Уже находясь в шоке от растущей войны между США и Китаем, мировым фондовым рынкам в пятницу был нанесен еще один удар из-за неожиданного объявления президентом Трампом о 5-процентном тарифе на весь импорт из Мексики, который вступит в силу 10 июня, если только эта страна не активизирует усилия по предотвращению незаконного пересечения границы. граница США. Еще до того, как эти новости появились, Винсент Делуард, глава глобальной макро-стратегии INTL FCStone Financial, предупредил, что рынки уже настолько дестабилизированы, что любое из трех потенциальных событий черного лебедя может вызвать крах.
«Нетрудно представить сценарий, когда истерика в Твиттере превращается в полноценный медвежий рынок», - предупреждает Делуард в недавней заметке для клиентов, цитируемой Business Insider. В начале пятничных торгов индекс S & P 500 (SPX) упал на 6, 9% ниже своего рекордного максимума.
В таблице ниже приведены три возможных события черного лебедя, которые предвидит Делуард, некоторые из которых могут отсутствовать на экранах большинства инвесторов.
3 черных лебедя, которые могут потрясти дестабилизированный рынок
- Снижая оценки частных компаний, вызванных Uber, Lyft снижается после IPO. Эскалация кризисов в Иране и Венесуэле, которые приводят к резкому росту цен на нефть. Левый кандидат становится серьезным претендентом на пост президента США в 2020 году.
Значение для инвесторов
Озабоченность Deluard по поводу оценки частного рынка иллюстрируют недавние IPO Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT). В начале пятничных торгов они упали на 12, 4% и 38, 4% соответственно ниже своих дневных максимумов. Неутешительные результаты этих высоко разрекламированных IPO предполагают, что оценки частного рынка могут быть серьезно завышены. В свою очередь, рыночные оценки в конечном итоге могут столкнуться с серьезным понижательным давлением.
«Оценки нужно будет отбросить», - писал Делуард. «Привлечение капитала замедлится. Инвесторам, которые финансировали раунды по абсурдным мультипликаторам, необходимо будет записать свои ставки», - добавил он.
Вторым потенциальным черным лебедем являются два крупнейших в мире производителя нефти, Иран и Венесуэла, которые оказывают огромное влияние на мировые цены на нефть. Иран сталкивается с политическими беспорядками и международными санкциями, и президент Трамп надеется усилить их. Венесуэла также охвачена политическими беспорядками, сопровождающимися общим экономическим коллапсом. Если поставки из одной или обеих этих стран упадут, это может привести к росту цен на нефть до дестабилизирующего уровня.
По словам Делуарда, третья угроза может исходить от крайне левых демократов США, требующих расширения здравоохранения и других реформ. «Демографический поворот от бумеров к тысячелетиям и поколению Z приведет к увеличению спроса на перераспределительную и инфляционную политику на выборах 2020 года», - отмечает Делуард, и это привело к сильному наклону влево среди кандидатов от Демократической партии США. Многие претенденты предлагают перераспределение через более высокие налоги, массовое расширение государственного здравоохранения и антикорпоративные меры, такие как ограничение или запрет выкупа акций.
Заглядывая вперед
В дополнение к Deluard, некоторые инвесторы-гуру прогнозируют - даже без событий «черного лебедя» - что акции уже могут упасть на 20% и более из-за торговой войны между США и Китаем, замедления прибыли корпораций и замедления мировой экономики. Банк Америки предупреждает, что продолжение торговой напряженности может привести к падению акций на 30%. Третьи предупреждают, что опасный корпоративный долговой пузырь также представляет огромную угрозу для рынков облигаций и акций, а также для экономики.
