Что такое свинки?
Государственные облигации в Великобритании, Индии и некоторых других странах Содружества известны как свинки. Свинки являются эквивалентом казначейских ценных бумаг США в соответствующих странах. Термин «позолота» часто используется неофициально для описания любой облигации, которая имеет очень низкий риск дефолта и, соответственно, низкую норму прибыли. Их называют позолотой, потому что у оригинальных свидетельств, выпущенных британским правительством, были позолоченные края.
Гилты являются государственными облигациями, поэтому они особенно чувствительны к изменениям процентных ставок. Они также обеспечивают преимущества диверсификации из-за их низкой или отрицательной корреляции с фондовыми рынками. Гилты часто сильно реагируют на политические события, такие как Brexit.
Термин «позолоченный» может означать безопасность, но заинтересованный инвестор должен всегда проверять рейтинг перед покупкой.
Типы свинок
Свинки могут быть обычными, выпущенными в номинальном выражении, или индексными, которые привязаны к инфляции. Правительства выпускают обычные свинки в национальной валюте, и они не вносят поправки на инфляцию. Индексированные свинки делают платежи за инфляцию, поэтому они очень похожи на ценные бумаги казначейства США, защищенные от инфляции (TIPS). Есть также полоски золочения, которые отделяют процентные платежи от золочков, создавая отдельные ценные бумаги.
Обычные свинки
Обычные облигации - это номинальные облигации, которые обещают выплачивать фиксированную ставку купона через определенные промежутки времени, например каждые шесть месяцев. Они представляют большую часть государственного долга. Когда созревает обычная позолота, ее владелец получает последний купон и основную сумму.
При первом выпуске ставка купона обычной золоты обычно приближается к рыночной процентной ставке. Обычные свинки имеют установленный срок погашения, который часто составляет пять, десять или 30 лет с даты выдачи. Великобритания также выпустила несколько недатированных свинок, которые выплачивают проценты навсегда, даже не достигнув срока погашения и не выплатив основной суммы.
Индекс-связанные свинки
Индексированные свинки представляют облигации со ставками заимствования и основными платежами, связанными с изменениями уровня инфляции. Великобритания стала первой страной, выпустившей облигации, индексированные по инфляции, в 1981 году. Связанные с индексами свинки - явление гораздо более недавнее в Индии, где они впервые были выпущены в 2013 году.
Связанные с индексами свинки в Великобритании выплачивают купоны каждые шесть месяцев в сочетании с одним основным платежом при наступлении срока погашения. Ставки купонов корректируются с учетом изменений в индексе розничных цен Великобритании, который измеряет инфляцию. Более высокий уровень инфляции приводит к более высокой купонной выплате по индексируемым свинам. Для свинок, выпущенных после сентября 2005 года, ставки купонов корректируются на основе уровня инфляции, опубликованного три месяца назад. Ценные бумаги, выпущенные до сентября 2005 года, используют восьмимесячный лаг.
Частный сектор Gilts или Gilt-Edged Securities
Корпоративные облигации и акции с низким уровнем риска также могут называться гилтами или ценными бумагами. Позолоченный край обозначает предмет высокого качества, стоимость которого остается относительно стабильной во времени. По этой причине только крупные компании и национальные правительства, имеющие опыт безопасной и прибыльной работы, выпускают самые современные ценные бумаги.
Облигация, описанная как позолоченная, должна иметь один из самых высоких рейтингов, присвоенных такими службами кредитного рейтинга, как Standard & Poor's и Moody's. Из-за низкого риска у облигаций с золочеными краями доходность намного ниже, чем у более спекулятивных облигаций. Такие облигации часто служат краеугольным камнем инвестиционных портфелей для консервативных инвесторов, основным приоритетом которых является сохранение капитала.
Ключевые вынос
- Правительственные облигации в Великобритании, Индии и некоторых других странах Содружества известны как свинки. Их называют золочеными, потому что у оригинальных сертификатов, выпущенных британским правительством, были позолоченные края. которые индексируются с учетом инфляции. Корпоративные облигации и акции с низким уровнем риска также могут называться векселями или золочеными ценными бумагами. Золотые фонды - это ETF или взаимные фонды, которые инвестируют в основном в государственные облигации, обычно в Великобритании или Индии.
Пределы корпоративных свинок
Облигации частного сектора или ценные бумаги с вины не следует путать с государственными облигациями. Государственные облигации всегда могут быть куплены центральным банком в системе фиатных денег, преимущество, недоступное для любой корпорации. Например, после финансового кризиса 2008 года доля владения золотом центрального банка Великобритании резко возросла.
Корпоративные ценные бумаги в Великобритании или других странах Содружества следует рассматривать как эквивалент «голубых фишек» в Соединенных Штатах.
Даже самые голубые компании, производящие голубые фишки, могут время от времени сталкиваться с трудностями. В исследовании, проведенном Национальным бюро экономических исследований, отмечается, что дефолты достигли 36% от номинальной стоимости всего рынка корпоративных облигаций в период кризиса на железных дорогах в период с 1873 по 1875 год. Во время финансового кризиса 2008 года несколько престижных финансовых учреждений увидели снижение своих кредитных рейтингов и облигации резко упали. Некоторые из них, такие как Lehman Brothers, обанкротились.
Покупка свинок в Великобритании
Частные инвесторы могут покупать свинки через первичный рынок, управляемый Управлением по управлению долгом Великобритании. Они могут покупать свинки через вторичный рынок, который доступен через биржевых маклеров и других сторон, уполномоченных совершать сделки купли-продажи этих инструментов. Наконец, также можно приобрести свинки за счет средств позолоты.
Золоченые фонды
Фонды Gilt - это ETF или взаимные фонды, которые инвестируют в основном в государственные облигации, обычно в Великобритании или Индии. Золотые фонды также можно найти в других странах Содружества.
Золотые фонды обычно преследуют консервативную цель сохранения капитала. Они являются главной инвестицией для новых инвесторов, стремящихся получить доходность немного выше, чем традиционные сберегательные счета. Фонды Gilt чаще всего инвестируют в несколько различных типов краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. Фонды Gilt предлагаются многочисленными инвестиционными менеджерами на рынке. Ниже приведены два примера.
IShares Core UK предоставляет UCITS ETF (IGLT)
ETF iShares Core UK Gilts инвестирует в государственные ценные бумаги Великобритании. По состоянию на 5 сентября 2019 года 99, 79% портфеля приходилось на инвестиции Казначейства Великобритании. Годовая доходность фонда составила 10, 91% в британском фунте в конце августа 2019 года.
Хилдерсон Великобритания Gilt Fund
Гендерный фонд Henderson UK инвестирует в основном в государственные ценные бумаги правительства Великобритании. Янус Хендерсон управляет фондом. По состоянию на 31 июля 2019 года показатель годовой доходности акций класса инвесторов составил 6, 2% в британском фунте стерлингов.
