Что такое стратегия 130-30?
Стратегия 130-30, часто называемая стратегией длинных / коротких акций, относится к методологии инвестирования, используемой институциональными инвесторами. Обозначение 130-30 подразумевает использование коэффициента в 130% от начального капитала, выделенного для длинных позиций, и достижение этого путем получения 30% стартового капитала из коротких запасов.
Стратегия используется в фонде для эффективности использования капитала. Он использует финансовый рычаг, закорачивая акции с низкой эффективностью, а за счет денежных средств, полученных от закорачивания этих акций, покупает акции, которые, как ожидается, будут иметь высокую доходность. Часто инвесторы имитируют индекс, такой как S & P 500, при выборе акций для этой стратегии.
Ключевые вынос
- В этой стратегии инвестирования используются короткие акции и передача денежных средств от приобретения этих акций для покупки и удержания акций с лучшим рейтингом в течение определенного периода. Эти стратегии имеют тенденцию работать хорошо для ограничения просадки, которая приходит в инвестировании. Похоже, они не идут в ногу с основными средними показателями общей прибыли, но имеют лучшую доходность с учетом риска.
Понимание стратегии 130-30
Чтобы задействовать стратегию 130-30, управляющий инвестициями мог бы ранжировать акции, используемые в S & P 500, от лучшего к худшему по ожидаемой доходности, о чем свидетельствуют прошлые результаты. Менеджер будет использовать ряд источников данных и правил для ранжирования отдельных акций. Как правило, акции ранжируются в соответствии с некоторыми установленными критериями выбора (например, общая доходность, скорректированные с учетом риска показатели или относительная сила) в течение установленного периода предварительного просмотра шести месяцев или одного года. Акции затем ранжируются лучше всего.
Из акций с лучшим рейтингом управляющий инвестировал бы 100% стоимости портфеля и коротко продавал акции с самым низким рейтингом, до 30% стоимости портфеля. Денежные средства, полученные от коротких продаж, будут реинвестированы в акции высшего ранга, что позволит повысить доступность акций более высокого ранга.
130-30 Стратегия и короткая позиция
Стратегия 130-30 включает короткие продажи как существенную часть своей деятельности. Покупка акций влечет за собой заимствование ценных бумаг у другой стороны, чаще всего у брокера, и согласие платить процентную ставку в качестве комиссии. Отрицательная позиция впоследствии фиксируется на счете инвестора. Затем инвестор продает вновь приобретенные ценные бумаги на открытом рынке по текущей цене и получает денежные средства за сделку. Инвестор ожидает, что ценные бумаги обесцениваются, а затем повторно покупает их по более низкой цене. В этот момент инвестор возвращает купленные ценные бумаги брокеру. В обратном направлении - сначала покупка, а затем продажа ценных бумаг, короткое замыкание по-прежнему позволяет инвестору получать прибыль.
Короткие продажи намного более рискованны, чем инвестирование в длинные позиции в ценных бумагах; таким образом, в инвестиционной стратегии 130-30 менеджер будет уделять больше внимания длинным позициям, чем коротким. Короткие продажи ставят инвестора в положение неограниченного риска и ограниченного вознаграждения. Например, если инвестор заключает сделку с акциями на 30 долларов, максимум, что он может получить, это 30 долларов (за вычетом сборов), в то время как максимум, который он может потерять, бесконечен, поскольку цена на акции технически может расти вечно.
Хедж-фонды и фирмы взаимных фондов начали предлагать инвестиционные инструменты в форме фондов прямых инвестиций, взаимных фондов или даже биржевых фондов, которые следуют вариантам стратегии 130-30. В целом, эти инструменты имеют более низкую волатильность, чем эталонные индексы, но часто не могут достичь большей общей доходности. По некоторым оценкам, более 100 миллиардов долларов во всем мире было инвестировано в стратегии такого типа.
