Что такое базовая цитата
Базовая котировка - это котировка фьючерсного контракта, которая выражает цену как разницу между ценой фьючерсного контракта и другим фьючерсным контрактом или спотовой ценой базового товара.
Сам по себе под базой понимается разброс между ценой поставки, указанной в фьючерсном контракте, и спотовой ценой данного товара.
BREAKING DOWN Основа Цитата
Базовая квота для фьючерсного контракта использует разницу между ценой спотовой цены товара или может сравниваться с другим существующим фьючерсным контрактом. Поскольку основой является спред между товаром и контрактом, его можно рассчитать по формуле:
- Базис = цена фьючерсного контракта - цена спот-доставки
Например, спотовая цена на бушель кукурузы в январе составляет 3 доллара, а цена февральского фьючерсного контракта на тот же продукт составляет 3, 25 доллара, тогда как базовая цена составляет 0, 25 доллара. (3, 25-3 доллара = 0, 25 доллара).
Базис также может отображаться как отрицательное значение, так как для спотовой кукурузы на 3 доллара и февральского контракта на поставку в размере 2, 75 доллара, базис составляет - 0, 25 доллара.
Фермер кукурузы, стремящийся застраховаться от будущего снижения спотовой цены на кукурузу, может принять решение о предложении фьючерсного контракта в январе. Фермер, обеспокоенный тем, что цена на кукурузу опустится ниже 3 долларов, может попытаться зафиксировать цену в 3, 25 доллара за бушель для поставки в феврале. Базовая квота для такого контракта будет выражена как 0, 25 долл. США ниже, поскольку цена за наличный расчет будет соответствовать цене контракта.
Если фермер продает свой контракт, он будет держать короткую позицию и будет подвержен базовому риску. Этот риск состоит в том, что смещение, хеджирование, будет двигаться в направлении, отличном от прямо противоположного. Вместо падения цены на кукурузу она может вырасти или остаться прежней.
Как правило, спотовые цены и будущие цены будут двигаться вместе, а базовая волатильность будет относительно низкой. Если в нашем примере выше, цена за наличный расчет вырастет выше $ 3, 25 за бушель в период с января по февраль, основа февральского контракта фермера сузится, и короткая позиция фермера потеряет ценность. Когда это произойдет, базовая котировка на февральских контрактах фермера за 3, 25 доллара будет отражать более узкий спред между контрактом и ценой за наличный расчет. Этот спрэд будет компенсирован спотовой ценой, которую фермер может получить в феврале для продаж вне фьючерсного контракта. Фермер, однако, в конечном итоге будет вынужден либо сделать поставку на эту кукурузу по $ 3, 25 за бушель, либо закрыть короткую позицию, купив противоположную позицию на открытом рынке.
На перемещение в основе влияют многие факторы, в том числе затраты на проведение, погодные явления и географические различия для контрактов, предлагаемых на разных рынках.
