Инфляция, наконец, начинает достигать своего пика, но именно то, становится ли инфляция «расстроенной», действительно беспокоит инвесторов в акции. На фоне неопределенности инфляции обвальные продажи рынка за прошедшую неделю превратили стратега Morgan Stanley Майка Уилсона в более оборонительную стратегию. По его словам, он предлагает отойти от сектора циклических технологий и перейти на коммунальные услуги, которые гораздо более устойчивы к колебаниям производительности экономики в целом.
По состоянию на конец торгов во вторник, акции технологических компаний FAANG с начала года выросли в среднем на 13%. Facebook Inc. (FB) вырос на 5% в этом году; Amazon.com Inc. (AMZN) выросла более чем на 23%; Apple Inc. (AAPL) снизилась примерно на 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) выросла более чем на 38%; и родительская компания Google Alphabet Inc. (GOOG) выросла чуть более чем на 3%.
Сектор выбора коммунальных услуг SPDR ETF (XLU) упал чуть более чем на 8% с начала года. NextEra Energy Inc. (NEE) входит в десятку крупнейших холдингов за год; Duke Energy Corp. (DUK) упал более чем на 11%; Dominion Energy Inc. (D) снизился примерно на 8, 5%; Southern Co. (SO) снизилась примерно на 9, 5%; и Exelon Corp. (EXC) упал чуть ниже 7, 5%.
Горе технического сектора
Не позволяйте недавним силам в технологиях ослепить вас от того, что может принести будущее. Понизив технический сектор с избыточного веса до равного веса в записке, выпущенной в понедельник, Уилсон предупредил: «Технология выглядит не очень хорошо. На самом деле, это выглядит ужасно ».
В своей заметке Уилсон также отметил, что, хотя пересмотр доходов выглядел хорошо для S & P 500 в целом, они выглядят очень плохо для технологического сектора. Ширина пересмотра доходов в техническом секторе, мера, которая вычитает пересмотры в сторону понижения из пересмотров в сторону увеличения, а затем делит их на общее количество пересмотров, упала ниже 10%, что указывает на то, что пересмотры в сторону понижения увеличиваются относительно пересмотров в сторону повышения, согласно данным Barron's.
Большая часть этой слабости связана с избыточным запасом полупроводников, о чем особенно свидетельствуют плохие результаты продаж Apple своего новейшего iPhone. Программное обеспечение и сервисные компании также показали низкую производительность в последние недели. (См.: Давний технический аналитик советует переоценить сектор. )
Оборот коммунального сектора
Несмотря на слабые показатели коммунального сектора с начала года, Уилсон считает, что этот сектор будет расти. Он повысил свой рейтинг коммунальных услуг до избыточного веса.
Традиционно акции коммунальных предприятий рассматриваются как прокси для цен на облигации, что означает, что если доходность облигаций падает, то акции коммунальных предприятий должны расти. Недавний рост доходности казначейства совпал с недавними слабыми показателями сектора коммунальных услуг, но Уилсон не верит в текущую «устойчивость уровня доходности», утверждая, что «восстановление» доходности произойдет «в некоторых точка в не слишком отдаленном будущем », - сообщает CNBC. (См.: Как ETFs коммунальных предприятий справляются с растущими ставками. )
Если он прав, обмен техническими акциями на коммунальные услуги может быть хорошей защитой в меняющихся экономических условиях.
