Что такое опция средней ставки (ARO)
Опция средней ставки (ARO) - это опция, используемая для хеджирования колебаний валютных курсов путем усреднения спотовых ставок в течение срока действия опциона и использования этого значения в качестве цены исполнения опциона.
BREAKING DOWN Опция среднего курса (ARO)
Опционы среднего курса - это тип экзотического варианта, который включает усреднение курса валюты за определенный период времени для определения цены исполнения по истечении срока действия. Опционы средней ставки также оцениваются как тип европейского опциона, поскольку упражнение может быть выполнено только по истечении срока.
Соображения по поводу средней ставки
Экзотические опционы средней ставки могут использоваться для хеджирования различных типов активов. Опционы среднего страйка популярны для хеджирования волатильности акций в течение определенного периода времени. Другие средние варианты также существуют. Как экзотические опционы, опционы средней ставки торгуются на альтернативных биржах и не котируются на регулируемых биржах публичного рынка. Таким образом, институциональные инвесторы являются наиболее распространенными трейдерами из-за их сложности. Институциональные инвесторы также имеют возможность разрабатывать и организовывать варианты средней ставки с помощью подробных контрактов и положений, которые могут защитить их от риска замещения. Риски замещения или восстановления могут быть существенным фактором при использовании этих опционов, поскольку они не регулируются и не поддерживаются регулирующими органами, такими как Корпорация клиринга опционов (OCC) или Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Средний тариф Вариант строительства
Варианты средней ставки обычно покупаются для ежедневных, еженедельных или ежемесячных периодов времени. Они являются типом европейского варианта, поскольку они могут быть исполнены только по истечении срока действия. Инвесторы в опционах средней ставки платят за права на опцион. По истечении срока действия опциона доступной ценой исполнения является средняя ставка опциона от первоначального входа в опцион до истечения срока действия опциона. После погашения среднее значение спотовых цен сравнивается со страйк-ценой.
Варианты средней ставки часто используются компаниями, которые со временем получают платежи, выраженные в иностранной валюте. Например, американский производитель соглашается импортировать материалы из китайской компании на 12 месяцев и платит поставщику в юанях. Ежемесячный платеж составляет 50 000 юаней. Производитель составляет бюджет для определенного обменного курса и покупает ARO со сроком погашения в 12 месяцев, чтобы застраховаться от падения обменного курса ниже предусмотренного в бюджете уровня. В конце каждого месяца производитель покупает 50 000 юаней на спотовом рынке, чтобы заплатить поставщику. После погашения ARO начальная цена ARO сравнивается со средней ставкой, которую производитель заплатил за покупку в 50 000 юаней. Если среднее значение ниже, чем страйк, производитель будет исполнять опцион, а эмитент будет платить производителю разницу между ценой страйк и средней ценой.
