Что такое операции финансирования
Операции финансирования включают конвертацию краткосрочной задолженности в долгосрочную. Этот процесс создает более стабильный прогноз погашения путем перехода к предсказуемым инструментам с фиксированной процентной ставкой.
НАРУШЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Операции финансирования предоставляют правительствам и субъектам хозяйствования возможность консолидировать краткосрочные долговые обязательства в долгосрочные долговые инструменты, такие как облигации, которые имеют фиксированную ставку. Большинство инвесторов считают долговые инструменты со сроками погашения в год или меньше краткосрочными по своему характеру, в то время как долгосрочный долг обычно не требует полного погашения в течение года или более. В то время как процентная ставка по краткосрочному долгу обычно ниже, чем процентная ставка по долгосрочному долгу, изменчивость процентных ставок, выпущенных в краткосрочной перспективе, представляет риск снижения для компаний или правительств, которым необходимо долговое финансирование в более долгосрочной перспективе.
Когда правительства или предприятия осуществляют операции по финансированию, они ищут механизм долгосрочного долга, который может обеспечить надлежащее финансирование для их ожидаемых операционных расходов в долгосрочной перспективе, а также заменяет краткосрочный долг, который в настоящее время находится на балансе. Удержание краткосрочных обязательств дает возможность покупать долгосрочные долговые обязательства более стратегически и реже, так как шансы на большие колебания процентных ставок остаются относительно низкими в краткосрочной перспективе.
Краткосрочный и долгосрочный долг
В то время как компании и правительства могут получать краткосрочный долг на условиях фиксированной или переменной ставки, любые фонды, которые не возвращаются в течение года, по определению подвержены изменениям ставки, так как компании или правительства должны будут рефинансировать долг в каким-то образом, как это произошло из-за. Процентная ставка по долговым инструментам с переменной ставкой периодически сбрасывается с интервалом, установленным эмитентом долга. Процентные ставки по краткосрочным долговым обязательствам с фиксированной ставкой будут эффективно сбрасываться по мере того, как компании или правительства будут рефинансировать новые инструменты с преобладающими ставками.
Эмитенты предлагают более высокие процентные ставки по долгосрочным долгам, чтобы соответствовать более высокому риску дефолта в течение более длительного срока погашения. В то же время фиксированный характер ставок обеспечивает предприятию, принимающему кредит, большую стабильность, поскольку проценты начисляются более предсказуемо в течение срока погашения. Фиксированные ставки также обеспечивают защиту в условиях роста процентных ставок, так как краткосрочные процентные ставки растут, а плавающие ставки сбрасываются до более высоких уровней.
Коэффициент накопленной задолженности и капитализации
Компании считают краткосрочную задолженность в своем балансе необеспеченной. Краткосрочная задолженность может включать как банковские кредиты, так и корпоративные долговые обязательства со сроком погашения до одного года. Компании считают долгосрочную задолженность финансированной задолженностью для целей баланса.
Инвесторы используют накопительный долг для расчета двух важных коэффициентов, которые они используют для определения финансового состояния компании. Коэффициент капитализации рассматривает долгосрочный долг компании как часть ее общей капитализации. Коэффициент чистого оборотного капитала компании рассматривает долгосрочный долг как пропорцию существующего капитала компании. В большинстве случаев инвесторы предпочитают видеть чистые коэффициенты оборотного капитала менее 1: 1.
