Содержание
- 1. Варианты
- 2. Фьючерсы на отдельные акции
- 3. Варранты
- 4. Контракт на разницу
- 5. Индексные свопы
Производные инструменты предлагают инвесторам мощный способ участия в ценовом действии базовой ценной бумаги. Инвесторы, торгующие этими финансовыми инструментами, стремятся передать определенные риски, связанные с базовой ценностью, другой стороне. Давайте посмотрим на пять производных контрактов и посмотрим, как они могут увеличить вашу годовую прибыль.
Ключевые вынос
- Пятью наиболее популярными производными инструментами являются опционы, фьючерсы на отдельные акции, варранты, контракты на разницу и свопы по индексу. Опционы позволяют инвесторам хеджировать риск или спекулировать, принимая на себя больший риск. Будущее одной акции - это контракт на поставку 100 акций. определенная акция в указанную дату истечения срока действия. Ордер на акции означает, что держатель имеет право купить акцию по определенной цене в согласованную дату. С договором о разнице продавец платит покупателю разницу между текущей ценой акции и значение на момент заключения контракта, если это значение возрастет. Своп с возвратом индекса капитала представляет собой сделку между двумя сторонами по обмену двух групп денежных потоков в согласованные даты в течение определенного количества лет.
1. Варианты
Опционы позволяют инвесторам хеджировать риск или спекулировать, принимая на себя дополнительный риск. Покупка опциона колл или пут получает право, но не обязательство покупать (опционы колл) или продавать (опционы пут) акции или фьючерсные контракты по установленной цене до или в дату истечения срока действия. Они торгуются на биржах и централизованно очищаются, обеспечивая ликвидность и прозрачность, два критических фактора при принятии мер по производным инструментам.
Основные факторы, определяющие стоимость опциона:
- Временная премия, которая уменьшается, когда опцион приближается к истечению. Внутренняя стоимость, которая варьируется в зависимости от цены базовой ценной бумаги. Волатильность акций или контракта.
Временная премия уменьшается по экспоненте, когда опцион приближается к дате истечения срока действия, и в конечном итоге становится бесполезным. Внутренняя стоимость указывает, входит ли опцион в деньги или нет. Когда безопасность повышается, внутренняя стоимость опциона колл-ин-в деньгах также возрастет. Внутренняя стоимость дает держателям опционов больше рычагов, чем владение базовым активом. Премия, которую покупатель должен заплатить, чтобы иметь опцион, увеличивается с ростом волатильности. В свою очередь, более высокая волатильность обеспечивает продавцу опционов повышенный доход за счет более высокого сбора премий.
Опционные инвесторы имеют ряд стратегий, которые они могут использовать, в зависимости от допустимого риска и ожидаемой доходности. Покупатель опциона рискует премией, которую он заплатил, чтобы приобрести опцион, но не подвержен риску неблагоприятного изменения базового актива. Альтернативно, продавец опциона принимает на себя более высокий уровень риска, потенциально сталкиваясь с неограниченными потерями, потому что безопасность теоретически может возрасти до бесконечности. Автор или продавец также обязаны предоставить акции или контракт, если покупатель воспользуется им.
Существует ряд опционных стратегий, которые сочетают в себе коллы покупки и продажи и путы для создания сложных позиций, отвечающих другим целям или задачам.
Производные инструменты предлагают эффективный метод для распределения или контроля риска, хеджирования от неожиданных событий или создания высокого рычага для спекулятивной игры.
2. Фьючерсы на отдельные акции
Фьючерс на одну акцию (SSF) - это контракт на поставку 100 акций указанной акции в назначенный срок годности. Рыночная цена SSF основана на цене базовой ценной бумаги плюс балансовая стоимость процентов за вычетом дивидендов, выплаченных в течение срока действия контракта. Торговля SSF требует более низкой маржи, чем покупка или продажа базовой ценной бумаги, часто в диапазоне 20%, что дает инвесторам больше рычагов. На SSF не распространяются ограничения на дневную торговлю SEC или правило коротких продаж.
SSF имеет тенденцию отслеживать цену базового актива, поэтому могут применяться общие стратегии инвестирования. Вот пять общих приложений SSF:
- Недорогой метод покупки акций. Экономически эффективное хеджирование открытых позиций акций. Защита длинной позиции по акциям от волатильности или краткосрочного снижения цены базового актива. Длинные и короткие пары, обеспечивающие подверженность риску эксплуатации на рынке. Воздействие на определенные сектора экономики.
Имейте в виду, что эти контракты могут привести к убыткам, которые могут значительно превышать первоначальные инвестиции инвестора. Более того, в отличие от опционов на акции, многие SSF неликвидны и не торгуются активно.
4 Производные акции и как они работают
3. Варранты
Ордер на акции дает держателю право покупать акции по определенной цене в заранее установленную дату. Подобно опционам колл, инвесторы могут использовать варранты на акции по фиксированной цене. При выдаче цена ордера всегда выше базовой акции, но имеет долгосрочный период исполнения до истечения срока действия. Когда инвестор использует варрант на акции, компания выпускает новые простые акции для покрытия сделки, в отличие от опционов колл, где автор звонка должен предоставить акции, если покупатель использует опцион.
Биржевые облигации обычно торгуются на бирже, но их объем может быть низким, что создает риск ликвидности. Подобно опционам на покупку, цена ордера включает в себя премию за время, которая уменьшается по мере приближения к дате истечения срока действия, создавая дополнительный риск. Срок действия ордера истекает бесполезно, если цена базовой ценной бумаги не достигает цены исполнения до даты истечения срока действия.
4. Контракт на разницу
Контракт на разницу (CFD) - это соглашение между покупателем и продавцом, которое требует, чтобы продавец заплатил покупателю разницу между текущей ценой акций и стоимостью на момент заключения контракта, если эта стоимость возрастает. И наоборот, покупатель должен заплатить продавцу, если спред отрицательный. Цель CFD состоит в том, чтобы позволить инвесторам спекулировать на движении цен без необходимости владения базовыми акциями. CFD не доступны для американских инвесторов, но предлагают популярную альтернативу в таких странах, как Канада, Франция, Германия, Япония, Нидерланды, Сингапур, Южная Африка, Швейцария и Великобритания.
CFD предлагают простоту ценообразования на широкий спектр базовых инструментов, фьючерсов, валют и индексов. Например, при определении цены опциона применяется временная премия, которая уменьшается по мере приближения срока действия. С другой стороны, контракты на разницу цен отражают цену базовой ценной бумаги без потери времени, потому что у них нет даты истечения срока действия и нет надбавки к погашению.
Инвесторы и спекулянты используют маржу для торговли CFD, подвергаясь риску при обращении на маржу, если стоимость портфеля падает ниже минимально необходимого уровня. CFD могут использовать высокую степень левереджа, потенциально генерируя большие убытки, когда цена базовой ценной бумаги движется против позиции. В результате, следует учитывать значительные риски при торговле CFD.
5. Индексные свопы
Рентабельный своп с индексом капитала - это соглашение между двумя сторонами об обмене двумя наборами денежных потоков в заранее определенные даты в течение согласованного числа лет. Например, одна сторона может согласиться на выплату процентов - обычно по фиксированной ставке, основанной на LIBOR, - в то время как другая сторона соглашается выплатить общую прибыль на капитал или индекс акций. Инвесторы, ищущие простой способ получить доступ к классу активов экономически эффективным способом, часто используют эти свопы.
Управляющие фондами могут купить целый индекс, например S & P 500, подбирая доли в каждом компоненте и корректируя портфель при каждом изменении индекса. Своп с индексом капитала может предложить менее дорогую альтернативу в этом сценарии, позволяя менеджеру оплачивать своп с установленной процентной ставкой, одновременно получая доход за контрактный период свопа. Они также будут получать прирост капитала и распределение доходов ежемесячно, выплачивая проценты контрагенту по согласованной ставке. Кроме того, эти свопы могут иметь налоговые преимущества.
