Инвесторы могут найти множество фундаментальных причин думать, что 10-летний бычий рынок подходит к концу, с оттоком розничных фондов, падением доходности и разрушением глобализации, которые вполне способны сигнализировать о следующей рецессии. Тем не менее, техническая структура цен может предложить более надежные подсказки для направления рынка, поскольку мы приближаемся к концу процветающего, но бурного десятилетия. И прямо сейчас на этом загадочном месте встречаются предупреждающие знаки, которые могут привести к гораздо более низким ценам на акции.
Давайте рассмотрим три технических элемента, которые предсказывают, что S & P 500 достиг максимума или достигнет максимума в ближайшие месяцы. Все вращаются вокруг идеально размещенного ценового движения 2019 года и широких показаний модели кисти, утверждающих, что ралли достигло уровня, который не может быть поддержан во второй половине. То, что эти цифры не раскрывают, является конечным недостатком, если медведи возобновят контроль над тикером, особенно после более чем девятимесячного колебания цены.
S & P 500 Мегафон
TradingView.com
SPDR S & P 500 ETF (SPY) в январе 2018 года остановился на уровне 287 долларов и распродался до 253 долларов. Рост в сентябре прибавил всего семь пунктов, остановившись на уровне 294 доллара, а затем упал до 20-месячного минимума декабря на уровне 234 доллара. Зловеще, фонд только что поднялся на сентябрьский максимум и развернулся на линии тренда восходящих максимумов, а последовательность максимумов и минимумов с января 2018 года завершает набросок медвежьего мегафона.
Этот паттерн, который также называют расширяющимся образованием, указывает на широкую нестабильность из-за расширения торгового диапазона. Этот диапазон теперь растянулся до 65 пунктов, что добавляет значительный риск длинным позициям на этих высоких уровнях. Что еще более важно, снижение поддержки диапазона, скорее всего, приведет к гораздо большему, а нижняя часть модели мегафона теперь растянется ниже 220 долларов.
Магнитный 3000
Фьючерсы на S & P 500 торгуются выше 3000 впервые в истории 3 июля, поощряя быков стучать по своим столам о будущем росте. Тем не менее, большие круглые числа и исторические вехи часто превращаются в медвежьи рукавицы, потому что они поощряют коротких продавцов открывать агрессивные позиции, а акционеры - получать прибыль. Начиная с 16-летней попытки Dow Jones Industrial Average подняться на 1000, сопротивление круглым числом нанесло большой урон быкам, которые решили игнорировать психологическую силу этих уровней.
В более недавней истории S & P 500 впервые в 1998 году торговался выше уровня 1000, начав длительный процесс тестирования, который пробил два светских медвежьих рынка до того, как контракт преодолел сопротивление 11 лет спустя. И впервые в 2014 году он торговался выше 2000, что привело к длительной коррекции, которая не закончилась до выборов в ноябре 2016 года, и мы до сих пор не знаем, покончил ли рынок с уровнем цен.
Разочаровывает мистер Доу
Чарльз Доу настаивал на том, что тенденции к повышению подтверждаются двумя способами. Во-первых, безопасность должна опубликовать серию более высоких максимумов и более низких минимумов. И, во-вторых, при работе с несколькими индексами им необходимо сообщать новые максимумы в тандеме. Согласно этой методологии, S & P 500 не имеет тенденции к повышению, потому что ценовой активности не хватает значительно более высокого минимума от декабрьского минимума, который остается непроверенным. Конечно, некоторые будут утверждать, что июньский минимум представляет собой более высокий минимум, но этот незначительный спад не впечатляет как тест на большой декабрьский минимум.
Invesco QQQ Trust (QQQ) соответствует структуре цен S & P 500 за последние 18 месяцев, но все еще торгуется ниже минимума апреля 2019 года, в то время как Russell 2000, Dow Jones Transportation Average и другие основные ориентиры борются в легко визуализируемых торговых диапазонах. Взятый вместе, Чарльз Доу был бы не впечатлен, сказав своим читателям в The Wall Street Journal, что широкий рынок по-прежнему застрял в торговом диапазоне, который начался в начале 2018 года.
Суть
Три широких технических наблюдения показывают, что 10-летний бычий рынок подходит к концу.
