Что такое двойная ведьма
Двойное колдовство происходит, когда любые два из различных классов опционов на акции, индексные опционы, фьючерсы на фондовые индексы или фьючерсы на отдельные акции истекают в один и тот же день. Это похоже на тройную и четверную ведьмы, за исключением того, что только два из четырех классов опционов или фьючерсов истекают в один и тот же день.
Ломать вниз двойное колдовство
Двойные дни ведьм, такие как дни тройного и четверного ведьм, могут привести к увеличению объема торговли и волатильности, особенно в последний час торгов, предшествующий завершающему звонку, который известен как час ведьм. В то время как контракты, срок действия которых может истечь, могут потребовать покупки или продажи базовой ценной бумаги, трейдеры, которые хотят получить только производные инструменты, должны закрывать, пролонгировать или компенсировать свои открытые позиции до закрытия торгов в двойные дни ведьмы. А спекулянты могут добавить волатильности, ища возможности для арбитража.
Явление четырехкратного колдовства происходит всего четыре раза в год в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря, когда срок действия опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы, опционов на индексы и фьючерсов на отдельные акции истекает в один и тот же день. Двойная охота чаще всего происходит в третью пятницу из восьми месяцев, которые не являются четырехкратными. В двойные дни ведьмы обычно являются опционами на акции и фондовые индексы, потому что фьючерсные опционы истекают в разные дни в зависимости от контракта.
Поскольку четырехкратная ведьма никогда не использовалась в качестве термина, хотя тройные дни ведьмы также включают в себя истечение срока фьючерса на одну акцию с 2002 года, четыре дня ведьмы все еще иногда называют тройными днями ведьмы.
Смещение фьючерсных позиций
Фьючерсный контракт, который представляет собой соглашение о покупке или продаже базовой ценной бумаги по заранее определенной цене в определенный день, обязывает согласованную транзакцию иметь место после истечения срока действия контракта. Например, один фьючерсный контракт на индекс Standard & Poor's 500 (S & P 500) оценивается в 250 раз больше значения индекса. Если индекс истекает по цене 2000 долларов США, базовая стоимость контракта составляет 500 000 долларов США, то есть сумму, которую владелец контракта обязан заплатить, если срок действия контракта истек.
Чтобы избежать этого обязательства, владелец контракта закрывает контракт, продавая его до истечения срока действия. После закрытия контракта с истекающим сроком воздействия индекс S & P 500 можно сохранить, купив новый контракт в форвардном месяце. Это называется пролонгацией контракта.
Варианты с истекающим сроком действия
Опционы, которые находятся в деньгах, представляют аналогичную ситуацию для держателей истекающих контрактов. Например, продавец покрытого опциона колл - который генерирует поток дохода, удерживая длинную позицию в акции при написании опционов колл на эту акцию - может отозвать базовые акции, если цена акции закрывается выше цены исполнения опциона. истекающий вариант. В этой ситуации продавец опциона имеет возможность закрыть позицию до истечения срока действия, чтобы продолжить владение акциями, или разрешить опциону истечь и отозвать акции.
Двойное Колдовство и Арбитраж
В то время как большая часть сделок по закрытию, открытию и смещению фьючерсных и опционных контрактов в течение двойных дней ведьм связана с возведением в квадрат позиции, всплеск активности может также привести к неэффективности цен, что привлекает краткосрочных арбитражеров. Эти возможности часто являются катализаторами для закрытия большого объема, поскольку трейдеры пытаются получить прибыль на небольшом ценовом дисбалансе.
