Ипотечные ценные бумаги (MBS) представляют собой класс активов с проблемной историей. Многие инвесторы и аналитики утверждают, что MBS ускорил финансовый кризис 2008 года. Это, однако, не означает, что MBS как класс активов не имеет потенциала для инвесторов в 2018 году. Это, возможно, говорит о том, что инвесторы, сосредоточенные в этой области, должны быть бдительными и учитывать потенциал дальнейшего ущерба для глобальной экономической системы., хоть.
В середине сентября Янус Хендерсон сделал важный шаг к возвращению MBS в мейнстрим инвестиционного мира, когда запустил первый активно управляемый биржевой фонд MBS (ETF). ETF Ипотечных ценных бумаг Януса Хендерсона (JMBS) стремится вывести пространство MBS в одну из самых популярных областей современного инвестиционного мира: ETF. (Для быстрого повышения квалификации, проверьте: Понимание Ипотечных ценных бумаг .)
Широкий выбор воздействия MBS
По данным ETF.com, JMBS концентрирует свои инвестиции на инструментах с фиксированной доходностью, обеспеченных ипотекой. В пределах этой категории есть удивительно разнообразный ассортимент продуктов, включая инструменты с разными сроками погашения, представляющие MBS для жилых и коммерческих помещений, и даже ETF, которые инвестируют в MBS как класс активов. Среди ценных бумаг, представленных в корзине JMBS, есть те, которые предлагают подверженность государственному и агентскому долгу, а также частному долгу.
Согласно отчету, управляющие фондами сохраняют прерогативу инвестировать в ценные бумаги с разными рейтингами, хотя в основном портфель сосредоточен на долгах инвестиционного уровня.
Процесс выбора
Менеджеры JMBS попытаются выиграть у Bloomberg Barclays US MBS Index. Общая доходность Хеджированных долларов США на 0, 50%, чистые сборы. Для достижения этой цели менеджеры будут использовать подход «снизу вверх» при выборе ценных бумаг, и они могут включать как производные, так и краткосрочные стратегии.
JMBS присоединяется к растущей области ETFs, связанной с MBS, хотя и является первым в своем роде, который активно управляется. На момент запуска JMBS в США было пять пассивно управляемых ETF-ов MBS. Наиболее значительным из этих продуктов является iShares MBS ETF (MBB). Действующая с марта 2007 года и имеющая колоссальные 12 миллиардов долларов в управлении активами (AUM), MBB поддерживает коэффициент расходов 0, 09%.
Наряду с активным аспектом управления JMBS, инвесторы также могут ожидать соразмерно более высокий набор сборов. JMBS рассчитан на соотношение расходов 0, 35%, что делает его самым дорогим из шести текущих ETF MBS, доступных для американских инвесторов. Однако для некоторых инвесторов перспектива активного управления фондом MBS может перевесить повышенную структуру комиссионных. В конце концов, учитывая потенциал продуктов MBS для давления на рынки, инвесторы могут чувствовать себя в большей безопасности, когда менеджеры используют более активный подход.
Активное управление
В целом, JMBS является одним из последних примеров растущей тенденции активного управления в пространстве ETF. У активно управляемых ETF есть менеджеры или команды, которые следят за распределением портфеля фонда. В некотором смысле, активное управление идет вразрез с традиционной структурой ETF. Большинство ETFs остаются пассивно управляемыми, отчасти для того, чтобы максимально снизить затраты для инвесторов, чтобы фонды могли оставаться конкурентоспособными по сравнению с индексными и взаимными фондами. (Подробнее см.: « Активное против пассивного инвестирования в ETF» .)
До тех пор, пока эти активно управляемые фонды по-прежнему способны обеспечивать разумные соотношения расходов по сравнению с традиционными пассивными конкурентами, а также доходность, превосходящую показатели, они, вероятно, будут оставаться популярными. Независимо от стратегии управления ETFs MBS эти фонды, вероятно, сохранят более высокий уровень риска, чем другие транспортные средства в пространстве ETF, из-за активов, которыми они владеют. MBS известны как сложный, рискованный тип безопасности. Для инвесторов, заинтересованных в пространстве MBS, ETF, тем не менее, может предложить удобную точку доступа. (Для дополнительной информации ознакомьтесь с разделом «Риски ипотечных ценных бумаг» .)
