Что такое биржевое распределение?
Распределение биржи - это вид сделки на фондовой бирже, где один большой пакет акций продается путем объединения нескольких ордеров на покупку и последующего немедленного сообщения о сделке как одной транзакции.
Эти ордера могут быть размещены, когда брокер получает запрос на продажу большого пакета акций или другой ценной бумаги в одной транзакции. Однако, если заказ является значительным, может потребоваться сопоставить множество небольших пакетов акций, предложенных несколькими покупателями. Группировка и выполнение этих более скромных транзакций отображаются как одна транзакция. Учитывая сложность такой сделки, брокеры получают дополнительную комиссию за распределение заказов.
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ
Распределение биржи становится необходимым, когда держатель значительной позиции в ценной бумаге хочет продать эти акции как одну транзакцию, а не разделять запрос на несколько сделок. По размеру ордер может быть похож на «блочную торговлю», которая может быть продана только одному покупателю, и может даже не появиться на открытом рынке.
Однако часто крупные блочные заказы не могут быть исполнены, если нет нескольких покупателей, каждый из которых хочет купить часть акций. Хотя нет точного определения того, сколько акций создает «блок», обычно оно включает не менее 10 000 акций на одну неденежную акцию или сделку с облигациями на общую сумму 200 000 долларов и более. Эти сделки обычно происходят из крупных хедж-фондов и учреждений.
Как работает Exchange Distribution
Чтобы распределить крупный ордер на продажу, брокер рассылает запрашиваемую цену группе потенциальных покупателей. По завершении сопоставления достаточного количества ордеров он может сообщить об обмене как об одной сделке. Эта группировка может создать видимость единой позиции между одним покупателем и одним продавцом, даже если она представляет много разных покупателей, покупающих акции у одного продавца.
У покупателей часто есть стимул участвовать в покупке части большого пакета акций, потому что они обычно не должны платить комиссию за сделку. Продавец большого блока традиционно оплачивает эти расходы. Фактически, продающему брокеру может потребоваться еще большая компенсация за участие других зарегистрированных представителей (RR) и фирм в участии в сделке.
Противоположностью биржевого распределения является биржевое приобретение. При таком приобретении брокеры выполняют один крупный ордер на покупку, группируя более мелкие ордера от инвесторов, желающих продать. Об этих транзакциях также сообщается как об одной сделке, даже если для выполнения этого заказа требовалось несколько продавцов.
