Содержание
- Впечатляющее резюме
- 1. Уменьшенный банковский капитал
- 2. Растущий частный долг
- 3. Раздувание федерального дефицита
- 4. Студенческий долг
- Реформирование для студенческих займов
- «Благоразумие» против «Краткосрочного»
- Биткойн и Кибер Риск
- Контрастная точка зрения
Шейла Бэйр, возглавлявшая FDIC в мрачные дни финансового кризиса 2008 года, недавно обсудила текущие опасности для финансовой системы в длинном интервью с Barron's. Бэйр предупредил о приближающемся кризисе ипотечного кредитования, который стал главным предвестником кризиса 2008 года, когда другие видные деятели, такие как бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен, не согласились с тем, что в США возник пузырь на рынке жилья. «Воспоминания и уроки того, что привело к кризису, полностью игнорируются», - сказала она Баррону.
Четыре главных проблемы Бэра, как обсуждалось с Барроном: снижение требований к банковскому капиталу, рост частного долга, растущий дефицит федерального бюджета и огромная задолженность по студенческим кредитам. Она также поделилась мнениями о китайском долге, биткойнах и кибер-риске.
Впечатляющее резюме
После ухода из FDIC в 2011 году Бэйр был президентом Вашингтонского колледжа в Мэриленде до 2017 года и был советником в различных учреждениях, таких как Комиссия по регулированию Банка Китая. Она возглавляет Совет по системным рискам Pew Charitable Trust, группу, способствующую финансовой стабильности. Среди корпоративных советов, в которых она работала, - принадлежащий государственному Промышленно-коммерческому банку Китая и блокчейн-стартапу Paxos, который управляет обменом биткойнов.
Ключевые вынос
- Шейла Бэйр, бывший председатель FDIC, который видел агентство во время финансового кризиса 2008 года, обеспокоена очередным кризисом на горизонте. Четыре главных проблемы, которые обсуждает Бэррон, - это снижение требований к банковскому капиталу, рост частного долга, вздутие федерального бюджета дефицит и огромная задолженность по студенческим кредитам. Другие игнорируют опасения Баира и предлагают более оптимистичный прогноз на ближайшую и среднесрочную перспективу.
1. Уменьшенный банковский капитал
У Бэра нет проблем с дерегулированием банков, "например, с целью ослабления ненужной надзорной инфраструктуры в региональных и общественных банках".
Тем не менее, особенно в отношении «крупных, сложных финансовых институтов, которые привели к кризису», она заявила Баррону: «Освободить капитал сейчас просто безумие. Когда мы доберемся до спада, у банков не будет подушки для покрытия убытков. Без подушки у нас снова будет 2008 и 2009 годы ».
Независимое исследовательское подразделение Министерства финансов США обнаружило, что финансовая система все еще будет в большой опасности, если один или несколько крупных банков обанкротятся, несмотря на реформы, начатые после кризиса 2008 года. Аналогичным образом, профессор экономики Кеннет Рогофф из Гарвардского университета считает, что ведущие центральные банки по всему миру не готовы справиться с новым банковским кризисом.
2. Растущий частный долг
Когда ее спросили о ее мнении о том, что может вызвать следующий финансовый кризис, Бэйр указала на рост частного долга. Она упомянула задолженность по кредитным картам, субстандартные автокредиты, кредиты, которые финансируют корпоративные выкупленные акции, и общий корпоративный долг. «Любой вид обеспеченного кредитования, обеспеченного активом, который переоценен, должен вызывать беспокойство», - указала она, добавив: «Это то, что произошло с жильем».
3. Раздувание федерального дефицита
«Если мы продолжим бросать газ в огонь при дефицитных расходах, я беспокоюсь о том, насколько серьезным будет следующий спад - и хватит ли у нас достаточно пуль», - полагает Бэйр. «Я также волнуюсь, когда ставится под сомнение статус казначейства», - добавила она.
Бэйр продолжил: «Я не думаю, что Конгресс догадывается, что причина, по которой они смогли избежать этого расточительства, заключается в том, что мы - самая красивая лошадь на фабрике по производству клея. Но мы на фабрике по производству клея. ситуация не очень хорошая ".
4. Студенческий долг
Бэррон также обеспокоен долгами студентов, которые составляют ошеломляющие 1, 3 триллиона долларов. «Есть параллели с 2008 годом: существует огромное количество непомерных кредитов, которые выдаются людям, которые не могут их выплатить, и легкая доступность этих кредитов ведет к инфляции активов», - отметила она.
По словам Бэйра, большая часть проблемы ссуды студентам заключается в том, что учебные заведения безнаказанно повышают плату за обучение, потому что «у них нет шуток в игре, как в случае ипотечного кризиса». То есть риск дефолта несет федеральное правительство, а не сами колледжи.
Посмотрите, как миллионы читателей Investopedia во всем мире относятся к рынкам ценных бумаг, что измеряется Индексом беспокойства Investopedia (IAI).
Реформирование для студенческих займов
Bair поддерживает систему, в которой колледжи и правительство делят стоимость студенческих ссуд на 50/50, а погашение производится по скользящей шкале в процентах от будущего дохода. Она считает, что филантропии тоже должны попасть в смесь. Причина, по ее словам: «Нам нужны учителя математики в старших классах, точно так же, как нам нужны менеджеры хедж-фондов, но у нас есть система единого платежа, независимо от того, зарабатываете ли вы 36 000 или 360 000 долларов».
Еще один вопрос, который беспокоит Баира: «Задолженность учащихся также препятствует формированию малого бизнеса. Дети, которые могли бы начать бизнес в гараже своих родителей, не могут сделать это сейчас, потому что они должны 50 000 долларов».
«Благоразумие» против «Краткосрочного»
Банки и регуляторы в Китае все больше озабочены управлением рисками, качеством кредитов и необслуживаемыми кредитами, говорит Бэйр, отмечая, что «осторожность» и «устойчивый рост» становятся лозунгами.
Она добавляет: «Я поражена разницей в тоне политического лидерства - когда Си говорит о сокращении доли заемных средств, ограничении пузырей активов и принятии краткосрочных компромиссов к росту для долгосрочной стабильности. Сравните это с США, где у нас есть движение к дерегулированию и заимствованиям больше. Это огорчает меня, что мы становимся жертвой краткосрочного ".
Биткойн и Кибер Риск
Бэйр сказал Баррону, что биткойн не имеет внутренней ценности, но и бумажных денег, выпущенных правительством, тоже нет. По ее мнению, рынок должен определить его стоимость, а правительство должно сосредоточиться на раскрытии информации, образовании, предотвращении мошенничества и ограничении его использования для поддержки преступной деятельности. Она советует людям не инвестировать в нее, если они не могут позволить себе полную потерю.
Учитывая все их другие посткризисные проблемы, Бэйр сказал Баррону, что регуляторы отстали в борьбе с системным кибер-риском. Однако сейчас она рада видеть, что они стали очень сосредоточены на этом.
Контрастная точка зрения
В отличие от опасений Шейлы Бэйр, аналитик банка Дик Бове высказал оптимистичный взгляд на банковский сектор. Он считает, что банки США вступают в новый, многолетний золотой век растущей прибыльности. Между тем, индекс KBW Nasdaq Bank (BKX) вырос на 530% от своего внутридневного минимума 6 марта 2009 года до закрытия 2 марта 2018 года, опередив прирост 304% по индексу S & P 500 (SPX).
