Количественная оценка кредитного риска, приписывающая измеряемые и сопоставимые значения вероятности дефолта или спреда, является важной границей в современных финансах. Факторы, которые влияют на кредитный риск, варьируются от конкретных критериев заемщика, таких как коэффициенты долга, до рыночных факторов, таких как экономический рост. Идея состоит в том, что обязательства могут быть объективно оценены и предсказаны, чтобы помочь защитить от финансовых потерь.
Есть несколько основных переменных, которые следует учитывать: финансовое состояние заемщика; серьезность последствий дефолта для заемщика и кредитора; размер выданного кредита; исторические тенденции в показателях дефолта; и различные макроэкономические соображения. Среди всех возможных факторов три постоянно идентифицируются как имеющие более сильную корреляционную связь с кредитным риском.
Вероятность дефолта
Вероятность дефолта, иногда сокращенно обозначаемая как POD или PD, отражает вероятность того, что заемщик не сохранит финансовые возможности для осуществления запланированных платежей по долгам. Для отдельных заемщиков вероятность дефолта чаще всего представляется как комбинация двух факторов: отношения долга к доходу и кредитного рейтинга. Агентства кредитного рейтинга оценивают вероятность дефолта для организаций, которые выпускают долговые инструменты, такие как корпоративные облигации. Вообще говоря, более высокие POD соответствуют более высоким процентным ставкам и более высоким необходимым авансовым платежам по кредиту. Заемщики могут помочь разделить риск дефолта, предоставив залог по кредиту.
Потеря с учетом дефолта
Представьте себе двух заемщиков с одинаковыми кредитными баллами и одинаковым отношением долга к доходу. Первый человек берет кредит на 5000 долларов, а второй - кредит на 500 000 долларов. Даже если у второго человека доход в 100 раз больше, чем у первого, его или ее кредит представляет больший риск. Это потому, что кредитор может потерять намного больше денег в случае дефолта по кредиту в 500 000 долларов. Этот принцип лежит в основе потерь при данном дефолте, или LGD, фактора количественной оценки риска.
Потеря с учетом дефолта кажется простой концепцией, но на самом деле не существует общепринятого метода расчета LGD. Большинство кредиторов не рассчитывают LGD для каждого отдельного кредита; вместо этого они рассматривают весь портфель ссуд и оценивают общую подверженность убыткам. Несколько факторов могут влиять на LGD, включая любое обеспечение по ссуде и юридическую возможность погасить неисполненные средства посредством процедуры банкротства.
Выдержка по умолчанию
Концептуально схож с LGD, подверженность риску по умолчанию или EAD - это оценка общей суммы убытков, которым подвергается кредитор в любой момент времени. Даже при том, что EAD почти всегда используется со ссылкой на финансовое учреждение, общая подверженность является важной концепцией для любого физического или юридического лица с расширенным кредитом. Формула для EAD обычно рассчитывается путем умножения каждого кредитного обязательства на определенный процент, скорректированный с учетом конкретных деталей каждого обязательства.
