Несмотря на широко распространенные опасения по поводу перегретого фондового рынка с чрезмерно завышенными оценками, портфельные стратеги в Goldman Sachs Group Inc. (GS) предлагают четыре причины для продолжения бычьего роста, согласно их еженедельному отчету по кикстарту в США от 26 января. Кроме того, в другом отчете Goldman повторно обращается к - их главная инвестиционная тема: акции с самым высоким темпом роста выручки относятся к числу тех, которые в лучшем случае превосходят рынок в долгосрочной перспективе. Во-первых, мы суммируем их четыре причины оставаться бычьими в 2018 году.
1. Акции начинают сильные в 2018 году
За период с 26 января индекс S & P 500 (SPX) вырос на 6%. По словам Голдмана, это лучшее начало календарного года с 1987 года и лучшее по отношению к реализованной волатильности с 1967 года. Goldman прогнозирует 3100 по S & P 500 в конце 2018 года, прирост на 8, 6% по сравнению с закрытием 29 января.
Кроме того, на отчетную дату Goldman S & P 500 провел 398 последовательных торговых дней без просадки 5% и более, что стало новым рекордом. Предыдущие самые длинные пробеги составляли 394 дня, достигнутые в 1996 году, и 386 дней, достигнутые в 1965 году. После того, как предыдущий рекордный пробег был достигнут в 1986 году, индекс вырос на 42% в течение следующих 12 месяцев на Голдмана. После установления более старого рекорда в 1965 году, рынок в течение следующих 12 месяцев опустился на скромный 1%, добавляют они.
2. Пересмотр доходов в сторону увеличения
Консенсус-оценка EPS для S & P 500 выросла на 5% с момента проведения налоговой реформы в декабре, с 147 до 154 долларов, говорит Голдман. В результате прогнозные мультипликаторы остались без изменений, несмотря на резкое увеличение индекса с начала года до новых рекордов. Goldman ожидает, что корпоративные оценки EPS продолжат расти в течение отчетного сезона в четвертом квартале.
3. Внимание инвесторов
Хотя многие наблюдатели обеспокоены тем, что инвесторы стали слишком оптимистичными или самодовольными, Голдман не согласен. Они обнаружили, что инвесторы хорошо осведомлены о потенциальных рисках для акций, таких как повышение процентных ставок или неожиданное замедление экономического роста, которое, как они указывают, может возникнуть в Китае.
4. Низкие шансы распада НАФТА
Несмотря на угрозы президента Трампа, Голдман считает, что реальные шансы на вывод США в 2018 году невелики. Даже если США уйдут, Голдман не видит большого влияния на экономический рост США и прибыль корпораций. Причины в том, что экспорт в Мексику составляет всего 1% от ВВП США, и что соглашение о свободной торговле до НАФТА с Канадой, вероятно, останется в силе. Больший риск, по мнению Голдмана, заключается в том, что уход США вызовет еще больший глобальный торговый конфликт, особенно с Китаем.
Светские акции роста
В отчете от 26 января, озаглавленном «Куда инвестировать сейчас - год 2», Goldman представляет корзину из 48 акций, которые они ожидают опередить на фоне сильного роста выручки. Средние консенсус-показатели роста выручки по этим акциям составляют 16% в 2018 году и 11% в 2019 году по сравнению с 5% в оба года для средней компании S & P 500. Консенсус-прогноз роста EPS в 2018 году для этих акций составляет 23% против 13% для медианных акций S & P 500.
Среди акций в этой корзине есть 10, которые имеют самые высокие прогнозируемые темпы роста прибыли на акцию на 2018 год. Мы представляем им прогнозы роста выручки на 2018 год, прогнозы роста выручки на 2019 год и прогнозы роста прибыли на акцию на 2018 год:
- FMC Corp. (FMC): + 55% выручки 2018, + 7% выручки 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Чарльз Шваб Corp. (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Прогрессивная Корпорация (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Корпорация Синтас (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia сообщила о более ранней итерации корзины роста доходов Goldman в октябре.
Катание на глобальной волне
«Каждая крупная экономика в мире одновременно расширяется, синхронная волна роста создает рабочие места, поднимает судьбу и снижает страх перед народным недовольством», - пишет New York Times. Компании, которые уже демонстрируют значительный рост доходов в светской сфере, могут лучше всего извлечь выгоду из этой глобальной экономической волны. «Если что-то плохое случится в одной экономике, тот факт, что глобальный рост распространяется, дает вам больше уверенности в том, что это более устойчиво», - заявил в интервью NYT Баррет Купелян, старший экономист многонациональной бухгалтерской и консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers.
