Оглядываясь назад на Enron, возможно, компанию, наиболее известную по совершению мошенничества в области бухгалтерского учета, вы можете увидеть множество методов, которые были использованы для улучшения внешнего вида ее финансовой отчетности. Используя забалансовые автомобили специального назначения, фирма скрыла свои обязательства и завышала свои доходы. В 1999 году были созданы коммандитные товарищества с целью покупки акций Enron в качестве средства повышения эффективности его акций. Все это работало некоторое время. Но агрессивная бухгалтерская практика Enron и манипулирование финансовой отчетностью начали выходить из-под контроля, и ее действия в конечном итоге были раскрыты The Wall Street Journal . Вскоре после этого, 2 декабря 2001 года, Enron подала заявку на участие в Главе 11, которая стала крупнейшим банкротством США в истории, и была превзойдена WorldCom менее чем через год.
Правительство США ответило превентивными мерами. Несмотря на принятие закона Сарбейнса-Оксли, который является прямым следствием скандалов с Enron, WorldCom и Tyco, нарушения правил финансовой отчетности остаются слишком распространенным явлением. И сложному мошенничеству в бухгалтерском учете, подобному тому, которое практикуется в Enron, обычно чрезвычайно трудно обнаружить среднему розничному инвестору. Тем не менее, есть некоторые основные красные флаги, которые помогают. В конце концов, мошенничество Enron было раскрыто не высокооплачиваемыми аналитиками Уолл-стрит, имеющими MBA в Ivy League, а репортерами новостей, которые использовали журнальные статьи и публичные документы в процессе должной осмотрительности. Быть первым на месте, чтобы раскрыть мошенническую компанию, может быть очень выгодно с точки зрения короткого продавца и может быть весьма полезным для скептического инвестора, который взвешивает общее настроение рынка.
Что такое мошенничество с финансовой отчетностью?
Согласно исследованию, проведенному Ассоциацией сертифицированных экспертов по борьбе с мошенничеством (ACFE), мошенническая финансовая отчетность составляет примерно 10% случаев, связанных с преступлениями белых воротничков. Незаконное присвоение активов и коррупция, как правило, происходят гораздо чаще, однако финансовые последствия этих последних преступлений гораздо менее серьезны. ACFE определяет мошенничество как «обман или искажение фактов, которые физическое или юридическое лицо делает зная, что искажение может привести к некоторой несанкционированной выгоде для человека или для юридического лица или некоторой другой стороны». Жадность и давление на работу являются наиболее распространенными факторами, подталкивающими руководство к обману инвесторов и кредиторов.
Мошенничество с финансовой отчетностью может проявляться во многих различных формах, хотя после введения в заблуждение методов бухгалтерского учета будут использоваться различные системы манипулирования для поддержания устойчивости. Общие подходы к искусственному улучшению внешнего вида финансовых показателей включают в себя: завышение доходов путем регистрации будущих ожидаемых продаж, занижение расходов с помощью таких средств, как капитализация операционных расходов, увеличение чистой стоимости активов путем сознательного отказа от применения надлежащего графика амортизации, сокрытие обязательств от баланс компании и неправильное раскрытие информации о сделках с заинтересованностью и структурированных финансовых сделках.
Существует пять основных типов мошенничества с финансовой отчетностью:
- фиктивные продажи, неправильное признание расходов, неправильная оценка активов, скрытые обязательства, неподходящие раскрытия
Другой тип мошенничества с финансовой отчетностью связан с практикой бухгалтерского учета, которая позволяет компании занижать доходы за один отчетный период и сохранять их в качестве резерва для будущих периодов с худшими показателями. Такие процедуры устраняют появление волатильности в операциях.
И затем, конечно, есть полное изготовление заявлений. Весной 2000 года следователь по финансовому мошенничеству Гарри Маркополос обратился в SEC с заявлением о том, что бизнес Бернарда Мэдоффа по управлению активами в размере 65 миллиардов долларов был мошенническим. После моделирования портфеля Мэдоффа Маркополос понял, что последовательная прибыль была невозможна. Например, согласно интервью с сертифицированным следователем по борьбе с мошенничеством, он «пришел к выводу, что для того, чтобы Мэдофф выполнил торговую стратегию, которую, по его словам, он использовал, ему пришлось бы купить больше опционов на Чикагской бирже опционов, чем на самом деле». К счастью, такого рода мошенничество встречается довольно редко.
Обнаружение мошенничества с финансовой отчетностью
Финансовый отчет Мошенничество Red Flags
Красные флаги финансовой отчетности дают общий обзор предупреждающих знаков, на которые следует обратить внимание инвесторам. Они не обязательно указывают на случаи мошенничества с финансовой отчетностью, но просто указывают на то, что необходимо провести дальнейшее углубленное исследование для оценки действительности корпоративных документов. Кредиторы сочли бы такую информацию полезной для обеспечения того, чтобы кредиты не предоставлялись фирмам, работающим с повышенным уровнем риска. Инвесторы, с другой стороны, могут принять во внимание следующие факторы, чтобы открыть новые возможности для приобретения.
Наиболее распространенные финансовые сообщения мошенничества красные флаги:
- Учет аномалий, таких как рост доходов без соответствующего роста денежных потоков. Продажами намного легче манипулировать, чем денежным потоком, но они должны двигаться более или менее в тандеме с течением времени. Последовательный рост продаж, в то время как у устоявшихся конкурентов наблюдаются периоды слабой производительности. Конечно, это может быть связано с эффективными деловыми операциями, а не с мошеннической деятельностью. Быстрый и необъяснимый рост количества дневных продаж дебиторской задолженности в дополнение к растущим запасам. Это говорит об устаревших товарах, для которых фирма регистрирует фиктивные будущие продажи. Значительный рост показателей компании в течение последнего отчетного периода финансового года. Компания может испытывать огромное давление, чтобы оправдать ожидания аналитиков. Компания поддерживает стабильную валовую прибыль, в то время как ее отрасль сталкивается с ценовым давлением. Это может потенциально указывать на неспособность признать расходы или агрессивное признание дохода. Большое наращивание основных средств. Неожиданное накопление основных средств может пометить использование капитализации операционных расходов, а не признание затрат. Методы амортизации и оценки срока полезного использования активов, которые не соответствуют показателям всей отрасли. Завышенный срок службы актива уменьшит ежегодные расходы на амортизацию. Слабая система внутреннего контроля. Сильные процессы корпоративного управления и внутреннего контроля сводят к минимуму вероятность того, что мошенничество с финансовой отчетностью останется незамеченным. Увеличенная частота сложных операций со связанными сторонами или третьими лицами, многие из которых не добавляют ощутимой ценности (может использоваться для сокрытия задолженности за балансом). Фирма находится на грани нарушения своих долговых обязательств. Чтобы избежать технического дефолта, руководство может быть вынуждено мошеннически корректировать свои коэффициенты левереджа. Аудитор был заменен, что привело к пропущенному отчетному периоду. Замена аудитора может сигнализировать о дисфункциональных отношениях, в то время как пропущенный отчетный период дает дополнительное время для «исправления» финансовых показателей. Непропорциональная сумма управленческого вознаграждения получается из бонусов, основанных на краткосрочных целевых показателях. Это дает стимул к мошенничеству. Что-то не так в бизнес-модели корпорации, финансовых отчетах или операциях
Методы обнаружения мошенничества в финансовой отчетности
Обнаружение красных флажков может быть чрезвычайно сложной задачей, поскольку фирмы, которые занимаются мошеннической деятельностью, будут пытаться изобразить образ финансовой стабильности и нормальных деловых операций. Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности представляет собой простой подход к выявлению мошенничества. Вертикальный анализ включает в себя учет каждого элемента в отчете о прибылях и убытках в процентах от выручки и сравнение тенденций по сравнению с прошлым годом, которые могут быть потенциальным источником беспокойства. Аналогичный подход также может быть применен к бухгалтерскому балансу с использованием совокупных активов в качестве контрольного ориентира для сравнения значительных отклонений от нормальной деятельности. Горизонтальный анализ реализует аналогичный подход, согласно которому финансовая информация, а не учетная запись, служит отправной точкой в процентах от показателей базовых лет. Аналогичным образом необъяснимые изменения в процентах могут служить красным флагом, требующим дальнейшего анализа.
Сравнительный анализ коэффициентов также позволяет аналитикам и аудиторам выявлять расхождения в финансовой отчетности фирмы. Анализируя коэффициенты, можно определить и проанализировать информацию о дневных продажах по дебиторской задолженности, коэффициентам кредитного плеча и другим важным показателям на предмет несоответствий. Математический подход, известный как Модель Бениша, оценивает восемь соотношений, чтобы определить вероятность манипулирования доходами. Качество активов, амортизация, валовая прибыль, левередж и другие переменные учитываются при анализе. Объединяя переменные в модель, вычисляется М-оценка; значение, превышающее -2, 22, требует дальнейшего изучения, поскольку фирма может манипулировать своими доходами, в то время как показатель М менее -2, 22 предполагает, что компания не является манипулятором. Подобно большинству других стратегий, связанных с коэффициентами, полная картина может быть только точной изображается, когда мультипликаторы сравниваются с отраслью и с историческим средним для конкретной фирмы.
Суть
Правильное знание «красных флажков», позволяющее компаниям не заниматься недобросовестной практикой бухгалтерского учета, является полезным инструментом для обеспечения безопасности ваших инвестиций.
