Что такое коэффициент оборачиваемости активов?
Коэффициент оборачиваемости активов измеряет стоимость продаж или выручки компании относительно стоимости ее активов. Коэффициент оборачиваемости активов можно использовать как показатель эффективности, с которой компания использует свои активы для получения дохода.
Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем эффективнее компания. И наоборот, если у компании низкий коэффициент оборачиваемости активов, это указывает на то, что она неэффективно использует свои активы для увеличения продаж.
Ключевые вынос
- Оборачиваемость активов - это отношение общего объема продаж или выручки к средним активам. Этот показатель помогает инвесторам понять, насколько эффективно компании используют свои активы для увеличения продаж. Инвесторы используют коэффициент оборачиваемости активов для сравнения аналогичных компаний в одном и том же секторе или группе. инструмент, чтобы увидеть, какие фирмы наиболее эффективно используют свои активы и выявить слабые стороны в фирмах.
Формула оборота активов
Оборачиваемость активов = 2 Начальные активы + Конечные активы Общий объем продаж, где: Общий объем продаж = Годовой объем продаж Итоговые активы = Активы на начало года Конечные активы = Активы на конец года
Коэффициент оборачиваемости активов
Что говорит коэффициент оборачиваемости активов?
Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается на ежегодной основе. Общее количество активов, использованное в знаменателе, можно рассчитать, взяв среднее значение активов в балансе в начале года и в конце года.
Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем лучше компания работает, так как более высокие коэффициенты означают, что компания приносит больше дохода на доллар активов. Коэффициент оборачиваемости активов, как правило, выше для компаний в определенных секторах, чем в других. Например, розничные и потребительские товары имеют относительно небольшую базу активов, но имеют большой объем продаж - таким образом, у них самый высокий средний коэффициент оборачиваемости активов. И наоборот, фирмы в таких секторах, как коммунальные услуги и недвижимость, имеют большую базу активов и низкий оборот активов.
Поскольку это соотношение может широко варьироваться от одной отрасли к другой, сравнение коэффициентов оборачиваемости активов розничной компании и телекоммуникационной компании не будет очень продуктивным. Сравнения имеют смысл только тогда, когда они сделаны для разных компаний в одном и том же секторе.
Пример использования коэффициента оборачиваемости активов
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов для четырех компаний в секторах розничной торговли и коммунальных услуг - Walmart Inc. (NYSE: WMT), Target Corporation (NYSE: TGT), AT & T Inc. (NYSE: T) и Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) - за финансовый год, закончившийся в 2016 году.
AT & T и Verizon имеют коэффициенты оборачиваемости активов менее одного, что характерно для фирм в секторе телекоммуникаций и коммунальных услуг. Поскольку эти компании имеют большую базу активов, ожидается, что они будут постепенно передавать свои активы за счет продаж. Очевидно, что не имеет смысла сравнивать коэффициенты оборачиваемости активов для Walmart и AT & T, поскольку они работают в самых разных отраслях. Но сравнение коэффициентов оборачиваемости активов для AT & T и Verizon может дать более точную оценку того, какая компания использует активы более эффективно.
Например, из таблицы Verizon передает свои активы быстрее, чем AT & T. На каждый доллар в активах Walmart генерировал $ 2, 30, а Target - $ 1, 79. Оборачиваемость цели может указывать на то, что в розничной компании произошли вялые продажи или они устарели. Кроме того, его низкий оборот может также означать, что у компании есть слабые методы сбора. Период сбора фирмы может быть слишком длинным, что приводит к увеличению дебиторской задолженности. Целевой объект также может не использовать свои активы эффективно: основные средства, такие как имущество или оборудование, могут бездействовать или не использоваться на полную мощность.
Использование коэффициента оборачиваемости активов с анализом DuPont
Коэффициент оборачиваемости активов является ключевым компонентом анализа DuPont, системы, которую корпорация DuPont начала использовать в 1920-х годах для оценки эффективности работы корпоративных подразделений. На первом этапе анализа DuPont доходность капитала (ROE) разбивается на три компонента, один из которых - оборачиваемость активов, а два других - рентабельность и финансовый рычаг. Первый шаг анализа DuPont можно проиллюстрировать следующим образом:
ROE = Маржа прибыли (Доход NetNet) × Оборот активов (AARevenue) × Финансовый левередж (AEAA), где: AA = Средние активы AE = Средний капитал
Иногда инвесторов и аналитиков больше интересует оценка того, как быстро компания превращает свои основные средства или текущие активы в продажи. В этих случаях аналитик может использовать конкретные коэффициенты, такие как коэффициент оборачиваемости основных средств или коэффициент оборотного капитала, для расчета эффективности этих классов активов.
Разница между оборотом активов и оборотом фиксированных активов
В то время как коэффициент оборачиваемости активов учитывает средние общие активы в знаменателе, коэффициент оборачиваемости основных средств учитывает только основные средства. Коэффициент оборачиваемости основных средств (FAT), как правило, используется аналитиками для измерения операционной эффективности. Этот коэффициент эффективности сравнивает чистые продажи (отчет о прибылях и убытках) с основными средствами (бухгалтерский баланс) и измеряет способность компании генерировать чистые продажи за счет инвестиций в основной капитал, а именно основных средств (PP & E). Баланс основных средств используется за вычетом накопленной амортизации. В целом, более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств указывает на то, что компания более эффективно использовала инвестиции в основной капитал для получения дохода.
Ограничения коэффициента оборачиваемости активов
Хотя коэффициент оборачиваемости активов следует использовать для сравнения сходных запасов, этот вид сравнения не дает всех подробностей, которые были бы полезны для анализа запасов. Вполне возможно, что коэффициент оборачиваемости активов компании в любой отдельный год существенно отличается от предыдущих или последующих лет. Инвесторам следует пересмотреть тенденцию изменения коэффициента оборачиваемости активов с течением времени, чтобы проверить, улучшается или ухудшается использование активов.
Коэффициент оборачиваемости активов может быть искусственно дефлирован, когда компания совершает крупные покупки активов в ожидании более высокого роста. Аналогичным образом, распродажа активов, чтобы подготовиться к снижению роста, будет искусственно взвинчивать соотношение. Многие другие факторы (такие как сезонность) могут влиять на коэффициент оборачиваемости активов компании в периоды менее года.
