Что такое твердое обязательство?
Твердое обязательство имеет три основных значения в финансах, но наиболее известно как соглашение андеррайтера принять на себя все риски, связанные с товарно-материальными запасами, и приобрести все ценные бумаги для первичного публичного размещения (IPO) непосредственно у эмитента для продажи населению. Он также известен как «твердое обязательство по страхованию» или «купленная сделка». Термин также относится к обещанию кредитной организации заключить кредитное соглашение с заемщиком в течение определенного периода. Третье применение условия обязательства фирмы - это учет и отчетность по производным инструментам, которые используются для целей хеджирования.
Ключевые вынос
- Твердое обязательство обычно относится к соглашению страховщика принять на себя все риски, связанные с запасами, и приобрести все ценные бумаги для IPO непосредственно у эмитентов для публичной продажи. Другие заявления о твердом обязательстве относятся к кредитам и деривативам. В первом случае кредитор обещает заемщику, что сумма займа будет доступна для заимствования при необходимости. Твердое обязательство используется в бухгалтерском учете для деривативов, как это определено в стандарте финансовой отчетности (FASB).
Понимание обязательств фирмы
В твердом обязательстве андеррайтер выступает в качестве дилера и принимает на себя ответственность за любые непроданные запасы. Для принятия этого риска через твердое обязательство дилер получает выгоду от согласованного спреда между ценой покупки у эмитента и ценой публичного предложения для общественности. Твердый метод продажи обязательств контрастирует с лучшими усилиями и резервной основой обязательств. Андеррайтер, продающий ценные бумаги изо всех сил, не гарантирует полную продажу выпуска по желаемой цене эмитента и не будет принимать непроданные запасы.
Резервное обязательство делает все возможное, чтобы андеррайтер соглашается приобрести непроданные акции IPO по цене подписки. Плата за андеррайтинг по резервным обязательствам будет выше, потому что андеррайтер подвержен риску того, что цена, которую он должен заплатить за непроданные акции, будет иметь премию к текущей рыночной цене из-за более слабого, чем ожидалось, спроса.
Другие примеры твердого обязательства
Два других общих применения твердого обязательства - это кредиты и деривативы. В качестве примера для первого случая, когда заемщик ищет уверенности в том, что у него будет долгосрочный кредит для запланированных капитальных затрат, он может получить от кредитора твердое обязательство в отношении суммы, чтобы он мог продолжить.
Для деривативов твердое обязательство - это концепция, описанная в Отчете Совета по финансовой отчетности (FASB) № 133: «Для деривата, обозначенного как хеджирование, подверженность изменениям справедливой стоимости признанного актива или обязательства или твердого обязательства (упоминается как хеджирование справедливой стоимости), прибыль или убыток признается в прибыли за период изменения вместе с компенсацией убытка или прибыли по хеджируемой статье, относящейся к риску хеджирования ».
Примеры твердых обязательств
Примером твердого обязательства по кредиту является случай, когда финансовая фирма или банк берет на себя обязательство предоставить кредит для строительства объекта недвижимости. Например, местный банк может предоставить необходимые средства для строительства торгового центра по соседству.
Примером твердой приверженности в ходе IPO является случай, когда инвестиционный банк обязуется подписать IPO. Например, Goldman Sachs и Morgan Stanley провели IPO Facebook. Они твердо решили продавать акции Facebook широкой публике. В то же время они замкнули его и заработали миллионы.
