ЧТО ТАКОЕ Float Shrink
Поплавок - это сокращение количества акций публично торгуемых компаний, доступных для торговли. Сжатие акций может происходить несколькими способами: путем выкупа или выкупа акций компании, инвестора, приобретающего большую долю в компании, или даже путем обратного разделения или консолидации акций. Однако термин «сокращение с плавающей точкой» чаще всего ассоциируется с выкупом акций, поскольку это популярный способ для компаний возвращать деньги своим акционерам. Поплавок, достигнутый за счет обратного выкупа акций, также уменьшает количество акций, находящихся в обращении для компании, что оказывает положительное влияние на прибыль на акцию (EPS) и денежный поток на акцию.
ПРОРЫВ
Выкуп акций и выплата дивидендов являются предпочтительным способом вознаграждения своих акционеров компаниями, но они не являются взаимоисключающими, и большинство успешных компаний пытаются вознаграждать своих акционеров путем последовательного увеличения дивидендов и регулярного выкупа акций.
В качестве примера того, как сокращение поплавка может повлиять на прибыль от продаж, рассмотрим компанию с 50 миллионами акций в обращении и с 35 миллионами акций. Акции продаются по 15 долларов за рыночную капитализацию в 750 миллионов долларов. Компания сообщает о чистой прибыли в размере 50 млн. Долл. США в год за EPS в 1 долл. США. В следующем году он выкупит 5 миллионов своих акций на открытом рынке. Этот выкуп составляет 10 процентов от общего количества находящихся в обращении акций, или 14, 3 процента от размещения (т. Е. 5 миллионов / 35 миллионов), и в результате у него сейчас 45 миллионов акций в обращении на конец второго года.
Предположим, что компания добилась чистой прибыли в 55 миллионов долларов за второй год. В то время как чистая прибыль увеличилась на 10 процентов из-за выкупа акций, EPS сейчас составляет 1, 22 доллара (то есть 55 миллионов долларов США / 45 миллионов долларов США), увеличившись на 22 процента.
Напомним, что в конце первого года акции торговались по 15 долл. США, а соотношение цены и прибыли (P / E) составляло 15. Предполагая, что отношение P / E не изменилось в конце второго года, акции должны быть торгуется по 18, 30 долл. США (т. е. P / E 15 x EPS на 1, 22 долл. США).
Поплавок может помочь компаниям опередить рынки
Сжатие акций при обратном выкупе акций может повысить производительность инвестиционных портфелей, поскольку компании с постоянным выкупом акций могут опережать индекс широкого рынка в течение длительных периодов времени. Например, за десять лет, закончившихся в ноябре 2013 года, индекс выкупа S & P вырос на 158 процентов, опередив S & P 500 на 90 процентных пунктов. Это превосходство привело к тому, что инвесторы вновь сосредоточились на сокращении числа размещаемых акций и на выпуске нескольких биржевых фондов с сокращенным размещением акций (ETF).
Обратите внимание, что хотя сокращение объема акций также может быть достигнуто за счет приобретения стратегическим инвестором крупного пакета акций компании, это не имеет такого же положительного эффекта, как выкуп, поскольку общее количество акций в обращении остается неизменным.
