Отношение цены к книге (P / B) было одобрено инвесторами стоимости в течение многих десятилетий и широко используется аналитиками рынка. Традиционно, любое значение ниже 1, 0 считается хорошим значением P / B, что указывает на потенциально недооцененную акцию. Тем не менее, стоимостные инвесторы часто рассматривают акции со значением P / B ниже 3, 0.
Но может быть трудно точно определить конкретное числовое значение «хорошего» соотношения P / B при определении, недооценена ли акция и, следовательно, хорошая инвестиция. Анализ коэффициентов может варьироваться в зависимости от отрасли, а хорошее соотношение P / B для одной отрасли может быть плохим для другой.
Основы соотношения P / B
Отношение P / B сравнивает рыночную капитализацию или рыночную стоимость компании с ее балансовой стоимостью. Рыночная капитализация или стоимость компании - это цена ее акций, умноженная на количество акций в обращении. Балансовая стоимость - это чистые активы компании. Другими словами, если компания ликвидирует все свои активы и погасит весь свой долг, оставшаяся стоимость будет равна балансовой стоимости компании.
Полезно определить некоторые общие параметры или диапазон значений P / B, а затем рассмотреть различные другие факторы и показатели оценки, которые более точно интерпретируют значение P / B и прогнозируют потенциал компании для роста.
Расчет отношения P / B
Как указывалось ранее, отношение P / B исследует рыночную капитализацию по отношению к балансовой стоимости компании, как показано на ее балансе. Коэффициент рассчитывается следующим образом:
P / B Ratio = Балансовая стоимость EquityStock Price где: Балансовая стоимость капитала = Балансовая стоимость активов за вычетом балансовой стоимости обязательств.
Эти данные балансовой стоимости все отображаются на балансе. Чтобы получить балансовую стоимость на одну акцию, вам нужно разделить разницу на текущее общее количество акций в обращении.
Использование P / B для оценки запасов
Отношение P / B не должно использоваться в качестве единственной оценки акций, потому что, хотя низкий P / B действительно может выявить недооцененные акции, это также может указывать на компанию с серьезными основными проблемами. Недостатком оценки P / B является то, что она не учитывает такие вещи, как перспективы будущего заработка или нематериальные активы. Тем не менее, соотношение P / B помогает идентифицировать раздутые компании, которые имеют растущие цены на акции без активов.
Другие потенциальные проблемы в использовании отношения P / B связаны с тем, что любое количество вещей, таких как недавние приобретения, недавние списания или выкуп акций, может исказить балансовую стоимость в уравнении. При поиске недооцененных акций инвесторам следует рассмотреть несколько мер оценки, чтобы дополнить соотношение P / B.
Одним из обычно используемых показателей является рентабельность собственного капитала или ROE, которая показывает, какую прибыль компания получает от акционерного капитала. Соотношение P / B и ROE обычно хорошо коррелируют, и любое большое расхождение между ними может указывать на причину для беспокойства.
Суть
Инвесторы могут посчитать соотношение P / B полезным показателем. Это потому, что балансовая стоимость может обеспечить хороший способ сравнить рыночную цену компании с ее балансовой стоимостью. Но определить стандартное и приемлемое соотношение цены и книги не всегда легко. Как упоминалось выше, это зависит от отрасли. В некоторых случаях более низкое соотношение P / B может означать, что акции недооценены. Но это также может указывать на фундаментальные проблемы с компанией.
