Вы просто должны любить аналитиков Уолл-стрит и их любимые показатели.
Сегодня Bank of America / Merrill Lynch (BAML) опубликовал исследовательскую заметку, в которой анализируются текущие настроения на фондовом рынке. В записке основное внимание уделяется тому, что BAML называет «боковой индикатор продажи» - мера, используемая для оценки бычьего или медвежьего поведения акций в целом. Теория, лежащая в основе индикатора, гласит, что когда настроения инвесторов очень бычьи, это сигнал на продажу, а когда настроение очень медвежье, это сигнал на покупку.
В сегодняшнем исследовании говорится, что боковой индикатор продажи достиг 52, 9 против 52, 8 в последнее время, достигнув самого высокого уровня за 16 месяцев. В записке утверждается, что, когда показатель упал до этого минимума или ниже, общая прибыль за следующие 12 месяцев была положительной в 94% случаев. Он также утверждает, что улучшение настроений может стать шагом к эйфории рынка, которая обычно может прийти к концу бычьего рынка. Индикатор BAML отслеживает настроения с 1985 года. Для справки: показатель достиг 71 в 2000 году и 44 в 2012 году.
Эта логика заставляет вашу голову болеть. Предполагаемый сигнал графика, основанный на бычьем или медвежьем настроении, не имеет абсолютно никакого смысла. Да, безусловно, существует связь между настроениями рынка и пиками и спадами рынка. Но точность приведенной ниже диаграммы бокового индикатора продажи кажется в лучшем случае сомнительной.
Сроки графика, который должен был вспыхнуть большим сигналом на продажу в начале 1998 года, упустили весь скачок цен на акции до 2000 года. Оглядываясь назад, ясно, что вам лучше было бы не инвестировать после 1998 года, но задним числом работает только задним числом.
Сигнал на продажу оставался в силе до 2004 года, что привело бы к тому, что инвестор пропустил дно рынка в 2003 году и пробил до 2007 года. Сигнал оставался на границе нейтральной зоны и области продажи большую часть времени до 2008 года. Кроме того, сигнал на продажу в период 2007-2008 годов был не таким сильным, как в 2000 году.
Между тем, большую часть времени с 2008 по 2012 год индекс находился на нейтральной территории, когда фондовый рынок рухнул в 2008 и 2009 годах, а затем восстанавливался после эффектов количественного смягчения. Тогда сигнал на покупку был самым сильным в 2012 году, после того, как рынок уже восстановил большую часть своих потерь от финансового кризиса. Индикатор также указывает на то, что настроения инвесторов были в общем нисходящем тренде с 2000 года.
Такой анализ - не что иное, как выбор времени на рынке. Есть отличная альтернатива: инвестировать в фондовый рынок в долгосрочной перспективе или определить бизнес, который вам нравится и который, как вы считаете, со временем будет расти. BAML отмечает, что анализ индикатора боковой продажи является частью модели, которую они используют для расчета общей целевой цены S & P 500. Ранее сегодня фирма подняла эту целевую цену на S & P 500 до 2450 с 2300, даже если сам индекс тестирует 2396. Да, это нужно любить.
