Что такое коэффициент задолженности?
Коэффициент задолженности - это финансовый коэффициент, который измеряет степень левереджа компании. Коэффициент задолженности определяется как отношение общей суммы долга к общей сумме активов, выраженное в виде десятичной дроби или процента. Это можно интерпретировать как долю активов компании, которые финансируются за счет долга.
Соотношение больше 1 показывает, что значительная часть долга финансируется за счет активов. Другими словами, у компании больше обязательств, чем активов. Высокий коэффициент также указывает на то, что компания может подвергнуть себя риску дефолта по своим кредитам, если процентные ставки внезапно вырастут. Отношение ниже 1 означает, что большая часть активов компании финансируется за счет собственного капитала.
Соотношение долга также называется отношением долга к активам.
Формула для отношения долга
Коэффициент задолженности = Общая сумма активовВсего долга
Коэффициент задолженности
Что говорит вам коэффициент задолженности?
Чем выше коэффициент долга, тем больше компания заемных средств, что подразумевает больший финансовый риск. В то же время, левередж является важным инструментом, который компании используют для роста, и многие предприятия находят устойчивые способы использования долга.
Коэффициенты задолженности сильно различаются по отраслям, при этом капиталоемкие предприятия, такие как коммунальные услуги и трубопроводы, имеют гораздо более высокие коэффициенты задолженности, чем другие отрасли, такие как технологический сектор. Например, если активы компании составляют 100 миллионов долларов, а общая задолженность - 30 миллионов долларов, коэффициент задолженности составляет 30% или 0, 30. Находится ли эта компания в лучшем финансовом положении, чем компания с коэффициентом задолженности 40%? Ответ зависит от отрасли.
Коэффициент задолженности в 30% может быть слишком высоким для отрасли с неустойчивыми денежными потоками, в которой большинство предприятий берет на себя небольшой долг. Компания с высоким коэффициентом задолженности по сравнению с аналогами, вероятно, посчитает дорогой заимствование и может оказаться в затруднительном положении, если обстоятельства изменятся. Например, индустрия фрекинга пережила трудные времена, начинающиеся летом 2014 года, из-за высокого уровня долга и резкого падения цен на энергоносители. И наоборот, уровень долга в 40% может быть легко управляемым для компании в таком секторе, как коммунальные услуги, где денежные потоки стабильны, а более высокие коэффициенты задолженности являются нормой.
Коэффициент задолженности больше 1, 0 (100%) говорит о том, что у компании больше долгов, чем активов. Между тем, коэффициент задолженности менее 100% указывает на то, что у компании больше активов, чем долгов. Используемый в сочетании с другими показателями финансового состояния, коэффициент задолженности может помочь инвесторам определить уровень риска компании.
В некоторых источниках коэффициент задолженности определяется как общая сумма обязательств, разделенная на общую сумму активов Это отражает определенную неопределенность между терминами «долг» и «обязательства», которая зависит от обстоятельств. Например, отношение долга к собственному капиталу тесно связано и более распространено, чем отношение долга, но использует суммарные обязательства в числителе. В случае коэффициента задолженности поставщики финансовых данных рассчитывают его с использованием только долгосрочной и краткосрочной задолженности (включая текущие доли долгосрочной задолженности), исключая такие обязательства, как кредиторская задолженность, отрицательный гудвилл и «прочее».
В сфере потребительского кредитования и ипотеки двумя общими коэффициентами задолженности, которые используются для оценки способности заемщика погасить кредит или ипотеку, являются коэффициент обслуживания валового долга и коэффициент обслуживания общего долга. Коэффициент валовой задолженности определяется как отношение ежемесячных расходов на жилье (включая ипотечные платежи, страхование жилья и стоимость имущества) к ежемесячному доходу, в то время как общий коэффициент обслуживания долга представляет собой отношение ежемесячных расходов на жилье плюс другие долги, такие как автомобильные платежи и кредитные карты заимствования в ежемесячный доход. Приемлемые уровни общего коэффициента обслуживания долга, в процентном отношении, варьируются от середины 30-х до 40-х годов.
Ключевые вынос
- Коэффициент задолженности - это финансовый коэффициент, который измеряет степень левереджа компании с точки зрения общего долга к совокупным активам. Коэффициент долга, превышающий 1, 0 (100%), говорит о том, что у компании больше задолженности, чем активов. Между тем, коэффициент задолженности менее 100% указывает на то, что у компании больше активов, чем долгов. Коэффициенты задолженности сильно различаются по отраслям, при этом капиталоемкие предприятия, такие как коммунальные услуги и трубопроводы, имеют гораздо более высокие коэффициенты задолженности, чем другие отрасли, такие как технологический сектор.
Примеры коэффициента задолженности
Давайте рассмотрим несколько примеров из разных отраслей для контекстуализации соотношения долга. Starbucks Corp. (SBUX) перечислила 0 долларов США в краткосрочной и текущей части долгосрочной задолженности в своем балансе за финансовый год, закончившийся 1 октября 2017 года, и 3 932 600 000 долларов США в виде долгосрочной задолженности. Общие активы компании составили 14 365 600 000 долларов. Это дает нам коэффициент задолженности в размере 3 932 600 000 долл. США ÷ 14 365 600 000 долл. США = 0, 2738, или 27, 38%.
Чтобы оценить, является ли это высоким, мы должны рассмотреть капитальные затраты, которые пойдут на открытие Starbucks: аренда коммерческих площадей, реконструкция, чтобы соответствовать определенной планировке, и покупка дорогого специального оборудования, большая часть которого используется нечасто. Компания также должна нанимать и обучать сотрудников в отрасли с исключительно высокой текучестью сотрудников, соблюдать правила безопасности пищевых продуктов и т. Д. Для более чем 24, 00 мест в 75 странах. Возможно, 27% не так уж и плохи, и действительно, Morningstar дает в среднем по отрасли 40%. В результате Starbucks легко заимствует деньги; кредиторы верят, что у него стабильное финансовое положение, и можно ожидать, что он полностью окупит их.
А как насчет технологической компании? За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2016 года, Facebook Inc. (FB) сообщила о своей краткосрочной и текущей части долгосрочной задолженности в размере 280 000 000 долларов США; его долгосрочный долг составлял 5 767 000 000 долл. США; его общие активы составляли 64 961 000 000 долларов. Коэффициент задолженности Facebook можно рассчитать как ($ 280 000 000 + $ 5 767 000 000) ÷ 64 961 000 000 долларов США = 0, 0931, или 9, 31%. Facebook не заимствует на рынке корпоративных облигаций. Это достаточно легко время для привлечения капитала через акции.
Наконец, давайте посмотрим на компанию по производству основных материалов, расположенную в Сент-Луисе шахтерскую компанию Arch Coal Inc. (ARCH). За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2016 года, компания разместила краткосрочные и текущие части долгосрочной задолженности в размере 11 038 000 долларов США, долгосрочной задолженности в размере 351 841 000 долларов США и совокупных активов в размере 2 136 597 000 долларов США. Добыча угля чрезвычайно капиталоемкая, поэтому отрасль прощает левередж: средний коэффициент задолженности составляет 47%. Даже в этой группе коэффициент задолженности Arch Coal (11 038 000 долл. США + 351 841 000 долл. США) ÷ 2 136 597 000 долл. США = 16, 98% значительно ниже среднего.
Разница между отношением долга и отношения долгосрочной задолженности к активам
Хотя отношение общего долга к совокупным активам включает все долги, соотношение долгосрочной задолженности и активов учитывает только долгосрочные долги. Показатель соотношения долга (общего долга к активам) учитывает как долгосрочные долги, такие как ипотека и ценные бумаги, так и текущие или краткосрочные долги, такие как аренда, коммунальные услуги и займы со сроком погашения менее 12 месяцев. Однако оба коэффициента охватывают все активы бизнеса, включая материальные активы, такие как оборудование и инвентарь, и нематериальные активы, такие как дебиторская задолженность. Поскольку отношение общего долга к активам включает в себя больше обязательств компании, это число почти всегда выше, чем отношение долгосрочного долга к активам компании.
