Canopy Growth Corp. (CGC), крупнейшая компания по производству каннабиса в мире по рыночной капитализации, за последние 11 месяцев сократила свои запасы более чем на 50%, снизив свою стоимость с 20 до 9, 5 млрд долларов в настоящее время. Теперь канадский производитель сталкивается с еще большими трудностями, поскольку в течение двухлетнего периода, заканчивающегося в марте 2021 года, он понесет убытки в размере около 500 миллионов долларов, согласно аналитику Оппенгеймера Рупешу Париху, согласно данным Barron, которые подробно изложены ниже. Это также сократило стоимость 38% акций компании Constellation Brands Inc. (STZ), за которую она заплатила 4 миллиарда долларов в 2018 году.
Убывающая буллессность
Горе Canopy Growth, чьи акции первоначально выросли в несколько раз после публикации, иллюстрирует как серьезные операционные, так и рыночные проблемы, с которыми сталкиваются производители каннабиса, и ослабевающий оптимизм инвесторов в отношении таких запасов каннабиса, как Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) и Cronos Group Inc. (CRON). Акции Canopy упали на 54% по сравнению с 52-недельным максимумом, по сравнению с Cronos и Aurora, которые упали примерно на 58%, а Tilray - на 88%.
В то время как Canopy имеет преимущество первопроходца и имеет много наличных денег, Парих, который инициировал акции на рынке, считает, что акции переоценены. Проблемы, с которыми сталкивается Canopy, включают в себя более низкие, чем ожидалось, продажи каннабиса в Канаде и два последовательных квартала последовательно снижающихся доходов от каннабиса, что привело к падению запасов в августе и привело к поддержке Constellation соучредителя соучастника Canopy и тогдашнего генерального директора Брюса Линтона. Парих перечислил 13 вещей, которые могут навредить компании, включая слабый спрос на новые продукты Canopy.
Оппенгеймер говорит, что даже после массовой распродажи Canopy акции по-прежнему торгуются с премией к другим акциям каннабиса. Canopy торгуется примерно в семь раз с ожидаемым доходом в 2021 году, вдвое больше среднего показателя по отрасли, согласно расчетам Париха. Aurora Cannabis, лидер отрасли по выручке, торгуется менее чем в пять раз к 2021 году, согласно аналитику, по данным Barron's.
Что дальше?
Безусловно, настроение инвесторов может снова стать бычьим с той же скоростью, что и медвежьим. Каннабис остается быстрорастущей отраслью, хотя и подверженной огромным колебаниям, с гигантским потенциальным потребительским рынком в США и во всем мире. Даже Парих отмечает, что если несколько вещей пойдут правильно, акции Canopy могут двигаться вверх. Он рассматривает потенциальных катализаторов как назначение нового генерального директора и запуск новых продуктов каннабиса, таких как напитки и пищевые продукты, в Канаде в этом году.
