и ожидаемой доходности инвестиций. Анализ инвестиций в зеленое поле, как правило, будет в большей степени сосредоточен на расчетах чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли, поскольку цель состоит в том, чтобы сделать инвестиции в создание новой компании, которая будет приносить прибыль в будущем. Это отличается от необходимости анализа уже существующего бизнеса с использованием стандартного анализа, такого как дисконтированный денежный поток и стоимость предприятия.
Анализ инвестиций в зеленое поле может иметь немного более высокие риски, чем приобретение, потому что затраты могут быть неизвестны. При приобретении аналитики обычно имеют фактические финансовые отчеты и затраты на работу. При инвестировании в экологически чистые месторождения может быть важно использовать анализ аналогичных компаний или бизнес-моделей на целевом рынке, чтобы получить структуру затрат. В целом, анализ инвестиций в «зеленое поле» включает структурирование подробного бизнес-плана и создание финансовой модели, которая включает все ожидаемые затраты. Благодаря инвестициям в «зеленое поле» может быть немного больше гибкости для корректировки расходов в соответствии с бизнес-планами материнской компании. При инвестициях в экологически чистые месторождения материнская компания должна будет получать расходы на землю, лицензии на строительство, строительство зданий, обслуживание новых объектов, оплату труда, одобрения финансирования и многое другое.
Ключевые вынос
- Инвестиции в экологически чистые месторождения и международные приобретения - это два способа, которыми компания может выбрать для расширения своего бизнеса на зарубежный рынок. Международные приобретения предполагают приобретение уже существующей компании. Инвестиции в экологически чистые месторождения включают создание совершенно нового бизнеса с помощью бизнес-плана, разработанного компанией. Материнская компания. Различные методы финансового анализа используются при оценке потенциальной прибыли приобретения от инвестиций в экологически чистые месторождения.
Особые соображения: финансовый анализ
При приобретениях и анализе других крупных капитальных проектов существует несколько распространенных типов анализа финансового моделирования, которые являются стандартными для финансовой индустрии.
Чистая приведенная стоимость (NPV): Анализ чистой приведенной стоимости определяет текущую стоимость будущих денежных потоков для инвестиций. NPV обычно используется в анализе капитальных проектов, где инвестиционные прогнозы основаны на гипотетических оценках. Он использует произвольную ставку дисконтирования в зависимости от риска, при этом ставка казначейства США служит безрисковой ставкой.
Дисконтированный денежный поток (DCF): Дисконтированный денежный поток аналогичен NPV. DCF дисконтирует будущие денежные потоки бизнеса, чтобы получить текущую стоимость компании. DCF обычно используется при оценке существующих компаний. В качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC).
Внутренняя норма доходности (IRR): внутренняя норма доходности - это ставка дисконта в расчете NPV, которая приводит к нулевой NPV. Эта ставка обеспечивает аналитикам доходность инвестиций.
