Что такое европейская связь
Облигация с правом отзыва по европейским облигациям - это тип облигации, которая может быть выкуплена эмитентом в заранее установленную дату, предшествующую дате погашения облигации, например в дату последнего купона. Облигации с правом отзыва по Европе ведут себя так же, как и обычные ванильные облигации после даты отзыва, с сопоставимым купоном и сроком до погашения. Облигации с правом отзыва по Европе представляют процентный риск для держателей облигаций, хотя и не так сильно, как облигации с правом отзыва по США
BREAKING DOWN Европейская Обращаемая Связь
Европейские облигации с правом отзыва не являются облигациями с правом отзыва, выпущенными в Европе. Скорее, они представляют собой особый стиль вызываемых облигаций. Отличительной чертой европейских облигаций с правом отзыва является то, что у них есть только одна возможная дата отзыва, тогда как, например, американские облигации с правом отзыва могут быть вызваны в любое время. Основной причиной колла для большинства долговых ценных бумаг является снижение процентных ставок с даты выпуска облигаций. Если процентная ставка ниже на дату отзыва, эмитент, скорее всего, объявит неоплаченный выпуск облигаций и распространит новый выпуск по более низкой процентной ставке, что потенциально заставит держателей облигаций реинвестировать по более низкой ставке.
В дополнение к облигациям с правом отзыва в европейском и американском стиле, также называемым погашаемыми облигациями, существуют также облигации с правом отзыва на Бермудские острова. Облигации в стиле Бермудских островов являются чем-то вроде сочетания американского и европейского стилей: эмитент имеет право отозвать облигации в определенные даты, как правило, начиная с первого дня, когда облигация может быть отозвана, но только после периода защиты вызова согласованная длина, в течение которой он не может быть вызван. Например, европейская 10-летняя отзывная облигация может иметь положение о защите вызовов, которое предотвращает вызов этой облигации в течение первых двух лет ее существования.
Варианты звонков по европейским и другим облигациям с правом отзыва
Вот более подробное описание конкретных опционов на европейские облигации с правом отзыва и других типов облигаций с правом отзыва, как описано в Fundsupermart:
- Европейский звонок: Этот тип вызова также известен как однократный вызов. Эмитент имеет право отозвать облигацию в заранее установленную дату; Эмитент может назвать облигацию только один раз. American Call: эмитент может объявить облигацию в любое время между датой отзыва облигации и датой погашения облигации. Бермудский звонок: эмитент облигации может назвать облигацию только в даты выплаты процентов. Make-Whole Call: эмитент этого типа облигации может объявить облигацию до даты погашения по номиналу плюс полная премия. В этом сценарии цена звонка определяется с использованием сопоставимого казначейства в дополнение к заранее определенному спреду доходности; цена звонка не может быть предопределена, как и доходность колла.
