Оценка компаний иногда может быть скорее искусством, чем наукой, потому что, по большей части, то, как каждый инвестор оценивает бизнес, может сильно отличаться. Одним из таких примеров является акции Netflix Inc. (NFLX).
Согласно сообщениям, Argus Partners утверждала, что оценка Netflix значительно выше своих аналогов. Но есть ли у Netflix честные коллеги? Большинство игроков в этом пространстве - не чистые игры, что затрудняет анализ со стороны сверстников. А если оценивать Netflix исключительно по будущему росту прибыли, акции дешевы и могут стоить почти на 40 процентов больше, чем их текущая цена.
Аналитики ожидают, что Netflix заработает 6, 46 долл. На акцию в 2020 г., а с учетом того, что NFLX торгуется примерно по 255 долл., Акции торгуются лишь в 39, 7 раза к оценкам прибыли в 2020 г. При корректировке на рост оценка существенно снижается, поскольку ожидается, что Netflix будет расти с совокупным годовым темпом роста (CAGR) примерно на 55 процентов в период с 2018 по 2020 год.
Основные данные диаграммы от YCharts
Почему акции все еще дешевы
Заглядывая вперед, Netflix становится значительно дешевле, поскольку его коэффициент PEG падает ниже 1 до 0, 72. Такие компании, как Walt Disney Co. (DIS), торгуют с двухлетним форвардным прогнозом около 15, но ожидается, что в ближайшие два года он вырастет всего на 6, 5% в среднем на CAGR, что обеспечит акцию PEG почти 2, 5.,
Может быть стоит $ 355
Если Netflix будет торговаться с темпом роста или в соответствии с его темпами роста, чтобы довести коэффициент PEG до единицы, коэффициент PE должен вырасти примерно до 55, и это приведет к тому, что стоимость акции составит около 355 долларов.
Но с такими высокими темпами роста и высокой прибылью любое замедление роста или ощутимый удар на дорогах принесут значительную боль, что может привести к резкому падению цены акций.
Основные данные диаграммы от YCharts
Нет прямых пиров
Хотя найти правильный способ оценить Netflix нелегко, сравнивать его с любой компанией на данный момент кажется несправедливым. Например, Disney - это больше, чем просто медиа-компания, потому что у нее есть тематические парки и продажи товаров. И хотя Disney, вероятно, станет важным игроком в будущем для потокового мультимедиа, ориентированного на потребителя, на данный момент его еще нет.
Amazon.com Inc. (AMZN) является доминирующей силой в электронной коммерции, и, хотя у нее есть видеоплатформа, количество точных данных о количестве активных подписчиков на сервис, по-видимому, не существует, что затрудняет ее оценку.
На данный момент Netflix является единственной публичной компанией, занимающейся доставкой онлайн-контента. Кто-то может поспорить, что Roku Inc. (ROKU) является одним из них, но Roku получает почти 53% своего дохода от продажи своего аппаратного устройства, причем баланс приходится на рекламу, а не на контент.
Учитывая перспективы роста и прошлый успех, если Netflix продолжит соответствовать ожиданиям или превзойдет их ожидания, цена акций будет еще расти.
