Когда дело доходит до анализа финансовой отчетности, многие люди, как правило, концентрируют свое внимание на отчете о прибылях и убытках компании при определении того, является ли фирма прибыльной или финансово устойчивой. Тем не менее, важно помнить, что отчет о движении денежных средств дает немного понимания финансового состояния компании. Если вы знакомы с базовой структурой отчета о движении денежных средств, попробуйте использовать некоторые из этих показателей денежных потоков в следующий раз, когда вы оцените финансовые отчеты компании.
Денежный поток на акцию
Близкий родственник по прибыли на акцию, денежный поток на акцию рассчитывается следующим образом:
Денежный поток на акцию = (Денежный поток от операций - дивиденды по привилегированным акциям) / простые акции в обращении
Денежный поток компании на акцию полезен, поскольку он информирует аналитика о том, насколько хорошо компания позиционируется, когда речь идет о финансировании ее будущего роста за счет существующих операций. Компаниям, которые могут самостоятельно финансировать свой рост, не нужно обращаться к рынкам внешнего долга или акций. Это поддерживает низкие затраты по займам и, как правило, благоприятно для акционеров.
Денежный поток на акцию также показывает, сколько денег потенциально может быть доступно для будущих выплат дивидендов. Конечно, необходимо учитывать перспективы роста фирмы и потребности в финансировании при рассмотрении вопроса о том, может ли выплачиваться дивиденд, но поток денежных средств на акцию действительно информирует пользователей отчета о движении денежных средств, доступны ли их денежные средства для выплаты дивидендов.
Как и во многих метриках денежных потоков, денежный поток на акцию дает более полную картину, если он анализируется за несколько периодов времени, поэтому обязательно посмотрите данные за несколько лет, прежде чем делать какие-либо выводы.
Свободный денежный поток
Среди любимых метрик аналитиков свободный денежный поток показывает, сколько наличных средств доступно от операционных денежных потоков после учета капитальных затрат, необходимых для поддержания текущих производственных мощностей. Иными словами, свободный денежный поток рассчитывается следующим образом:
Свободный денежный поток = денежный поток от операций - капитальные затраты, необходимые для поддержания текущего роста
(Примечание. Многие компании не раскрывают капитальные затраты, необходимые для поддержания текущего роста; поэтому некоторые аналитики используют общие капитальные затраты в своих расчетах свободного денежного потока. Альтернативный подход заключается в оценке капитальных затрат на техническое обслуживание в процентах от общих капитальных затрат.)
Свободный денежный поток представляет собой финансовую гибкость компании. Чем выше свободный денежный поток компании, тем она более гибкая, когда появляются инвестиционные возможности, такие как стратегические приобретения. Хотя некоторая информация, представленная в отчете о прибылях и убытках, например, операционная и чистая прибыль, может управляться командой менеджеров компании, очень сложно изменить свободный денежный поток. По этой причине многие аналитики оценивают свободные денежные потоки, оценивая прибыль и потенциал роста компании.
Денежный поток в долг
Еще одна полезная группа показателей, полученная из отчета о движении денежных средств, - это семейство показателей «поток денежных средств к долгу». Выражение операционных денежных потоков в виде кратного долга предоставляет аналитикам информацию о том, генерирует ли компания достаточные денежные потоки для обслуживания долговых платежей. Вы можете рассчитать потоки денежных средств к текущим срокам погашения долга, которые показывают, генерируется ли достаточно денежных средств для погашения задолженности, срок погашения которой составляет один год.
Денежный поток для погашения задолженности = денежный поток от операций \ текущие сроки погашения задолженности
Аналогичным показателем является отношение денежного потока к общему долгу, которое является одним из соотношений, используемых агентствами кредитного рейтинга при оценке компании. Этот коэффициент рассчитывается как:
Денежный поток в общий долг = денежный поток от операций \ общий долг
Суть
Отчет о движении денежных средств является информативным финансовым отчетом, показатели которого лучше всего просматривать с течением времени. Многие пользователи финансовой отчетности предпочитают использовать показатели, полученные из отчета о движении денежных средств, потому что денежные потоки намного сложнее манипулировать по сравнению с операционной или чистой прибылью. Денежный поток на акцию, свободный денежный поток и денежный поток в долг относятся к числу показателей, которые можно рассчитать, используя информацию, содержащуюся в отчете о движении денежных средств. Каждый из этих показателей предлагает уникальное представление о финансовом состоянии компании.
