Среда с низкими процентными ставками, которую мы испытывали в последние годы, была трудной для инвесторов, ориентированных на доход. Традиционные источники дохода, такие как депозитные сертификаты (CD), фонды денежного рынка и облигации, не могут предложить уровень доходности, к которому стремятся многие из этих инвесторов. Есть много информационных бюллетеней и статей, в которых рассказывается о преимуществах дивидендов. Разумеется, типы компаний, которые платят дивиденды, а также взаимные фонды и биржевые фонды (ETF), которые инвестируют в эти компании, имеют свои преимущества. Однако инвесторы, ищущие доход, должны понимать, что инвестирование в акции, приносящие дивиденды, отличается от инвестиций в облигации. Финансовые консультанты, работающие с клиентами, должны убедиться, что клиенты понимают эти различия.
Разные риски
Компании, которые выплачивают дивиденды, остаются акциями, а не облигациями. Хотя многие из этих акций, особенно те, которые постоянно выплачивают дивиденды, могут быть менее волатильными, чем некоторые другие акции, они все еще подвержены множеству факторов, влияющих на фондовый рынок в целом. Возьмем пример 2008 года. В этом году индекс S & P 500 потерял 37%, а индекс совокупных облигаций Barclay вырос на 5, 24%.
Давайте посмотрим на ETF, ориентированные на дивиденды. VFF потерял меньше, чем S & P, но все еще снизился на 26, 63%. Этот ETF фокусируется на высококачественных акциях с большой капитализацией с историей увеличения дивидендов. ETF Vanguard с высокой дивидендной доходностью (VYM), который больше фокусируется на доходности, потерял 32, 10% в 2008 году. Хотя оба ETF превзошли S & P 500, потери такого масштаба могут быть разрушительными для ориентированного на доход инвестора, особенно пенсионера. Был ли 2008 год экстремальным примером? Да, конечно. В дальнейшем, будут ли облигации так удерживаться перед лицом растущих процентных ставок? Возможно, нет, но исторически волатильность облигаций даже в худшем случае была намного ниже, чем у акций.
Другим примером ошибочной зависимости от дивидендов является Exxon Mobil Corp. (XOM). В середине июня 2014 года акции закрылись почти на 104 доллара за акцию. Сейчас акции торгуются ниже 75 долларов за акцию. Тот, кто владел 100 акциями в течение этого периода времени, получил 499 долларов в виде дивидендов, в то время как потерял около 2900 долларов в стоимости своих инвестиций.
Сохранение капитала
В тот день, когда процентные ставки по фондам и компакт-дискам денежного рынка находились в диапазоне от 4% до 6%, инвесторы с фиксированным доходом могли получить приличный доход и разумно ожидать сохранения большей части своего капитала и выживания за счет процентов. Сегодня, когда ставки денежного рынка близки к нулю, а другие инструменты имеют исторически низкие ставки, для пенсионера или другого инвестора, ориентированного на доход, нереально ожидать, что он будет жить за счет процентов и не затронет свой капитал. Инвесторы, ищущие доход, должны двигаться дальше по спектру рисков. Опционы могут включать высокодоходные облигации, определенные закрытые фонды, привилегированные акции и акции, приносящие дивиденды.
Эти и другие варианты обычно несут больший риск, чем традиционные облигации или инструменты денежного рынка. Некоторые аннуитеты с фиксированным доходом также могут быть рассмотрены, хотя низкие процентные ставки также влияют на их доходность.
Нет гарантий
Дивиденды по обыкновенным акциям устанавливаются корпорацией. В то время как компании обычно предпочитают поддерживать коэффициент выплаты дивидендов, здесь нет никаких гарантий. Компания потенциально может столкнуться с проблемами движения денежных средств или решить использовать часть этих денежных средств для финансирования внутреннего роста.
Общая прибыль против доходности
Возможно, лучший подход, чем сосредоточиться на доходности, - это сосредоточиться на общей доходности вашего портфеля. Общая доходность учитывает как оценку, так и доходность. Особенно для пенсионеров, общая доходность может быть лучшей альтернативой, чем брать на себя больший риск портфеля в попытке получить дополнительную доходность. Сегодняшние пенсионеры могут рассчитывать на то, что они будут жить дольше, чем предыдущие поколения, и большинству из них необходимы определенные инвестиции, чтобы они не пережили свои деньги. Этот подход имеет смысл даже для молодых инвесторов.
В случае пенсионера, можно выделить части своих портфелей для различных целей. Первая часть будет финансировать расходы на текущий год и, возможно, еще на два-пять лет. Эта часть портфеля будет в денежных средствах или их эквивалентах. Следующая часть будет содержать акции, приносящие дивиденды, и другие приносящие доход средства и средние типы роста. Конечно, любой денежный поток из этой части портфеля может быть использован для пополнения денежной части. Последняя часть портфеля будет для роста. Это будет содержать акции и другие ориентированные на рост транспортные средства, чтобы помочь убедиться, что владелец портфеля не переживет свои деньги.
Суть
Это был сложный период для инвесторов, ищущих доход. Некоторые публикации и советники предполагают, что выплачивающие дивиденды акции являются альтернативой более традиционным инструментам с фиксированным доходом. Дело в том, что акции, приносящие дивиденды, по-прежнему являются акциями и несут риски, которые превышают риски большинства транспортных средств с фиксированной доходностью. Финансовые консультанты могут помочь клиентам, пытающимся разобраться в этом вопросе, найти способы достижения своих целей, принимая на себя риски, которые им удобны.
