По мере роста спроса на микросхемы памяти многие производители оборудования, используемого для их изготовления, получат большой подъем. По словам Криса Санкара из Cowen & Co., как Lam Research Corp. (LRCX), так и KLA-Tencor Corp. (KLAC) должны превзойти «растущий спрос», который включает спрос на флэш-память DRAM и NAND. Тем не менее, не все производители оборудования для производства чипов также готовы извлечь выгоду, поскольку, по мнению Баррона, Санкар более осторожен в отношении ASML (ASML) и Applied Materials Inc. (AMAT).
Санкар назначает Ламу целевую цену в 285 долларов, а ОАК - целевую цену в 140 долларов. За последний год Lam вырос на 38% по состоянию на конец торгов в четверг. KLA выросла чуть более 13% за тот же период. Исходя из новых ценовых целей, Санкар ожидает, что Lam вырастет еще на 40%, а KLA - еще на 24%. (См. 6 фишек, готовых к отскоку. )
Светский рост Лама
Lam, основной поставщик производственного оборудования для DRAM и NAND, извлечет выгоду из ряда «светских» тенденций роста, которые потребуют увеличения объемов памяти, таких как память, мобильные компьютеры и, в конечном итоге, автомобили. Несмотря на насыщение рынка с точки зрения мобильных устройств, контент DRAM растет, что является, по крайней мере, одной из областей, где Lam выиграет от своего доминирования.
Хотя Sankar ожидает, что продажи всего оборудования для производства чипов будут расти на 6% ежегодно в течение следующих пяти лет, продажи только для инструментов чипов памяти будут расти еще быстрее, со скоростью 8%. По словам Баррона, инструменты, для которых специализируется Lam, «осаждение» и «травление», составляют все большую долю рынка оборудования.
Еще одна светская тенденция, от которой выиграет Lam, - это рост затрат на изготовление микросхем памяти, так как увеличивается сложность изготовления микросхем и количество необходимых этапов обработки.
Преимущество KLA «Flash»
Санкар также с оптимизмом смотрит на способность ОАК воспользоваться возможностью долгосрочного роста в области флэш-памяти NAND, области, где ОАК имеет сильные позиции. Принятие продукта Gen 5 компании намечено, и интенсивность управления процессом его продукта 3D NAND является устойчивой.
По словам Санкара, в случае переизбытка памяти, которая была недавней проблемой, у ОАК есть «буфер». Большая часть продаж компании приходится на оборудование, которое производит так называемые логические схемы, такие как микропроцессоры, которые могут выступать в качестве надежного источника продаж, если рынок памяти становится перенасыщенным предложением. (См., Почему акции чипов дешевы среди дорогих технологий. )
В отличие от Lam и KLA, ASML и Applied менее вероятно выиграют от растущего спроса на чипы памяти. Санкар считает, что акции ASML слишком дороги, что уже отражает потенциал экстремальных ультрафиолетовых литографических инструментов компании. Что касается Applied, то сторона бизнеса, сосредоточенная на инструментах для изготовления дисплейного стекла, пострадает от текущей слабости на рынке органических светодиодных дисплеев (OLED) для смартфонов.
