Индексные фонды сегодня в моде - благодаря современной теории портфелей, которая гласит, что рынки эффективны, и что цена ценной бумаги включает всю доступную информацию. Поэтому адвокаты утверждают, что активное управление портфелем бесполезно, и инвесторам было бы лучше просто купить индекс и отправиться в путь. Тем не менее, цены на акции не всегда кажутся рациональными, и есть также достаточные доказательства против эффективных рынков. Итак, хотя многие говорят, что инвестирование в индексы - это путь, мы рассмотрим некоторые причины, по которым это не всегда лучший выбор. (Дополнительные сведения см. В разделе «Современная теория портфеля: обзор».)
5 причин, чтобы избежать индексных фондов
1. Отсутствие защиты от недостатков
Фондовый рынок оказался большой инвестицией в долгосрочной перспективе, но с годами он имел свою долю ударов и ушибов. Инвестирование в индексный фонд, такой как фонд, отслеживающий S & P 500, даст вам преимущество, когда рынок будет хорошо, но также сделает вас совершенно уязвимым для падения. Вы можете хеджировать свое воздействие на индекс, закорачивая индекс или покупая пут по отношению к индексу, но поскольку они движутся в противоположном друг другу направлении, их совместное использование может нанести ущерб цели инвестирования (это стратегия безубыточности). (Чтобы узнать, как защититься от страшных спадов, ознакомьтесь с «4 Стратегиями ETF для падающего рынка».)
2. Отсутствие реактивной способности
Иногда на рынке может возникнуть очевидное неправильное ценообразование. Если в интернет-секторе есть одна компания, которая обладает уникальным преимуществом, а цены на акции других интернет-компаний растут с сочувствием, они могут стать переоцененными как группа.
Может случиться и обратное: одна компания может иметь катастрофические результаты, которые являются уникальными для этой компании, но она может снизить цены акций всех компаний в своем секторе. Этот сектор может быть привлекательной ценностью, но в широком индексе, взвешенном по рыночной стоимости, подверженность этому сектору будет фактически уменьшена, а не увеличена. Активное управление может воспользоваться этим ошибочным поведением на рынке. Инвестор может следить за хорошими компаниями, которые становятся недооцененными, основываясь на других факторах, кроме фундаментальных, и продавать компании, которые переоценены по той же причине. (Узнайте, как определить, является ли ваша акция выгодной сделкой или банкротом, в разделе «Распродажа симпатий: руководство для инвесторов».)
Инвестирование в индексы не допускает такого выгодного поведения. Если акция становится переоцененной, она фактически начинает иметь больший вес в индексе. К сожалению, это как раз тогда, когда проницательные инвесторы захотят снизить подверженность своих портфелей этим акциям. Таким образом, даже если у вас есть четкое представление об акциях, которые переоценены или недооценены, если вы инвестируете только через индекс, вы не сможете использовать эти знания.
3. Нет контроля над холдингами
Индексы устанавливаются портфелями. Если инвестор покупает индексный фонд, он или она не контролирует отдельные активы в портфеле. У вас могут быть конкретные компании, которые вам нравятся и которые вы хотите владеть, например, любимый банк или продовольственная компания, которую вы исследовали и хотите купить. Точно так же в повседневной жизни у вас может быть опыт, который заставляет вас верить, что одна компания заметно лучше другой; может быть, у него есть лучшие бренды, менеджмент или обслуживание клиентов. В результате вы можете захотеть инвестировать именно в эту компанию, а не в ее коллег.
В то же время у вас могут быть плохие чувства по отношению к другим компаниям по моральным или иным личным причинам. Например, у вас могут возникнуть проблемы с тем, как компания относится к окружающей среде или продуктам, которые она производит. Ваш портфель может быть увеличен путем добавления определенных акций, которые вам нравятся, но компоненты индексной части не в ваших руках. (Чтобы узнать о социально ответственном инвестировании, см. «Измените один мир за один раз».)
4. Ограниченное воздействие различных стратегий
Есть бесчисленные стратегии, которые инвесторы использовали с успехом; К сожалению, покупка индекса рынка может не дать вам доступа ко многим из этих хороших идей и стратегий. Временами стратегии инвестирования могут быть объединены, чтобы обеспечить инвесторам лучшую доходность с учетом риска. Инвестирование в индексы даст вам диверсификацию, но этого также можно достичь всего с 30 акциями вместо 500 акций, которые будет отслеживать индекс S & P 500.
5. Умеренное личное удовлетворение
Наконец, инвестирование может вызывать беспокойство и стресс, особенно в периоды рыночных потрясений. Выбор определенных акций может привести к тому, что вы будете постоянно проверять котировки и не будете спать по ночам, но эти ситуации не будут предотвращены путем инвестирования в индекс. Вы все еще можете постоянно проверять, как работает рынок, и беспокоиться о состоянии экономики. Кроме того, вы потеряете удовлетворение и волнение от хороших инвестиций и успеха с вашими деньгами.
Суть
Были исследования как за, так и против активного управления. Многие менеджеры работают хуже, чем их сравнительные показатели, но это не меняет того факта, что есть исключительные менеджеры, которые регулярно превосходят рынок. Инвестирование в индексы имеет смысл, если вы хотите иметь широкий экономический взгляд, но есть много причин, почему это не всегда лучший путь для достижения ваших личных целей инвестирования.
