Предприятие-стоимость в

Что представляет собой мультипликатор стоимости предприятия с прибылью - EV / R?

Множитель стоимости предприятия (EV / R) представляет собой меру стоимости акций, которая сравнивает стоимость предприятия компании с ее доходом. EV / R является одним из нескольких фундаментальных индикаторов, которые инвесторы используют для определения справедливой цены акции. Мультипликатор EV / R также часто используется для определения оценки компании в случае потенциального приобретения. Это также называется мультипликатором стоимости предприятия.

Ключевые вынос

Мера стоимости акций, которая сравнивает стоимость предприятия компании с ее доходом. Часто используется для определения оценки компании в случае потенциального приобретения. Может использоваться для компаний, которые не приносят доход или прибыль.

Как рассчитать мультипликационную стоимость предприятия в доходах - EV / R

Соотношение ценности предприятия к доходу (EV / R) легко рассчитать, взяв стоимость предприятия компании и разделив ее на доход компании.

$\begin{matrix} EV / Р знак равно \frac{Ценность предприятия}{доходов} \\ где: \\ Ценность предприятия знак равно MC + D - CC \\ MC знак равно Рыночная капитализация \\ D знак равно задолженности \\ CC знак равно Денежные средства и их эквиваленты \end{matrix} \ begin {align} & \ text {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Value}} { text {Доход}} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} - \ text {CC} \ & \ text {MC} = \ text {Рыночная капитализация} \ & \ text {D} = \ text {Долг} \ & \ text {CC} = \ text {Денежные средства и их эквиваленты} \ \ end {выровнены}$ EV / R = ДоходEnterprise Value где: Стоимость предприятия = MC + D-CCMC = Рыночная капитализацияD = DebtCC = Денежные средства и их эквиваленты

О чем говорит мультипликатор «ценность-прибыль» предприятия - EV / R?

Мультипликатор стоимости предприятия (EV / R) помогает сравнивать выручку компании со стоимостью предприятия. Чем ниже, тем лучше, при этом чем меньше EV / R многократных сигналов, тем компания недооценена.

Обычно используемый как множитель оценки, EV / R часто используется во время приобретений. Покупатель будет использовать коэффициент EV / R для определения соответствующей справедливой стоимости. Стоимость предприятия используется потому, что она добавляет долг и снимает наличные деньги, которые покупатель получит и получит соответственно.

Пример использования мультипликатора «Соотношение прибыли к предприятию» - EV / R

Скажем, у компании 20 миллионов долларов краткосрочных обязательств и 30 миллионов долларов долгосрочных обязательств. Он имеет активы на 125 миллионов долларов, и 10% из этих активов отражены как денежные средства. В обращении находятся 10 миллионов обыкновенных акций компании, а текущая цена одной акции составляет 17, 50 долларов. Выручка компании за прошлый год составила 85 миллионов долларов.

Используя этот сценарий, ценность предприятия для компании:

$\begin{matrix} Ценность предприятия & знак равно ($ 10, 000, 000 \times $ 17, 50) \\ + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) \\ - ($ 125, 000, 000 \times 0, 1) \\ знак равно $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 \\ - $ 12, 500, 000 \\ знак равно $ 212, 500, 000 \end{matrix} \ begin {align} text {Enterprise Value} & = ( $ 10 000 000 \ times \ $ 17.50) \ & \ quad + ( $ 20 000 000 + \ $ 30 000 000) \ & \ quad - ( $ 125 000 000 \ раз 0, 1) \ & = $ 175 000 000 + $ 50 000 000 \\ & \ quad - $ 12 500 000 \\ & = \ $ 212 500 000 \\ \ end {выровненный}$ Стоимость предприятия = (10 000 000 × 17, 50 долларов США) + (20 000 000 долларов США + 30 000 000 долларов США) - (125 000 000 долларов США × 0, 1) = 175 000 000 долларов США + 50 000 000 долларов США - 12 500 000 долларов США = 212 500 000 долларов США

Затем, чтобы найти EV / R, просто возьмите EV и разделите его на доход за год:

$\begin{matrix} EV / Р & знак равно \frac{$ 212, 500, 000}{$ 85, 000, 000} \\ знак равно 2, 5 \end{matrix} \ begin {align} text {EV / R} & = \ frac { $ 212 500 000} { $ 85 000 000} \ & = 2.5 \\ \ end {выровнен}$ EV / Р = $ 85000000 $ 212500000 = 2.5

Стоимость предприятия можно рассчитать, используя немного более сложную формулу, которая включает в себя еще несколько переменных. Некоторые аналитики предпочитают этот метод более упрощенной версии. Версия стоимости предприятия с дополнительными условиями:

$\begin{matrix} Ценность предприятия знак равно MC + D + PSC + Мичиган - CC \\ где: \\ PSC знак равно Предпочитаемый акционерный капитал \\ Мичиган знак равно Интерес меньшинства \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {где: } \ & \ text {PSC} = \ text {Предпочтительный общий капитал} \ & \ text {MI} = \ text {Доля меньшинства} \ \ end {выровненный}$ Стоимость предприятия = MC + D + PSC + MI-CC Где: PSC = Привилегированный общий капиталMI = Доля меньшинства

В качестве примера из реальной жизни рассмотрим основной сектор розничной торговли, в частности Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) и Big Lots (NYSE: BIG). По состоянию на 15 февраля 2019 года корпоративные ценности Wal-Mart, Target и Big Lots составляют 338 миллиардов долларов США, 48, 5 миллиардов долларов США и 1, 7 миллиарда долларов США соответственно. При этом выручка этих трех компаний за последние 12 месяцев составила 512 миллиардов долларов США, 74, 5 миллиарда долларов США и 5, 3 миллиарда долларов соответственно. Разделив каждое из значений их предприятий на доходы, означает, что EV / R Wal-Mart составляет 0, 66, Target - 0, 65 и Big Lots - 0, 32.

Разница между мультипликатором стоимости предприятия (EV / R) и стоимостью предприятия к EBITDA (EV / EBITDA)

Соотношение ценности и прибыли предприятия (EV / R) оценивает способность компании приносить доход, в то время как отношение стоимости предприятия к EBITDA (EV / EBITDA), также известное как мультиплексор предприятия, оценивает способность компании генерировать денежные средства. потоки. EV / EBITDA берет на себя операционные расходы, а EV / R смотрит только на верхнюю строчку. Преимущество EV / R заключается в том, что его можно использовать для компаний, которые еще не приносят доход или прибыль, как, например, в случае Amazon (NASDAQ: AMZN) на заре своего существования.

Ограничения использования коэффициента «ценность-прибыль» для предприятия - EV / R

Для сравнения компаний в одной и той же отрасли следует использовать мультипликатор стоимости предприятия с выручкой. Кроме того, в отличие от рыночной капитализации, которая легко доступна на подобных Yahoo! Финансы, EV / R множественные требуют расчета стоимости предприятия. Это требует добавления долга и вычитания денежных средств и может включать дополнительные факторы при использовании расширенной версии.

Оглавление: