Существует ряд эффективных стратегий хеджирования для снижения рыночного риска в зависимости от актива или портфеля активов, подлежащих хеджированию. Три популярных из них - это структура портфеля, опционы и индикаторы волатильности.
Современная теория портфолио
Одним из основных инструментов является современная теория портфеля (MPT), которая использует диверсификацию для создания групп активов, которые снижают волатильность. MPT использует статистические меры, чтобы определить эффективную границу для ожидаемой суммы прибыли для определенного количества риска. Теория исследует соотношение между различными активами, а также волатильность активов, чтобы создать оптимальный портфель. Многие финансовые учреждения использовали MPT в своей практике управления рисками. Эффективной границей является изогнутая линейная зависимость между риском и доходностью. Инвесторы будут иметь разные допуски риска, и MPT может помочь в выборе портфеля для этого конкретного инвестора.
Параметры
Опции являются еще одним мощным инструментом. Инвесторы, стремящиеся хеджировать отдельные акции с разумной ликвидностью, часто могут купить опционы пут, чтобы защитить себя от риска снижения цены. Прибавляет значение при снижении цены базовой ценной бумаги. Основным недостатком этого подхода является размер премии для покупки опционов пут. Купленные опционы подвержены временному затуханию и теряют ценность по мере продвижения к истечению срока действия. Вертикально размещенные спреды могут уменьшить суммы страховых взносов, но они ограничивают объем защиты. Эта стратегия защищает только отдельные акции, и инвесторы с диверсифицированными активами не могут позволить себе хеджировать каждую отдельную позицию.
Инвесторы, которые хотят хеджировать больший диверсифицированный портфель акций, могут использовать индексные опции. Индексные опции отслеживают более крупные индексы фондового рынка, такие как S & P 500 и Nasdaq. Эти широкие индексы охватывают многие сектора и являются хорошими показателями экономики в целом. Акции имеют тенденцию быть коррелированными; они обычно движутся в одном и том же направлении, особенно в периоды повышенной волатильности. Инвесторы могут хеджировать опционы пут на индексы, чтобы минимизировать свой риск. Медвежьи спреды являются возможной стратегией минимизации риска. Хотя эта защита по-прежнему стоит денег инвестора, опционы «пут-индекс» обеспечивают защиту для большего числа секторов и компаний.
Индикатор индекса волатильности
Инвесторы также могут хеджировать, используя индикатор индекса волатильности (VIX). VIX измеряет подразумеваемую волатильность денежных звонков и включает индекс S & P 500. Его часто называют индикатором страха, поскольку VIX повышается в периоды повышенной волатильности. Как правило, уровень ниже 20 указывает на низкую волатильность, а уровень 30 очень изменчив. Есть биржевые фонды (ETF), которые отслеживают VIX. Инвесторы могут использовать акции ETF или опционы на покупку VIX в качестве хеджирования, ориентированного на волатильность.
Конечно, хотя эти инструменты, безусловно, являются мощными, они не могут снизить весь риск.
хеджирование
