Модель краудфандинга с первоначальным предложением монет (ICO) представляет собой современный финансовый Дикий Запад. Его обещание как технологическое чудо и уникальная стратегия освобождения амбициозных стартапов от их зависимости от венчурного капитала привлекло множество энтузиастов, а также многих недоброжелателей. Единственные причуды, которые ICO должна терпеть, - это те из ее многочисленных инвесторов, которые не могут явно требовать каких-либо прав внутри компании и вместо этого используют эти возможности для компонента спекуляции. Таким образом, это простой способ привлечения капитала без ограничений в сфере регулирования или ответственности, которые, в противном случае, обременяли бы, например, первичное публичное размещение акций.
Было удивительно наблюдать, как эти небольшие проекты достигают целей финансирования в считанные часы во время бума криптовалюты 2017 года. Крупные имена на сегодняшнем рынке криптовалют, такие как Bancor и Golem, возникли как ICO, первый из которых привлек более 150 миллионов долларов менее чем за три часов, а последние 8, 2 миллиона долларов всего за 20 минут. В то время, когда каждая монета несла несметные богатства, неудивительно, что даже самые абсурдные идеи собирали капитал без особого изучения.
ICO активно собирали деньги до того, как появились какие-либо признаки проблем на рынке, но быстрое и повсеместное снижение цен на криптовалюту, которое началось в конце 2017 года, мало что дало. Они все еще находят желающих инвесторов - и уже собрали больше, чем все прошлогодние ICO вместе взятые, - но новая динамика рынка стимулировала тенденцию, согласно которой ICO, как правило, «жаднее», чем когда-то. Они могут совершить этот подвиг, настроив экономику за своим знаком, но трудно понять истинные мотивы этого.
Как быть эгоистичным
ICO относительно прост по сравнению с обручами, которые должна пройти компания, готовящаяся к IPO. Он должен предоставить надежный умный контракт, который обменивает популярные криптовалюты на токен ICO, а также маркетинговые и информационные материалы, которые описывают план, полезность и, конечно же, план для экономики, стоящей за самим токеном.
Управление этими экономиками имеет решающее значение и, как правило, зависит от того, сколько токенов «отчеканено» и их полезности. Корректируя математику и политику, лежащие в основе экономики токена, такие как общее количество в обращении, процент проданных, сохраненных и сожженных и обменный курс между контр-криптовалютами, можно управлять тем, как стоимость течет в экосистеме.
ICO обычно устанавливает минимальную цену для своего токена, которая может быть рассчитана путем определения количества токенов, которые инвестор получит за свои ETH или BTC, а затем текущую цену ETH или BTC. Например, если один получит 1000 токенов в обмен на 1 ETH, а 1 ETH стоит 500 долларов, начальная стоимость этих новых токенов составляет 0, 50 доллара.
Инвесторы предполагают, что токен в конечном итоге будет стоить более $ 0, 50, что может произойти, если проект преуспеет, получив популярность и более широкое распространение. Инвесторы, как правило, придают столько же доверия сбалансированной экономике токенов, сколько и бизнес-идеи, стоящей за ней.
Используя минимальную цену, ICO может определить реальное количество ETH или BTC, которое они хотят поднять, чтобы соответствовать вехам роста, и, следовательно, количество токенов, предназначенных для продажи во время мероприятия. Они редко продают все токены, которые они чеканят, и почти всегда предпочитают оставлять их для компании по разным причинам. В последнее время они держат гораздо более высокий процент от общего числа, что заставляет некоторых полагать, что ICO "жаднее", чем они были раньше.
Осуществление контроля над криптоэкономиками
Другие тенденции также указывают на определенный эгоизм со стороны ICO, а именно то, что они «сжигают» непроданные токены реже. Сжигание токенов просто означает, что любые токены, отмеченные для продажи на мероприятии ICO, которые не были проданы, уничтожаются. Обычно это рассматривается как полезная вещь для инвесторов, так как уменьшает общее предложение и повышает цену. Вместо этого ICO просто хранят непроданные токены для будущего использования.
Участники ICO видят в этих тенденциях жадность из-за их влияния на общую рыночную капитализацию токена и того, какая часть этого лимита принадлежит общественности. Большая рыночная капитализация с меньшим количеством токенов для инвесторов обычно означает, что экономика может быть более легко разрушена, когда ICO решит отдать или продать токены в своей казне. Смотрите примеры ниже:
-
ICO AAA решает привлечь 30 миллионов долларов и продает инвесторам 75% от общего количества токенов. Это означает, что общая рыночная капитализация составляет 40 миллионов долларов, в том числе 25%, сохраняемые ICO.
ICO ZZZ решает привлечь 30 миллионов долларов и продает только 25% от общего объема поставок токенов инвесторам. В этом примере общая рыночная капитализация составляет 120 миллионов долларов, включая 75%, сохраняемые ICO.
Большинство людей понимают, что рыночная капитализация является иллюстрацией настроений больше, чем индикатором успеха. Если ICO решит продать только один токен по цене 5 долларов и напечатает 1 миллиард из них, технически они могут претендовать на рыночную капитализацию в 5 миллиардов долларов. Тем не менее, при более высокой стоимости на бумаге и большем количестве токенов, скрытых на торгах компании, риски для инвесторов возрастают, если компания решит продать свои активы или раздать их.
Есть много причин для компаний, чтобы накопить больше монет по сравнению с их инвесторами. Потенциальные альтруистические причины жадности включают в себя:
-
Большая устойчивость капитала - у ICO есть больший фонд для найма, оплаты накладных расходов и других целей для устойчивого роста
Больше майнеров отведено для майнеров - это способствует раннему майнингу и сильной, незагруженной децентрализованной сети
«Продуктивное подкуп», которое не имеет прямого отношения к цене. Стимулирование продуктивного партнерства и мотивация разработчиков для создания приложений dApps обнадеживает для всей экосистемы
Тем не менее, обоснование жадности может быть сформулировано негативно:
-
Накачка цены - Сокращение выдающейся поддержки предложения сбрасывая монету в больших количествах для получения прибыли
Подкуп бирж за списки - Листинг также способствует росту цен, который, в конечном счете, не дает реальной ценности самому проекту, кроме дополнительной функциональности
Трудно найти баланс между устойчивостью и ценной, процветающей базой инвесторов. ICO должны делать все возможное для основного проекта, не отпугивая инвесторов, многие из которых заинтересованы только в быстром возвращении. К сожалению, инвесторы такого типа слишком распространены, поэтому даже самые ответственные ICO должны учитывать это мышление или риск, не достигая своих целей финансирования. То, считается ли их тактика «жадной», в конечном итоге субъективно, и потенциальные инвесторы должны определить качество и намерения любого проекта, прежде чем внести свой вклад.
