ETF против взаимного фонда: обзор
Инвесторы сталкиваются с изумительным выбором: акции или облигации, внутренние или международные, различные сектора и отрасли, стоимость или рост. Решение о том, покупать ли взаимный фонд или биржевой фонд (ETF), может показаться тривиальным соображением рядом со всеми остальными, но между двумя типами фондов существуют ключевые различия, которые могут влиять на то, сколько денег вы зарабатываете и как вы зарабатываете. Это.
И паевые инвестиционные фонды, и ETF владеют портфелями акций и / или облигаций, а иногда и чем-то более экзотическим, например, драгоценными металлами или товарами. Они должны придерживаться тех же правил, которые касаются того, что они могут владеть, сколько может быть сконцентрировано в одном или нескольких холдингах, сколько денег они могут занять в зависимости от размера портфеля и многое другое.
Помимо этих элементов пути расходятся. Некоторые различия могут показаться неясными, но они могут сделать один тип фонда или другой лучше подходящим для ваших нужд.
биржевые индексные фонды
Как следует из названия, ETFs торгуют на биржах, так же как и обычные акции, а другая сторона сделки - это какой-то другой инвестор, такой как вы, а не управляющий фондом. Вы можете покупать и продавать в любой момент в течение торговой сессии по любой цене, которая на данный момент основана на рыночных условиях, а не только в конце дня, и минимальный период удержания отсутствует. Это особенно актуально в случае ETF, отслеживающих международные активы, где цена актива еще не обновлена, чтобы отразить новую информацию, но оценка этого имеет рынок США. В результате ETF могут отражать новую рыночную реальность быстрее, чем взаимные фонды.
Другое ключевое отличие состоит в том, что большинство ETF отслеживают индексы, то есть они пытаются сопоставить доходность и движения цены индекса, такого как S & P 500, путем сборки портфеля, который соответствует составляющим индекса как можно ближе.
Пассивное управление - не единственная причина, по которой ETF обычно дешевле. У ETF с отслеживанием индексов расходы ниже, чем у взаимных фондов с отслеживанием индексов, а горстка активно управляемых ETF дешевле, чем активно управляемые взаимные фонды.
Очевидно, что-то еще происходит. Это касается механизма управления двумя видами фондов и отношений между фондами и их акционерами.
В ETF, потому что покупатели и продавцы ведут дела друг с другом, у менеджеров гораздо меньше дел. Поставщики ETF, однако, хотят, чтобы цена ETF (устанавливаемая сделками в течение дня) как можно ближе соответствовала стоимости чистых активов индекса. Для этого они корректируют предложение акций путем создания новых акций или выкупа старых акций. Слишком высокая цена? Поставщики ETF создадут больше предложения, чтобы восстановить его. Все это можно выполнить с помощью компьютерной программы, не тронутой руками человека.
Структура ЕФО также приводит к повышению налоговой эффективности. Инвесторы в ETFs и взаимные фонды облагаются налогом каждый год на основе прибылей и убытков, понесенных в портфелях, но ETFs участвуют в меньшей внутренней торговле, а меньшее количество сделок приводит к меньшему числу налогооблагаемых событий (механизм создания и выкупа ETF уменьшает потребность в продаже). Таким образом, если вы не инвестируете через 401 (k) или другие льготные с точки зрения налогов транспортные средства, ваши взаимные фонды будут распределять налогооблагаемую прибыль для вас, даже если вы просто держали акции. Между тем, в случае портфеля, состоящего только из ETF, налог, как правило, будет проблемой только в том случае, если вы продадите акции.
ETFs все еще относительно новы, в то время как взаимные фонды существуют уже целую вечность, поэтому инвесторы, которые не только начинают, вероятно, будут владеть взаимными фондами со встроенной налогооблагаемой прибылью. Продажа этих средств может привести к налогу на прирост капитала, поэтому важно включить эти налоговые затраты в решение о переходе в ETF.
Это решение сводится к сравнению долгосрочной выгоды от перехода на более выгодные инвестиции и уплаты более высокого начального налога, а не от того, что вы остаетесь в портфеле менее оптимальных инвестиций с более высокими затратами (это также может привести к потере вашего времени, что стоит что нибудь).
Имейте в виду, что, если вы не подарите или не завещаете свой портфель ETF, вы однажды заплатите налог на эти встроенные доходы. Поэтому вы часто просто откладываете налоги, а не избегаете их.
Взаимный фонд
Когда вы вкладываете деньги во взаимный фонд, сделка заключается с компанией, которая управляет ими - Vanguards, T. Rowe Prices и BlackRocks в мире - либо напрямую, либо через брокерскую фирму. Покупка паевого инвестиционного фонда осуществляется по стоимости чистых активов фонда на основе его цены, когда рынок закрывается в тот день или на следующий день, если вы размещаете свой ордер после закрытия рынков.
Когда вы продаете свои акции, происходит тот же процесс, но в обратном порядке. Тем не менее, не спешите. Некоторые паевые инвестиционные фонды оценивают штраф, иногда в 1% от стоимости акций за раннюю продажу (обычно раньше, чем через 90 дней после того, как вы купили).
Паевые инвестиционные фонды могут отслеживать индексы, но большинство из них активно управляются. В этом случае люди, которые управляют ими, выбирают различные активы, чтобы попытаться превзойти индекс, по которому они оценивают свою эффективность.
Это может стать дорогим. Активно управляемые фонды должны тратить деньги на аналитиков, экономические и отраслевые исследования, посещения компаний и так далее. Как правило, это делает взаимные фонды более дорогими в управлении - и для инвесторов - чем ETF.
Паевые инвестиционные фонды и ETFs являются открытыми. Это означает, что количество акций в обращении может быть увеличено или уменьшено в зависимости от спроса и предложения.
Когда в определенный день поступает больше денег, а затем выходит из взаимного фонда, управляющие вынуждены устранять дисбаланс, направляя дополнительные деньги на работу на рынках. Если есть чистый отток, они должны продать некоторые активы, если в портфеле недостаточно свободных денежных средств.
Суть
Учитывая различия между двумя видами фондов, какой из них лучше для вас? По-разному. Каждый может удовлетворить определенные потребности. Паевые инвестиционные фонды часто имеют смысл инвестировать в непонятные ниши, в том числе в акции небольших иностранных компаний и в сложные, но потенциально прибыльные области, такие как нейтральные к рынку или длинные / короткие акции, которые имеют эзотерические профили риска / прибыли.
Но в большинстве ситуаций и для большинства инвесторов, которые хотят сохранить простоту, ETF с их сочетанием низких затрат, простоты доступа и акцента на отслеживании индексов могут удержать преимущество. Их способность обеспечивать непосредственное отношение к различным сегментам рынка делает их полезными инструментами, если вы хотите накопить долгосрочное богатство с помощью сбалансированного, широко диверсифицированного портфеля.
Ключевые вынос
- И паевые инвестиционные фонды, и ETF владеют портфелями акций и / или облигаций, а иногда и чего-то более экзотического, например, драгоценных металлов или товаров. Основное отличие заключается в том, что большинство ETF отслеживают индексы. Взаимные фонды могут отслеживать индексы, но большинством активно управляют.
