По мере исчезновения медвежьих опасений среди инвесторов, стратеги Bank of America видят, что финансовые рынки готовы к «расплавлению рисковых активов», что повысит индекс S & P 500 на 5, 2% к началу марта после его закрытия в пятницу, сообщает Bloomberg. «Мы по-прежнему ожидаем, что доходы будут первыми в 2020 году», - написали стратеги BofA, в том числе Майкл Хартнетт, в записке для клиентов.
Ключевыми причинами бычьего поведения со стороны BofA являются уменьшение беспокойства по поводу Brexit и торговых войн, а также продолжающиеся вливания ликвидности со стороны Федерального резерва и Европейского центрального банка. Тем временем инвесторы отказываются от активов-убежищ, таких как золото, японская иена, доллар США, а также акции коммунальных служб и недвижимости с высокими дивидендами, которые недавно упали в цене, отмечает The Wall Street Journal.
Ключевые вынос
- Банк Америки видит большие выгоды для S & P 500 в начале 2020 года. Они видят продолжающиеся вливания ликвидности со стороны ФРС. Они также видят оптимистичные признаки в отношении торговли США и Китая и Brexit. Голдман Сакс также настроен по-бычьи, в то время как Morgan Stanley - по-медвежьи.
Значение для инвесторов
Хотя BofA ожидает, что ФРС продолжит ослабление, они ожидают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США вырастет на 36 базисных пунктов к 2 февраля 2020 года, достигнув 2, 2%. Повышение процентных ставок при более длительных сроках погашения часто отражает ожидания дальнейшего роста экономики.
В этом ключе бычьи инвесторы указывают на данные по занятости в США за последние два месяца, которые превзошли ожидания, а также оптимистичный взгляд на экономику в заявлении ФРС на прошлой неделе, отмечает журнал. Между тем, индекс деловой активности в производственном секторе Caixin China (индекс менеджеров по снабжению) зафиксировал четыре последовательных месяца роста с августа по ноябрь, что указывает на то, что заводы во второй по величине экономике мира отмечают рост активности.
Последний выпуск ежемесячного опроса Global Fund Manager Survey, проводимого BofA Merrill Lynch, должен быть опубликован во вторник, 17 декабря. Стратеги BofA указали в своем отчете, что позиционирование портфелей управляющими фондами становится оптимистичным, и что опрос должен показать рост положительный настрой.
Несмотря на то, что спотовая цена на золото с начала года выросла более чем на 15%, тем не менее она упала почти на 5% с момента установления 5-летнего максимума в сентябре. С начала года серебро выросло почти на 10%, но снизилось более чем на 12% с момента своего максимума 2019 года в сентябре на утренних торгах 16 декабря.
Другими известными стратегами, недавно выпустившими бычьи призывы к акциям в 2020 году, являются Николаос Панигирцоглу, Марко Коланович и Джон Норманд из JPMorgan, Джулиан Эмануэль из BTIG и Сэм Стовалл из CFRA Research. Наиболее оптимистичным из них является Эмануэль, у которого на конец года прогнозируется 3950 для S & P 500 в 2020 году, что почти на 25% выше закрытия 13 декабря 2019 года.
Goldman Sachs также имеет оптимистичный вид. «Мы ожидаем, что рост EPS на 6% и смягчение политической неопределенности увеличат S & P 500 до 3400 (+ 7%) к концу 2020 года», - пишут они в текущем отчете.
Заглядывая вперед
Morgan Stanley признает «триединство позитивных катализаторов» для акций, а именно: голубиная ФРС, которая поставляет огромные объемы ликвидности на рынки, прогресс в торговых переговорах США и Китая и повышение шансов на «упорядоченный Brexit». Тем не менее, они "несколько не заинтересованы" о росте ВВП США в 2020 году, который, по их прогнозам, составит всего 1, 8%. Их базовый сценарий для S & P 500 остается 3000 на конец 2020 года, или на 5, 3% ниже закрытия 13 декабря 2019 года.
