Инвесторы, которые понесли крупные убытки в этом году, например, во время распродажи в октябре, могут быть вовлечены в продажу налоговых убытков, также называемых сбором налоговых убытков, до конца 2018 года, по словам Савиты Субраманян, главы отдела акций и количественной стратегии США. в Банке Америки Merrill Lynch.
«Через год, характеризующийся волатильностью и переменами, следующим катализатором может стать сбор налоговых убытков», - пишет аналитик в недавнем обращении к клиентам, цитируемом CNBC. Исследования BAML, проведенные в 1986 году, показывают, что некоторые истощенные запасы, созревшие для сбора налоговых убытков, в среднем росли на 5, 1% в течение трех месяцев после крайнего срока 31 октября, что лучше, чем средний прирост 3, 7% для индекса S & P 500 (SPX) в целом.
Эти шесть акций с большой капитализацией - это то, что Subramanian называет кандидатами в налоговые убытки, или TLC, которые, вероятно, восстановятся на основе анализа BAML: AT & T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) и Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML проверил акции S & P 500, которые снизились как минимум на 10% за период с начала года (с начала года) до 31 октября, но все еще имели рейтинги «купить» у своих аналитиков. В таблице ниже показано недавнее снижение цен на эти акции с начала года.
| Склад | YTD 10/31 Отклонение | С начала года 11/16 Отклонение |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| BlackRock | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Голдман Сакс | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Компания "Уэллс-Фарго | (10, 4%) | (10, 2%) |
Значение для инвесторов
В то время как индивидуальные инвесторы должны до 31 декабря собирать налоговые убытки за 2018 год, паевые инвестиционные фонды столкнулись с крайним сроком 31 октября. Продажа налоговых убытков включает генерирование реализованных убытков от потери акций, чтобы компенсировать реализованную прибыль для победителей, и, таким образом, сокращение чистой прибыли на капитал, и обязательство по уплате налога на прирост капитала, о котором сообщалось в 2018 году. Эта волна продаж обычно оказывает дополнительное давление на цены этих акций. Тем не менее, анализ BAML показывает, что дальнейшее снижение цен, вызванное сбором налогов, может привести к последующим активным покупкам со стороны охотников за скидками.
С 2000 по 2012 год кандидаты на налоговые убытки, или TLC, превосходили рынок каждый год, за исключением 2007 года, за трехмесячный период с ноября по январь. Они также превзошли показатели в 2016 и 2017 годах. Недостаточное выполнение стратегии в 2013–2015 годах объясняется тем, что BAML объясняется влиянием макроэкономических событий в конце тех лет, таких как закрытие федерального правительства США, действия ОПЕК в отношении цен на нефть и политика Федерального резерва. объявления. Несмотря на то, что за последние 18 лет этот показатель составляет 78%, БАМЛ указывает, что с 1986 года он достигает 69%.
«Через год, характеризующийся волатильностью и переменами, следующим катализатором может стать сбор налоговых убытков». —Савита Субраманян, глава отдела акций и количественной стратегии США, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian отмечает, что торговая стратегия TLC дала самые высокие средние месячные доходы в ноябре и январе, месяцы, которые следуют за крайними сроками сбора налогов 31 октября для паевых инвестиционных фондов и 31 декабря для большинства других инвесторов. Тем не менее, он имеет тенденцию отставать от S & P 500 в декабре, который является "сезонно сильным" в среднем, добавляет она.
В октябре Morgan Stanley подготовил список из 118 акций, которые, согласно его собственной методологии отбора, были первыми кандидатами на продажу тяжелых налоговых убытков, как подробно описано в другой статье Investopedia. Однако, в то время как BAML искал такие акции, которые могли бы восстановиться, экраны Morgan Stanley были нацелены на поиск акций, которые, вероятно, будут страдать от дальнейшего снижения. Среди них были BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) и Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley основывает свой анализ на ценах по состоянию на 28 сентября. С этой даты до 16 ноября Nutrisystem выросла незначительно, Goodyear упал на 4%, Kraft Heinz и MGM Resorts упали на 5%, BlackRock упал на 13% и Halliburton потерял 20%. S & P 500 упал на 6% за тот же период.
Заглядывая вперед
Как следует из вышеприведенного повествования, экспертное мнение может быть разделено на будущее направление продажи кандидатов на налоговые убытки: Morgan Stanley ожидает дальнейшее отставание от BlackRock, в то время как BAML считает, что он готов к восстановлению. Кроме того, как видно из таблицы, пока только 3M находится в центре такого отскока, в то время как Facebook и Goldman потерпели значительное дальнейшее снижение. Слишком рано говорить, что это делает модель BAML недействительной, но, тем не менее, это неблагоприятное начало.
Наконец, как и в период с 2013 по 2015 год, макро-силы в конечном итоге будут играть большую роль в определении направления этих запасов. В этом году торговые конфликты, опасения по поводу замедления экономического роста, инфляция и рост процентных ставок - все это ключевые вопросы для беспокойства.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Профили компании
Крах Lehman Brothers: тематическое исследование
Биржевая стратегия и образование
Можете ли вы зарабатывать деньги в акциях?
Инструменты для фундаментального анализа
Понимание рейтингов фондовых аналитиков на покупку, продажу и удержание
Лучшие акции
11 избранных акций на 2019 год: Банк Америки
Основы инвестирования
Инвестиционные стратегии, чтобы узнать перед торговлей
макроэкономика
Основные игроки финансового кризиса 2008 года: где они сейчас?
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение взаимного фонда Взаимный фонд - это тип инвестиционного инструмента, состоящий из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг, который контролируется профессиональным управляющим деньгами. далее Хедж-фонд Хедж-фонд - это активно управляемый портфель инвестиций, в котором используются позиции с левереджем, длинные, короткие и производные позиции. Краткосрочная прибыль Краткосрочная выгода - это прирост капитала, полученный в результате продажи или обмена капитального актива, который удерживался ровно один год или меньше. больше Большая кепка (большая кепка) К большой кепке (большая кепка) относится компания с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Краткосрочные инвестиции Краткосрочные инвестиции - это ликвидные активы, предназначенные для обеспечения надежной гавани для денежных средств, в то время как они ожидают дальнейшего использования в более прибыльные возможности. Краткосрочный Краткосрочный означает удержание актива в течение короткого периода времени или его актив, который, как ожидается, будет конвертирован в денежные средства в следующем году. Больше