Что такое доходность распределения?
Доход от распределения - это измерение денежного потока, выплачиваемого биржевым фондом (ETF), инвестиционным трастом в недвижимость или другим способом получения дохода. Вместо того, чтобы рассчитывать доходность на основе совокупности распределений, самое последнее распределение рассчитывается в годовом исчислении и делится на чистую стоимость активов (NAV) ценной бумаги на момент оплаты.
Понимание распределения доходности
Доходность распределения может использоваться в качестве показателя для сравнения денежных потоков для инвестиций в аннуитет и фиксированный доход, но основание расчета на одном платеже может исказить фактическую прибыль, выплаченную в течение более длительных периодов.
При расчете доходности распределения используется самое последнее распределение, которое может представлять собой проценты, специальные дивиденды или прирост капитала, и умножает платеж на 12 для получения годовой суммы. Годовая сумма затем делится на чистую стоимость активов (NAV) для определения доходности распределения.
Хотя этот показатель часто используется для сравнения инвестиций с фиксированным доходом, метод расчета единого платежа может потенциально экстраполировать платежи большего или меньшего размера, чем обычно, в доходности распределения, которые не отражают фактические платежи, сделанные за последние 12 месяцев или другой репрезентативный период время.
Ключевые вынос
- Доходность распределения - это расчет денежного потока для инвестиционного инструмента, такого как ETF или инвестиционный траст недвижимости (REIT). Они предоставляют снимок доходности, доступный для инвесторов по данному финансовому инструменту. Но их расчет может быть искажен специальными дивидендами или выплатой процентов.
Расчет доходности распределения
Распределение единовременных специальных дивидендов может исказить распределение доходов выше, чем фактическая прибыль. Когда единовременные дивиденды выплачиваются компанией в портфеле фонда, этот платеж включается в регулярные дивиденды за этот месяц. Доход, рассчитанный по выплате, включая специальный дивиденд, может отражать больший доход при распределении, чем фактически выплачиваемый фондом.
Расчеты доходности, основанные на распределениях, состоящих из процентов и периодических дивидендов, как правило, более точны, чем расчеты с использованием разовых или редких платежей. Однако исключение единовременных платежей может привести к тому, что доход от распределения будет ниже, чем фактические выплаты в предыдущем году.
Доходы от распределения, как правило, дают представление о доходах для инвесторов, но переменные, связанные с распределением прироста капитала и специальными дивидендами, могут искажать доходность. Чтобы определить истинную доходность, инвесторы могут суммировать все распределения за предыдущие 12 месяцев и разделить сумму на NAV в то время.
Прирост капитала и доходность распределения
Паевые инвестиционные фонды и ETF обычно выпускают распределения прироста капитала на ежегодной основе. Эти распределения представляют чистую торговую прибыль, полученную в течение года, которая разделена на долгосрочные и краткосрочные доходы. Доходность распределения, рассчитанная с использованием любого из этих платежей, потенциально может отражать неточную годовую доходность.
Например, расчет доходности на основе распределения долгосрочного прироста капитала, превышающего ежемесячные выплаты процентов, приводит к тому, что доходность распределения превышает сумму, выплаченную инвесторам за предыдущий год. С другой стороны, расчет с использованием распределения прироста капитала, меньшего, чем ежемесячные выплаты процентов, приводит к более низкой, чем фактическая, доходности распределения.
SEC Yield Vs. Распределение доходности
Инвесторы часто рассматривают и сравнивают доходность SEC, также известную как 30-дневная доходность, с доходностью распределения при принятии инвестиционного решения. Хотя обе оценки являются оценками доходности облигаций, они рассчитываются по-разному. Доходность SEC - это годовой показатель, основанный на доходах за последний 30-дневный период. Как указано выше, доходность распределения рассчитывается с учетом доходности за 12-месячный период.
Мнения аналитиков и инвесторов разделились относительно того, какую доходность лучше оценивать доходность инвестиций. Сторонники доходности SEC указывают на тот факт, что расчеты доходности распределения варьируются между фондами облигаций, что делает его ненадежным показателем эффективности. Между тем, расчеты по доходности SEC стандартизированы и определены централизованным агентством. Поскольку оно основано на доходах за последние периоды, доходность при распределении также считается неточным представлением текущих экономических обстоятельств. Согласно Vanguard, доходность SEC приблизительно равна доходу после затрат, который инвестор будет получать ежегодно, если облигации будут удерживаться до погашения, а доход реинвестируется.
Но облигации редко держатся до погашения большинством инвесторов. По большей части они торгуются на открытом рынке, где условия постоянно меняются из-за внешних обстоятельств. В записке 2008 года, в которой обсуждается важность доходности облигаций, исследовательская фирма Morningstar привела довод о том, что 12-месячные доходности дают «более точную картину», чем доходность SEC, поскольку она учитывает 12 различных выплат дивидендов, отражающих эффективность облигаций в различных условиях. обстоятельства.
Пример распределения доходности
Предположим, что фонд оценивается в 20 долларов за акцию и собирает 8 центов на выплату процентов в течение месяца. Проценты умножаются на 12 для годовой суммы 96 центов. Деление 96 центов на 20 долларов дает доходность при распределении 4, 8%.
